Der starke Abwärtsdruck hielt an, der Aktienmarkt stürzte weiter ab und durchbrach am Verfallstag der Derivate am 17. April die Marke von 1.200 Punkten. Dies übertraf die Prognosen der Wertpapierfirmen.
Der starke Anstieg der Wechselkurse gilt als ein Faktor mit erheblichen Auswirkungen auf den Markt. Seit Anfang 2024 tendiert der USD/VND-Wechselkurs nach oben, was sich negativ auf ausländische Kapitalströme am Aktienmarkt auswirkt. Der starke Nettoverkaufstrend ausländischer Investoren am Markt hält seit vielen Wochen an und beeinflusst den VN-Index-Wert in letzter Zeit erheblich.
Darüber hinaus könnten die makroökonomischen Daten aus den USA die Zinssenkung der US-Notenbank (Fed) bis Ende 2024 verzögern, verglichen mit den früheren Erwartungen, wonach die erste Zinssenkung im Juni dieses Jahres erfolgen würde.
Wechselkursschwankungen beeinflussen die Geschäftstätigkeit vieler Unternehmen. Je nach Branchenmerkmalen können Wechselkurserhöhungen jedoch unterschiedlich stark ausfallen.
Für Exportunternehmen steigt der Wert des US-Dollars gegenüber dem VND, wenn der Wechselkurs steigt. Daher erhalten Exportunternehmen mehr VND, wenn sie Waren in US-Dollar verkaufen. Höhere Einnahmen bei unveränderten Produktionskosten (in der Regel in VND bezahlt) führen zu höheren Gewinnen für Exportunternehmen. Typische Beispiele hierfür sind Unternehmen der Fisch-, Chemie- und Gummiindustrie. Auch Öl- und Gasunternehmen mit ihren in US-Dollar notierten Preisen profitieren von diesem Trend.
Im Gegenteil: Zu den Unternehmen, die vom steigenden Wechselkurstrend negativ betroffen sind, zählen einige Unternehmen der Kunststoffindustrie, die einen hohen Anteil importierter Rohstoffe haben, oder Stromunternehmen, die ihr Gas in US-Dollar kaufen, was zu höheren Kosten führen kann.
Derzeit ist der Cashflow am Markt rückläufig und verteilt sich hauptsächlich auf die beiden Gruppen Large-Cap (VN30) und Mid-Cap (Midcap). In diesen beiden Gruppen besteht noch Potenzial für weitere Cashflow-Steigerungen. Die Small-Cap-Gruppe hinkt derweil hinterher. Experten empfehlen Anlegern daher, ihre Investitionen in Small-Cap-Aktien, die meist Unternehmen mit schwachen Fundamentaldaten sind, zu begrenzen.
Analysten der ASEAN Securities Company kommentierten den Markttrend mit einem starken Rückgang des Index am Mittwoch, der mehr als 22 Punkte einbüßte. Der Markt eröffnete mit dem Schwung der Vorsitzung auf dem Tageshöchststand, fiel dann aber schnell und schloss auf dem Tiefststand. Das Handelsvolumen war zwar niedriger als in der Vorsitzung, die Preisentwicklung zeigte jedoch, dass die Nachfrage in der Sitzung deutlich zu schwach war.
Der Index schloss unter der MA50-Marke, die Kehrseite besteht jedoch darin, dass die Bewegung der führenden Bankengruppe ziemlich negativ ist, was auf eine dritte Korrektur in der nächsten Handelssitzung hindeutet und zu einer „Margin Call“-Situation führt.
Experten der CSI Securities Company gehen davon aus, dass der VN-Index die Unterstützungsmarke von 1.180–1.200 Punkten erneut testet, jedoch keine Anzeichen für eine Trendwende erkennbar sind. Daher hat die explorative Kaufposition in diesem Bereich keinen Gewinn gebracht, und ein anhaltender Druck in den kommenden Handelstagen ist nicht auszuschließen. Vorsicht ist weiterhin geboten, der durchschnittliche Kaufpreis muss begrenzt werden, und es gilt, geduldig auf positive Signale zu warten, bevor der Aktienanteil erhöht wird. Die Schwelle von etwa 1.180 Punkten kann eine explorative Kaufposition für Konten eröffnen, die noch keine Aktien halten.
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