China „wandelt“ sich mit einem neuen Modell und beschleunigt die Abspaltung vom Westen. Ist die Welt besorgt?

China könnte nach 45 Jahren Expansion eine längere Phase geringeren Wachstums bevorstehen, eine Aussicht, die weitreichende Folgen für die Weltwirtschaft hätte.

Chinas wirtschaftliche Erholung bleibt ein holpriger Weg. (Quelle: Shutterstock)

Die chinesische Regierung intensiviert eine Reihe von Maßnahmen zur Ankurbelung der Wirtschaft. Die Führung versprach, die Politik für den krisengeschüttelten Immobiliensektor zeitnah anzupassen und zu optimieren und gleichzeitig stabile Arbeitsplätze zu fördern, um ein strategisches Ziel zu erreichen. DasPolitbüro kündigte außerdem an, die Binnennachfrage anzukurbeln und die lokalen Schuldenrisiken zu verringern.

Die 24 führenden Politiker Chinas erklärten außerdem, sie würden eine „antizyklische“ Politik umsetzen und vor allem eine umsichtige Geldpolitik und eine proaktive Finanzpolitik verfolgen.

Drei Schocks

Am 25. Juli zitierte Xinhua aus einem Bericht einer Sitzung des chinesischen Politbüros unter Vorsitz von Präsident Xi Jinping, in dem es hieß, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt stehe vor zahlreichen neuen Herausforderungen, vor allem aufgrund der sinkenden Inlandsnachfrage, Schwierigkeiten bei der Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen, versteckter Risiken in Schlüsselsektoren und eines komplexen Umfelds im Ausland.

Chinesische Beamte sagen, der Übergang von der Phase der Prävention der Covid-19-Pandemie zur Normalität sei reibungslos verlaufen, die wirtschaftliche Erholung bleibe jedoch ein dorniger Prozess.

Chinas Bruttoinlandsprodukt (BIP) wuchs im zweiten Quartal 2023 um 6,3 % und blieb damit hinter den Markterwartungen von 7,3 % zurück.

Auf Quartalsbasis wuchs die Wirtschaftsleistung um 0,8 Prozent und damit langsamer als der Anstieg von 2,2 Prozent in den ersten drei Monaten des Jahres. Gleichzeitig erreichte die Jugendarbeitslosigkeit im Juni 2023 mit 21,3 Prozent einen Rekordwert.

Unterdessen stiegen die Investitionen in Anlagevermögen im Juni 2023 gegenüber Mai aufgrund der Schwäche im Immobiliensektor lediglich um 0,4 Prozent. Die Industrieproduktion legte um 0,7 Prozent zu.

Die Kommunistische Partei Chinas hat für 2023 ein Wachstumsziel von fünf Prozent festgelegt. Das ist niedriger als üblich und recht bescheiden für ein Land, dessen BIP seit der Öffnung seiner Wirtschaft im Jahr 1978 durchschnittlich um neun Prozent pro Jahr gewachsen ist.

„Die Führung des Landes ist offensichtlich besorgt“, sagte Julian Evans-Pritchard, Leiter der China-Wirtschaft bei Capital Economics.

Laut Rory Green, Leiter der China- und Asienforschung bei der TS Lombard Bank, leidet die chinesische Wirtschaft noch immer unter drei Schocks gleichzeitig: der Post-Covid-19-Pandemie, dem schwächelnden Immobiliensektor und einer Reihe regulatorischer Änderungen im Zusammenhang mit der Vision des „geteilten Wohlstands“.

TS Lombard prognostiziert, dass sich die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt bis Ende 2023 stabilisieren wird. Die Wirtschaft befindet sich jedoch in einer langfristigen Phase der wirtschaftlichen Umstrukturierung, auch wenn noch kein Stagflation-Szenario wie in Japan besteht. Aufgrund dieser strukturellen Gegenwinde dürfte Peking ein durchschnittliches jährliches BIP-Wachstum von knapp 4 % erreichen.

China bleibt der größte Verbrauchermarkt der Welt, doch ein verlangsamtes Wachstum könnte das Land für ausländische Unternehmen „etwas weniger attraktiv“ machen, meint Rory Green, und die Abkopplung des Landes vom Westen in Bezug auf Investitions- und Produktionsströme beschleunigen.

Neue Version

Während China seine Wirtschaft umstrukturiert, um seine Abhängigkeit vom Immobiliensektor zu verringern, wird die Weltwirtschaft die unmittelbarsten Folgewirkungen spüren.

Chinas wirtschaftliche Erholung nach Covid-19 verlief anders als in anderen großen Volkswirtschaften. In den USA und Europa stieg der Konsum nach der Wiedereröffnung dank massiver staatlicher Unterstützungspakete während der Pandemie sprunghaft an. Die Arbeitslosigkeit sank, die Inflation stieg sprunghaft an, teilweise aufgrund der Auswirkungen des Russland-Ukraine-Krieges, der die globalen Rohstoffpreise in die Höhe trieb.

In China hingegen lag die Inflation im Juni 2023 bei 0 %. Diese Inflationsrate ist sogar noch schwächer als in Japan – einem Land, das seit vielen Jahren als typisches Beispiel für stagnierendes Wirtschaftswachstum und Deflation gilt.

Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt spielt in vielen Ländern der Welt eine entscheidende Rolle für Arbeitsplätze und Produktion, da Peking sowohl ein wichtiger Markt als auch die „Fabrik“ der Welt ist.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) prognostizierte außerdem, dass China in den nächsten fünf Jahren das Land sein wird, das am meisten zum globalen Wirtschaftswachstum beiträgt. Sein Anteil am weltweiten Wachstum wird 22,6 Prozent betragen, also doppelt so hoch wie der der USA.

Die Neuausrichtung der Wirtschaft weg vom Immobiliensektor und hin zu einer fortschrittlicheren Fertigung zeigt sich in Pekings Vorstoß in den Bereich der Elektrofahrzeuge. Laut Rory Green könnte das Land dadurch schon in diesem Jahr Japan als weltgrößten Autoexporteur überholen.

„Obwohl noch unklar ist, wie sich chinesische Haushalte, der Privatsektor und staatliche Unternehmen an den Übergang vom oben genannten Modell anpassen werden, befindet sich China jetzt an einem entscheidenden Punkt“, erklärte er.

Die politische Ökonomie verändert sich, teils gewollt, teils aber auch aufgrund der Schwäche des Immobiliensektors. Die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt muss sich daher verändern, und ein neues Entwicklungsmodell wird entstehen. Es wird eine neue Version der chinesischen Wirtschaft sein, langsamer, aber mit neuer Dynamik und neuen Merkmalen.“

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