Wechselkurs kühlt ab, Zinssatz „leicht atmen“

Am 12. September lag der von der Staatsbank Vietnams (SBV) veröffentlichte Leitkurs bei 24.187 VND/USD und damit 25 VND unter dem Vortag. Der USD-Kurs bei den Geschäftsbanken sank ebenfalls auf 24.365 VND beim Kauf und 24.705 VND beim Verkauf, was einem Rückgang von fast 100 VND/USD gegenüber Anfang September entspricht. Im Vergleich zum Höchststand im April ist der Wechselkurs seit Jahresbeginn nur um etwa 0,8 % gestiegen.

USD-Preis fällt stark

Frau Bich Thanh (wohnhaft im Bezirk 5 von Ho-Chi-Minh-Stadt) erzählte, sie sei gerade ins Ausland gereist und sehr überrascht gewesen, als sie bei einer Geschäftsbank USD für etwa 24.720 VND kaufte. Im April, als sie beruflich ins Ausland reiste, musste sie USD zu einem Kurs von 25.480 VND kaufen. „Tatsächlich hat sich der USD-Kurs bei Geschäftsbanken stark abgekühlt“, kommentierte sie.

Der starke Rückgang des Wechselkurses wirkt sich positiv auf viele Sektoren und Bereiche der Wirtschaft aus. Foto: HOANG TRIEU

Laut Aufzeichnungen ist der USD-Kurs bei Geschäftsbanken in den letzten Tagen kontinuierlich gesunken, nachdem er die Marke von 25.000 VND unterschritten hatte. Laut Banken ist der USD-Kurs im Kontext der rapiden Abkühlung des USD-Index stark gesunken. Er liegt derzeit nur noch bei 101,7 Punkten – dem niedrigsten Stand seit Jahresbeginn –, nachdem die US-Notenbank (FED) auf ihrer Sitzung im September ihre erste Zinssenkung angekündigt hatte.

Angesichts eines überschwänglichen Devisenmarktes hat das Staatsfinanzministerium angekündigt, 100 Millionen US-Dollar in Fremdwährung von Geschäftsbanken kaufen zu müssen. Professor Dr. Nguyen Huu Huan, Dozent an der Wirtschaftsuniversität Ho Chi Minh City, bewertete den Schritt des Staatsfinanzministeriums als Zeichen dafür, dass die Verwaltungsbehörde bereit ist, US-Dollar zu kaufen, um ihre Devisenreserven zu erhöhen, nachdem sie eine Zeit lang durch Verkäufe am Markt intervenieren musste.

Die Erhöhung der Devisenreserven bedeutet, VND in den Markt zu pumpen, um einen zu schnellen Rückgang des USD/VND-Wechselkurses zu verhindern und so die Exporte nicht zu beeinträchtigen. „Die Staatsbank von Vietnam wird wahrscheinlich weiterhin Devisen kaufen, um mehr Spielraum für eine lockere Geldpolitik zu schaffen und zu verhindern, dass die Einlagenzinsen zu stark ansteigen“, kommentierte Dr. Huan, außerordentlicher Professor.

Herr Hoang Huy, Strategieanalyst bei der Maybank Securities Company, erklärte, dass der Wechselkurs nach dem Unterschreiten der 25.000 VND/USD-Marke kontinuierlich unter diesem Niveau geblieben sei. Die Staatsbank habe frühzeitig reagiert, indem sie die Ausgabe von Krediten proaktiv und flexibel gesteuert und die Offenmarktzinsen (OMO) gesenkt habe. Diese Maßnahmen zielten darauf ab, die Zinssenkungssignale der FED (voraussichtlich um 0,25 bis 0,5 Prozentpunkte auf der September-Sitzung) zu umgehen und so Möglichkeiten zu eröffnen, das Zinsniveau im Interbankenmarkt in der kommenden Zeit zu senken. Dadurch werde Spielraum für eine Abkühlung der Mobilisierungszinsen unter den Inländern geschaffen.

„Die Staatsbank von Vietnam hat ein Rundschreiben zur Struktur der offiziellen Devisenreserveninvestitionen und des Devisenhandels zwischen den offiziellen Devisenreserven und dem Staatshaushalt herausgegeben. Insbesondere kann das Staatsschatzamt Fremdwährungen direkt von den Devisenreserven der Staatsbank von Vietnam kaufen, anstatt sie direkt auf dem Markt kaufen zu müssen, wodurch der Druck auf den Inlandswechselkurs verringert wird“, sagte Herr Huy.

Wirtschaftswachstum fördern

Herr Nguyen The Minh, Analyseleiter der Yuanta Vietnam Securities Company, erklärte, dass die neuen Entwicklungen bei den Wechselkursen viele positive Auswirkungen auf die Binnenwirtschaft gehabt hätten. Insbesondere hätten sie den Inflationsdruck verringert, die inländische Kaufkraft erhöht und das Verbrauchervertrauen gefestigt, was zur Förderung des Wirtschaftswachstums beigetragen habe.

Ein sinkender Wechselkurs ist vorteilhaft für die Anziehung ausländischer Investitionen, einschließlich ausländischer Direktinvestitionen (FDI) und ausländischer indirekter Investitionen (FII). Denn bei einem stabilen Wechselkurs fühlen sich ausländische Investoren bei ihren Investitionen sicher.

Importeure profitieren stark vom fallenden Wechselkurs, da dieser die Inputkosten senkt. Exporteure hingegen werden theoretisch vom sinkenden USD-Preis betroffen sein, da die Waren in USD bezahlt werden. Das Ende des geldpolitischen Straffungszyklus zur Inflationsbekämpfung in den USA wird jedoch einigen Exportbranchen in diesem Markt indirekt zugutekommen, da eine Verbesserung der Verbrauchernachfrage erwartet wird.

Experten zufolge wird der sinkende Wechselkurs die Zinsen deutlich lockern, insbesondere angesichts der Bemühungen der Banken, ihr Kreditwachstum anzukurbeln. Laut Professor Dr. Nguyen Huu Huan werden die Kreditzinsen im Vergleich zu den aktuellen Zinssätzen nicht allzu stark schwanken. Die Zinsen könnten zum Jahresende steigen, wenn die Kreditnachfrage hoch ist, insbesondere in den nördlichen Provinzen, die Kapital für den Wiederaufbau nach Naturkatastrophen benötigen. Diese Nachfrage dürfte ein stärkeres Kreditwachstum fördern.

Die Vietnam Export Import Bank (Eximbank) erklärte, sie werde sich weiterhin auf die Förderung des Kreditwachstums in den Bereichen Produktion und Wirtschaft, Verarbeitung und Fertigung, Groß- und Einzelhandel sowie im Grundbedarfssektor konzentrieren. Die Eximbank fördert außerdem die Kreditvergabe an Privatpersonen zum Erwerb von Wohnimmobilien und zum Erwerb von Landnutzungsrechten für den Hausbau. Sie investiert nicht in spekulative Immobilienprojekte oder Subprime-Unternehmensanleihen.

„Die Eximbank konzentriert sich auf die Kreditvergabe an Produktions- und Geschäftskunden, Import- und Exportunternehmen, kleine und mittlere Unternehmen sowie Privatkunden zur Deckung des Grundbedarfs. Kunden, die Kredite für Produktions- und Geschäftsinvestitionen sowie den Grundbedarf aufnehmen, erhalten Vorrang bei vereinfachten Dokumenten, schnellen Bearbeitungszeiten und den günstigsten Zinssätzen im Bereich der Kapitalnutzung“, sagte ein Vertreter der Eximbank.

Profitieren Aktien?

Experten zufolge wird eine Zinssenkung der FED die vietnamesische Geldpolitik nicht unmittelbar beeinflussen, sondern erst mit einer gewissen Verzögerung einsetzen. Im Gegenzug werden sich niedrigere Zinsen positiv auf die Marktstimmung auswirken und dazu beitragen, dass Kapitalströme von den USA in die Schwellenländer umkehren.

Professor Dr. Nguyen Huu Huan analysierte, dass der südostasiatische Aktienmarkt eine Rückkehr ausländischer Nettokäufe verzeichnet. In Indonesien beispielsweise beliefen sich die ausländischen Nettokäufe auf 3 Milliarden US-Dollar; auch in Thailand und auf den Philippinen ist das Bild positiv. Der vietnamesische Aktienmarkt konnte den Trend ausländischer Nettoverkäufe aufgrund der nicht mehr attraktiven Bewertung des VN-Index nicht umkehren.

Quelle: https://nld.com.vn/ti-gia-ha-nhiet-lai-suat-de-tho-196240912203512073.htm