25 años de valores vietnamitas: nueva dinámica de flujos de capital

(Chinhphu.vn) - Tras 25 años de desarrollo, el mercado bursátil vietnamita ha alcanzado una capitalización del 60-70% del PIB, convirtiéndose en un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo. Sin embargo, para impulsar un nuevo flujo de capital, se requieren tres pilares clave y simultáneos: reforma legal, modernización del mercado y explotación eficaz del capital nacional e internacional.

Seminario "Nuevo motor de flujos de capital" - Foto: VGP/HT

Legal e Infraestructura: La base para un nuevo nivel

En su intervención en el seminario "Nuevos Impulsores del Flujo de Capital", celebrado el 23 de julio, el viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, destacó que, tras un cuarto de siglo, el mercado bursátil vietnamita ha consolidado un corredor legal y un sistema de miembros con suficiente potencial financiero y capacidad profesional. De unos pocos cientos de inversores iniciales, el mercado cuenta ahora con casi 10 millones de cuentas, tanto nacionales como extranjeras. La capitalización bursátil ha superado el 60 % del PIB, llegando en ocasiones al 70 %, lo que demuestra su creciente importancia en la economía.

También se ha invertido continuamente en infraestructura tecnológica. El nuevo sistema de tecnología de la información KRX ha ayudado a superar la situación de sobrecarga y, al mismo tiempo, ha satisfecho la creciente demanda comercial. Gracias a un equipo de gestores de mercado profesionales y a un sistema de pago y transferencia de valores que funciona correctamente, el mercado ha operado de forma segura y eficaz. El viceministro enfatizó que el mercado de valores no solo es un "barómetro" de la economía , sino también un importante canal de movilización de capital a mediano y largo plazo para las empresas, impulsando el crecimiento nacional.

Para que el mercado prospere, solicitó a los organismos pertinentes que revisen cuidadosamente la Ley de Valores de 2019, el proyecto de enmiendas para 2024 y los decretos rectores, identificando claramente los obstáculos legales que deben modificarse. Al mismo tiempo, es necesario debatir soluciones para mejorar la calidad y la escala de los productos, incluyendo la posibilidad de permitir la cotización de empresas con inversión extranjera. También sugirió aclarar la estrategia para aumentar la proporción de inversores institucionales, a la vez que se capacita y mejora el conocimiento de los inversores individuales para lograr equilibrio y estabilidad.

El viceministro de Finanzas, Nguyen Duc Chi, habla en el taller - Foto: VGP/HT

Modernización y desarrollo de los inversores: desafíos y oportunidades

Según el Sr. Bui Hoang Hai, vicepresidente de la Comisión Estatal de Valores, si bien Vietnam es un mercado joven en comparación con los países de la ASEAN, ha logrado importantes avances. La semana pasada, la liquidez del mercado bursátil vietnamita ocupó el primer lugar en el Sudeste Asiático, superando incluso a Tailandia. "Hemos cumplido con los criterios estrictos para ascender a la categoría de mercado emergente, pero aún es necesario mejorar los criterios menos estrictos, como la experiencia de los inversores extranjeros, la transparencia y la accesibilidad", declaró el Sr. Hai.

La Comisión Estatal de Valores mantiene intercambios con inversionistas internacionales y grandes fondos para recibir retroalimentación. La mayoría tiene evaluaciones positivas del marco legal y el desarrollo del mercado.

El Sr. Bui Hoang Hai añadió que el borrador del Proyecto para el Desarrollo de Inversionistas Institucionales, que se presentará al Ministerio de Finanzas posiblemente este mes, propone diversas soluciones, desde capacitar a los inversionistas para que pasen de la inversión "surf" a la inversión a largo plazo, hasta diversificar los productos de fondos para satisfacer las diversas necesidades de los diferentes grupos de personas. Además, la agencia gestora revisará y ajustará el límite de inversión para cada tipo de inversión a fin de eliminar las barreras para las gestoras de fondos.

La Sra. Tran Anh Dao, subdirectora general de la Bolsa de Valores de Ciudad Ho Chi Minh (HOSE), explicó que los 25 años de trayectoria del mercado bursátil vietnamita han estado marcados por numerosos hitos, desde la época en que solo existían dos acciones, hasta la adhesión a la Organización Mundial del Comercio, la superación de la crisis financiera de 2008 y el auge de las transacciones en línea durante la pandemia de COVID-19. Actualmente, HOSE cuenta con 390 empresas cotizadas, con una capitalización de más de 3 billones de VND, que representan a numerosos sectores económicos clave. El nuevo sistema KRX es una plataforma que ayuda a acortar el tiempo de lanzamiento de nuevos productos financieros al mercado y a mejorar la experiencia de negociación.

Expertos en fondos de inversión, como la Sra. Trinh Quynh Giao (PVI Fund Management Joint Stock Company - PVI AM) y el Sr. Nguyen Phan Dung (Sociedad Gestora de Fondos de SSI Securities Corporation - SSIAM), afirmaron que para promover los flujos de capital es necesario centrarse tanto en el capital nacional como en el extranjero. Con el capital extranjero, la modernización del mercado y la mejora de la calificación crediticia nacional reducirán los costos de endeudamiento y atraerán flujos de capital a largo plazo. Con el capital nacional, lo más importante es "desbloquear" en lugar de "atraer". Vietnam cuenta con más de 76 billones de dongs en depósitos bancarios y una gran cantidad de oro y activos digitales, pero este flujo de capital aún no se ha expandido con fuerza hacia la producción y la inversión. La Sra. Giao enfatizó: "Si los fondos profesionales están liderados, los recursos de la gente se utilizarán eficazmente, impulsando el crecimiento de las empresas y la economía a largo plazo".

El Sr. Nguyen Phan Dung añadió que la política fiscal será una herramienta de orientación importante. Muchos países eximen o reducen los impuestos a las inversiones a largo plazo a través de fondos profesionales, lo que genera un gran impulso para el mercado. Si Vietnam aplica este mismo principio, el atractivo del mercado de capitales aumentará significativamente para los inversores nacionales y extranjeros.

A nivel macro, la Sra. Dang Nguyet Minh (Dragon Capital Fund) comentó que el objetivo del Gobierno para 2030 —un crecimiento económico superior al 10% y un tamaño del mercado bursátil que alcance el 120% del PIB— solo es viable si la reforma financiera va de la mano con la inversión en infraestructura y tecnología. La Sra. Minh cree que, con la actual determinación política, el mercado bursátil vietnamita puede ser ascendido a mercado emergente por el FTSE Russell el próximo septiembre e incluso alcanzar los estándares del MSCI en los próximos 18 a 24 meses.

Señor Minh

Fuente: https://baochinhphu.vn/25-nam-chung-khoan-viet-nam-dong-luc-moi-dong-von-102250723193544989.htm