Este desarrollo se produjo en un contexto de diferenciación del mercado de valores por grupos industriales, lo que mostró ciertas expectativas de los inversores sobre la fortaleza interna de las empresas, así como factores de apoyo del entorno empresarial.
Operaciones estables, los sectores empresariales mantienen el impulso de crecimiento
Se estima que, para el segundo trimestre de 2025, Masan alcanzará un beneficio antes de distribución a accionistas minoritarios (NPAT Pre-MI) de aproximadamente 1,5 billones de VND, lo que representa un aumento de casi el 60 % con respecto al mismo período del año anterior. Este es el tercer trimestre consecutivo en el que la compañía registra un aumento de beneficios en comparación con el mismo período del año anterior, lo que demuestra una cierta mejora en la eficiencia operativa tras la reestructuración de la cartera de negocios.
En el sector minorista, WinCommerce (WCM) continuó expandiendo su red con 257 nuevas tiendas en los primeros 5 meses del año, lo que equivale a casi el 40% del plan de apertura de nuevas instalaciones para todo el año. Se están impulsando actividades en zonas rurales ante la creciente demanda de los consumidores, creando las condiciones para que las empresas aprovechen mejor el potencial del mercado.
 |
| WinMart atrae a muchos clientes con un programa de descuentos en productos esenciales con motivo de su apertura. |
En el segmento de bienes de consumo, Masan Consumer (MCH) está implementando una estrategia de premiumización en el segundo trimestre, especialmente con la línea de productos "Restaurante Asiático" de la marca Omachi. Además, la compañía mantiene su política de dividendos con el nivel de pago aprobado por los accionistas para 2025 (máximo del 60% equivalente a 6.000 VND por acción).
Para Masan MEATLife (MML), los ingresos continuaron aumentando en el primer trimestre de 2025, con un papel fundamental en el segmento de carne procesada. MML actualmente lidera el mercado de proteína animal en el sistema minorista WinCommerce. Además de las actividades comerciales, MML también promueve la aplicación de tecnología en la ganadería para mejorar la eficiencia productiva. En concreto, esta unidad ha implementado con éxito tecnología para aumentar la productividad de la cría de cerdas, lo que ha contribuido a aumentar la cabaña porcina para carne en aproximadamente 24 000 cerdos al año.
En el sector minero, se espera que Masan High-Tech Materials (MSR) mejore sus resultados financieros y evite pérdidas en el segundo trimestre gracias a la recuperación de los precios de venta de productos como el APT. Algunos analistas creen que MSR podría volver a contribuir positivamente a las ganancias consolidadas de Masan este año.
Factores que respaldarán las acciones de MSN en el futuro próximo
En el segundo semestre de 2025, se prevé que diversas políticas y tendencias del mercado sigan facilitando las operaciones de las empresas del sector minorista de consumo. En concreto, la prórroga de la política de reducción del IVA hasta finales de 2026, aplicando un tipo impositivo del 8% en lugar del 10% para los bienes esenciales, puede contribuir a impulsar el poder adquisitivo y promover el consumo interno. Este es un factor importante para las empresas que poseen ecosistemas de consumo minorista a gran escala como Masan.
 |
| Los clientes compran productos de carne limpia en MEATDeli |
Recientemente, MSCI no incluyó a Vietnam en la lista de mejoras del mercado bursátil. En comparación con FTSE Russell, MSCI aplica criterios de evaluación más estrictos. FTSE Russell es considerado una de las organizaciones globales más prestigiosas en la creación de índices, incluyendo índices bursátiles, y recibir una mejora por parte de esta organización puede contribuir a atraer flujos de capital extranjero, especialmente de grandes fondos de inversión.
En la sesión de preguntas y respuestas de la Asamblea Nacional celebrada el 19 de junio, el ministro de Finanzas , Nguyen Van Thang, afirmó que la mejora del mercado bursátil es un objetivo que debe alcanzarse en 2025 para desarrollar canales de movilización de capital para la economía. Por consiguiente, se espera que el mercado experimente mejoras para cumplir con los criterios de las agencias de calificación.
Saigon- Hanoi Securities (SHS) estima que, de mejorar su calificación, Vietnam podría atraer alrededor de 9.000 millones de dólares de fondos de inversión globales, incluyendo unos 800 millones de dólares de ETF que replican el índice FTSE Russell, 2.000 millones de dólares de otros fondos pasivos y entre 4.000 y 6.000 millones de dólares de fondos activos. Este flujo de capital tiende a centrarse en acciones de gran capitalización con alta liquidez y margen para la inversión extranjera, características que algunas acciones como MSN ya cumplen.
Las principales compañías de valores actualmente otorgan valoraciones positivas a las acciones de MSN. Por consiguiente, VCBS recomienda COMPRAR, con un precio objetivo de 93.208 VND por acción, un 42 % superior al precio de mercado al momento de la publicación. KBSV valora la acción según el modelo SoTP en 100.000 VND por acción, con un escenario base que incluye un crecimiento de dos dígitos en MCH, WCM y MML.
Compañía de valores | Precio objetivo (VND/acción) | Recomendación | Base de valoración/Notas |
Vietcap | 100.000 | COMPRAR | Método SoTP. El crecimiento proviene de MCH, WCM y MML; una disminución interanual del 7 % debido al aumento del descuento grupal (15 %). Se asume que MSN está infravalorado en relación con los activos reales. |
VCBS | 93.208 | COMPRAR | Valoración basada en las perspectivas de beneficios de WCM, MCH y MML, y en la política fiscal que apoya el consumo interno. Crecimiento del ecosistema y beneficio de la reducción del IVA hasta 2026. |
KBSV | 100.000 | COMPRAR | Valoración de SoTP; caso base: crecimiento de dos dígitos en WCM, MCH, MML. |
Sin embargo, los analistas también señalaron una serie de factores a tener en cuenta, incluida la recuperación desigual del consumo interno, la mayor competencia en el sector minorista de bienes de consumo de alta rotación y los riesgos geopolíticos que podrían afectar la cadena de suministro.
El hecho de que las acciones de MSN hayan superado su máximo de 2025 refleja el reconocimiento del mercado a los esfuerzos de reestructuración y la eficiencia operativa de la compañía. En un entorno empresarial cambiante, mantener una estrategia cautelosa, centrarse en las áreas clave y aprovechar eficazmente los factores macroeconómicos de apoyo será la base para que Masan mantenga un crecimiento sostenible.
Fuente: https://baodautu.vn/chat-xuc-tac-cho-co-phieu-tieu-dung-ban-le-vuot-dinh-nam-2025-d314414.html
Kommentar (0)