Nach einer Reihe von Krisen stehen kleine Banken in den USA vor großen Problemen

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Die Aktien von PacWest Bancorp stürzten um 50 Prozent ab, nachdem die Bank angekündigt hatte, einen Verkauf zu erwägen. Auch die in Phoenix ansässige Western Alliance Bank sucht Hilfe, nachdem sie bereits mehrmals den Handel einstellen musste.

Die Aktien von PacWest und Western hatten zuvor um 82 % bzw. 49 % zugelegt, setzten dann aber ihren Rückgang fort.

„Die Sparer der Regionalbanken haben das Vertrauen verloren. Sie entziehen den Banken ihr Kapital und treiben sie in die Insolvenz“, sagte Charles Gasparino, Journalist der New York Post.

Laut Amit Seru, Professor für Finanzen an der Stanford Business School, reicht die Rettung von First Republic durch die größte US-Bank JP Morgain nicht aus, um die Sorgen um das Bankensystem zu zerstreuen.

Zu klein, um erfolgreich zu sein

Im Mittelpunkt der jüngsten Turbulenzen stehen Banken, die den Wall-Street-Giganten um einiges unterlegen sind, für amerikanische Unternehmen jedoch eine wichtige Finanzierungsquelle darstellen.

Nach der Krise von 2008 galten die geretteten Finanzgiganten als „too big to fail“, und Politiker und Regulierer konzentrierten sich darauf, diese Banken sicherer zu machen. Was passiert, wenn manche Banken „too small to grow“ werden, wurde hingegen kaum beachtet.

Finanzen - Banken - Nach einer Reihe von Krisen stehen kleine Banken in den USA vor großen Problemen — Der Bankrott der Silicon Valley Bank (SVB) am 10. März löste eine Vertrauenskrise nicht nur in den USA aus, sondern breitete sich auch auf andere Regionen der Welt aus. Foto: NPR

„Klein“ ist hier ein relativer Begriff. Die jüngsten Turbulenzen im US-Bankensektor konzentrierten sich auf Banken mit einer Bilanzsumme von 10 Milliarden Dollar bis hin zu Unternehmen wie der Silicon Valley Bank (SVB) und First Republic, die über Vermögenswerte von rund 200 Milliarden Dollar verfügen.

Diese Zahlen reichen aus, um diese Banken in die Top 20 der US-Banken zu bringen, aber sie sind nichts im Vergleich zu den Top 4 Banken in diesem Land mit Billionen von Dollar an Vermögenswerten.

Der Betrag, den JPMorgan für den Kauf von First Republic von der Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) ausgegeben hat, ist nichts im Vergleich zu den fast 4 Billionen Dollar an Vermögenswerten der größten Bank Amerikas.

Es besteht Hoffnung, dass sich der Schatten, der über den Regionalbanken hängt, lichtet, sobald die Probleme der First Republic gelöst sind. Schließlich haben sowohl die First Republic als auch die SVB spezifische Probleme, vor allem einen hohen Anteil nicht versicherter Einlagen, die Kunden bei Nervosität zu Massenabhebungen veranlassen.

Doch die Banken konnten die Sorgen ihrer Kunden nicht zerstreuen. Der KBW Regional Bank Index ist seit Jahresbeginn um 30 Prozent gefallen, und seit dem 1. Mai, als JPMorgan die First Republic übernahm, um 9,5 Prozent.

Dies ist nicht nur für Bankaktionäre ein Grund zur Sorge. Regionalbanken sind traditionell eine wichtige Finanzierungsquelle für kleine Unternehmen. Sollten sie schwächeln, wird es für kleine Unternehmen schwieriger, Kredite zu erhalten. Sie könnten gezwungen sein, sich an größere Banken zu wenden oder kleinere Banken zur Fusion zu zwingen.

Viele Menschen hätten „die Bedeutung dieser Banken für unser Finanzökosystem unterschätzt“, sagte die ehemalige Vorsitzende der FDIC, Jelena McWilliams.

Großer Verlust

Die First Republic Bank hat eine Nische im gehobenen Kundenstamm gefunden, während die SVB sich auf die Finanzierung von Startups spezialisiert hat.

Wenn diese Banken über Geld verfügen, investieren sie es oft in Staatsanleihen oder bieten Kunden mit guter Bonität Hypotheken an. Diese Kredite haben jedoch längere Laufzeiten, wodurch die Banken einem Zinsrisiko ausgesetzt sind.

Bei diesen Schritten setzten die Banken oft darauf, dass die Zinsen nicht zu stark und zu schnell steigen würden. SVB und First Republic lagen jedoch falsch. Im Jahr 2022 lenkte die Federal Reserve in die Inflationsbekämpfung ein und begann, die Zinsen aggressiv von nahe Null anzuheben. Bis Mai 2023 erhöhte die US-Notenbank ihren Leitzins auf 5 %, den höchsten Stand seit 2007.

Die Zinserhöhungen der Fed haben bei den US-Banken bis Ende 2022 Buchverluste in Höhe von 620 Milliarden Dollar hinterlassen. Eine Bank ist nicht gefährdet, wenn sie ein Verlustpapier bis zur Fälligkeit halten kann. Ziehen Kunden jedoch massenhaft ihr Geld ab, muss sie das Wertpapier mit Verlust verkaufen und wird insolvent.

Finanzen – Bankwesen – Nach einer Reihe von Krisen stehen kleine Banken in den USA vor großen Problemen (Abbildung 2). — Von März 2022 bis Mai 2023 erhöhte die Fed ihren Leitzins von nahezu null auf 5–5,25 %, um die Inflation unter Kontrolle zu halten. Foto: Korea Times

Die Banken, die in den letzten Jahren pleitegegangen sind, geraten unter Druck, da den Kunden die auf sie zukommenden Verluste bewusst werden oder sie sich bei steigenden Zinsen dazu entschließen, ihr Geld zu anderen Banken zu transferieren, die bessere Renditen bieten.

Es beginnt mit fallenden Bankaktien, was Verdacht erregt. Die Einlagen bleiben dann relativ stabil und die Lage beruhigt sich, flammt dann aber wieder auf, weil die Panik anhält.

Während kleinere Banken ins Visier des Misstrauens geraten, können größere Banken diesem Problem entgehen, unter anderem weil sie strengeren Regeln und einer strengeren Aufsicht unterliegen. Zudem verfügen sie tendenziell über mehr Kapital und mehr Möglichkeiten, niedrig rentierende Vermögenswerte durch Verbriefung oder Verkauf aus ihren Bilanzen zu entfernen.

Es wird weiterhin darüber diskutiert, ob die Bankenkrise auf zu schnelle Zinserhöhungen der Fed oder auf die Auswirkungen einer strafferen Geldpolitik zurückzuführen ist. Doch wenn Banken unter Druck stehen, können sie auf unvorhersehbare Weise scheitern , so Seth Carpenter , Chefvolkswirt von Morgan Stanley.

Nguyen Tuyet (Laut The Week, Bloomberg)

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Quelle