Viele Industriekonzerne verschwinden vom Markt für Unternehmensanleihen
Den Aufzeichnungen zum Markt für Unternehmensanleihen zufolge war die erste Julihälfte noch recht trüb; auf dem Markt wurden 14 Anleihen mit einem Gesamtemissionswert von 11.332 Milliarden VND ausgegeben.
Davon wurden lediglich Anleihen im Wert von 412 Milliarden VND von einem Immobilienunternehmen (Hung Thinh Phat General Development Joint Stock Company) ausgegeben, Anleihen im Wert von 20 Milliarden VND kamen aus dem Wertpapiersektor (Petroleum Securities Joint Stock Company). Die restlichen Anleihen im Wert von 10.900 Milliarden VND wurden vom Bankensektor ausgegeben, was 96 % des gesamten Emissionswerts entspricht.
Bei den Emissionszinssätzen liegen Immobilienanleihen mit 12 %/Jahr weiterhin auf dem höchsten Niveau, gefolgt von Öl- und Gasanleihen mit 8,9 %/Jahr. Im Bankensektor weist die HDBank mit 7,47 %/Jahr den höchsten Zinssatz auf, während die anderen Banken durchschnittliche Zinssätze von 5–7 %/Jahr aufweisen.
Bemerkenswert ist, dass seit Anfang Juli Anleihen einiger Branchengruppen fast vollständig vom Markt verschwunden sind. Laut Emissionsorganisationen sind Anleihen von Produktions-, Handels- und Dienstleistungsunternehmen nahezu verschwunden. Lediglich 432 Milliarden VND stammten von einem Immobilienunternehmen und einer Wertpapierfirma, der Rest sind Bankanleihen.
Seit Jahresbeginn dominieren Bankanleihen den Markt. Daten der Vietnam Corporate Bond Market Association (VBMA) zeigen, dass Bankanleihen in den ersten sechs Monaten des Jahres 57,4 % des gesamten Emissionswerts ausmachten. Immobilienanleihen machten nur knapp 31 % des Emissionswerts aus, der Rest waren Anleihen aus anderen Sektoren.
Die Maßnahmen der Banken zur Steigerung der Anleiheemission angesichts der gegenwärtig niedrigen Zinsen helfen den Kreditinstituten, ihre Kapitalsicherheitsquoten zu konsolidieren und ihre mittel- und langfristige Kapitalausstattung zu erweitern, um den Kapitalbedarf für das Kreditwachstum in der zweiten Jahreshälfte zu decken und so das von der Staatsbank gesetzte Kreditwachstumsziel zu erreichen.
Für eine Markterholung ist es notwendig, das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen
Neben der Förderung von Neuemissionen haben die Banken auch aktiv Anleihen vor Fälligkeit zurückgekauft. Im ersten Halbjahr wurden Anleihen im Wert von 38.366 Milliarden VND zurückgekauft. Der vorzeitige Rückkauf von Anleihen gibt den Banken mehr Spielraum für die Ausgabe neuer Anleihen mit Laufzeiten von über fünf Jahren, um das notwendige Kapital zur Einhaltung der Kapitalsicherheitsvorschriften aufzustocken.
In anderen Branchen haben in jüngster Zeit zahlreiche Unternehmen Schritte unternommen, um mit den Anleihegläubigern über eine Verlängerung oder Verschiebung der Tilgungszahlungen sowie über die Änderung von Rückkaufplänen zu verhandeln und so den unmittelbaren Zahlungsdruck zu verringern.
Dieser Plan verschafft den Unternehmen weiterhin mehr Zeit, sich auf die Bewältigung von Produktions- und Geschäftsschwierigkeiten sowie auf den Ausgleich des Cashflows zur Schuldentilgung zu konzentrieren. Dies gilt insbesondere für die Immobiliengruppe, deren Schuldentilgungsfähigkeit angesichts der langsamen Erholung des Immobilienmarktes noch immer gering ist.
Der Wirtschaftsexperte Dr. Nguyen Tri Hieu bewertete den Markt für Unternehmensanleihen im Allgemeinen und stellte fest, dass es sich bei den seit Jahresbeginn emittierten Anleihen hauptsächlich um Anleihen von Banken mit hoher Liquidität handelt. Andere Unternehmensanleihen, insbesondere von Immobilienunternehmen, stagnieren weiterhin.
Damit sich der Markt erholen und stabil entwickeln kann, ist es laut Dr. Nguyen Tri Hieu am wichtigsten, das Marktvertrauen und das Vertrauen der Anleger zurückzugewinnen. Der Experte schlägt insbesondere vor, dass alle Unternehmensanleihen einer Bonitätsbewertung unterzogen werden müssen, damit Anleger die Schuldentilgungsfähigkeit der Emittenten beurteilen können und nicht nur die Bonitätsbewertung für große Anleiheemissionen, wie in Dekret 65 vorgeschrieben.
„Wenn uns das gelingt, können wir das Vertrauen der Anleger zurückgewinnen und sie wieder auf den Anleihenmarkt locken“, sagte Dr. Nguyen Tri Hieu.
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Quelle: https://laodong.vn/kinh-doanh/trai-phieu-mot-so-nhom-nganh-bien-mat-tren-thi-truong-1368940.ldo
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