Alarmierende „Gesundheitskrise“ in der Wirtschaft, ein nordamerikanisches Land am Rande einer Rezession

Die Financial Post veröffentlichte am 18. Januar eine Analyse, in der es heißt, dass das Bevölkerungswachstum das Wirtschaftsbild Kanadas „verzerrt“, die Zinssätze höher als nötig treibt und den Kampf gegen die Inflation erschwert.

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

Die Bevölkerungsentwicklung verzerrt Kanadas Wirtschaftslage, treibt die Zinsen unnötig in die Höhe und erschwert den Kampf gegen die Inflation. (Quelle: mpamag.com)

Die Rekordeinwanderungswelle trübe das Wirtschaftsbild der Bank of Canada (BoC), verzerre wichtige Statistiken und erschwere ihren Kampf gegen die Inflation, heißt es in dem Artikel.

Rekord-Bevölkerungswachstum

Der starke Zustrom von Neuankömmlingen, der größtenteils auf die ungeplante Ankunft ausländischer Studenten und Zeitarbeiter zurückzuführen ist, ließ Kanadas Bevölkerungswachstum auf 3,2 Prozent ansteigen – eine der schnellsten Wachstumsraten weltweit .

Das Land hat in nur einem Jahr mehr als 1,2 Millionen neue Einwohner hinzugewonnen. Dies hat das BIP-Wachstum und die Verbrauchernachfrage angekurbelt, was zu höheren Wohnkosten, sinkender Produktivität und steigender Arbeitslosigkeit geführt hat. Dies sorgt bei kanadischen Politikern und Ökonomen für Besorgnis.

Der Ökonom Stefane Marion von der National Bank of Canada sagte, das Bevölkerungswachstum erschwere es der BoC, die Grenzen der Realzinsen einzuschätzen. Die BoC hatte ihren Leitzins Mitte letzten Jahres auf 5 Prozent angehoben, nachdem die Wirtschaft eine überraschende Stärke gezeigt hatte, insbesondere bei den Verbraucherausgaben.

Während politische Entscheidungsträger auf der ganzen Welt Schwierigkeiten haben, Prognosen für die Lieferketten nach der Pandemie abzugeben, ist die BoC die einzige Zentralbank, die inmitten eines wachsenden Babybooms die Zinssätze festlegt.

Der Zeitpunkt ist ungünstig und erhöht das Risiko für den ohnehin angeschlagenen Ruf der Bank of Canada, da die politischen Entscheidungsträger darüber nachdenken, wie lange sie die Kreditkosten auf dem höchsten Stand seit über zwei Jahrzehnten halten können. Marion sagte, niemand habe hierfür kalibrierte Modelle. Die Bank of Canada habe die Situation möglicherweise falsch eingeschätzt.

Im vergangenen April diskutierte die BoC in ihren Zinssitzungen ausführlich, wie sich die Einwanderung auf ihre Interpretation der Wirtschaftsdaten auswirkte. Als die BoC im Juli ihren Leitzins erhöhte, schätzte Gouverneur Tiff Macklem den Einfluss der Einwanderung auf den Preisdruck als „nahezu null“.

Der stellvertretende Gouverneur der BoC, Toni Gravelle, räumte jedoch kürzlich ein, dass das Bevölkerungswachstum zu höheren Wohnkosten geführt habe. Hypothekenzinsen und Mieten seien die Haupttreiber der Inflation, die im Dezember 2023 3,4 Prozent erreichen werde. Er sagte jedoch auch, dass die Einwanderung langfristig dazu beitragen werde, die Inflation einzudämmen und das BIP um zwei bis drei Prozentpunkte zu steigern.

Das starke Bevölkerungswachstum mache traditionell verwendete Wirtschaftsindikatoren schwieriger zu interpretieren und ergänze die geldpolitischen Entscheidungen um eine weitere Ebene, sagt Dominique Lapointe, Ökonom bei Manulife Investment Management.

"Gesundheit" ist unberechenbar

Der Arbeitsmarkt ist ein weiteres Beispiel dafür, wie schwierig Prognosen sind. Das Beschäftigungswachstum muss nun im Kontext einer wachsenden Erwerbsbevölkerung betrachtet werden. Im Jahr 2019 entstanden in der Wirtschaft durchschnittlich 22.000 neue Arbeitsplätze pro Monat, und die Arbeitslosenquote blieb stabil. Im vergangenen Jahr wurden in Kanada monatlich etwa 36.000 neue Arbeitsplätze geschaffen, doch die Arbeitslosigkeit stieg weiter an.

Sollte sich das Wachstum im Jahr 2024 verlangsamen, könnte die Arbeitslosenquote in Kanada nach Prognosen von Ökonomen bis zum Jahresende auf 6,7 Prozent steigen. Dies wäre die stärkste Verschlechterung der Arbeitsmarktlage unter den G7-Staaten.

Ein Anstieg der Arbeitslosigkeit in diesem Ausmaß fällt typischerweise mit Rezessionen zusammen. Analysten gehen jedoch davon aus, dass Kanada 2024 voraussichtlich neue Arbeitsplätze schaffen wird. Der Zuwachs an Arbeitskräften wird die Arbeitslosenquote in die Höhe treiben.

Marion ist einer von vielen Ökonomen, die sagen, der Zustrom von Menschen nach Kanada verschleiere die zugrunde liegende Schwäche der kanadischen Wirtschaft. Bevölkerungsbereinigt ist Kanadas Wirtschaft seit dem zweiten Quartal 2022 nicht mehr gewachsen, nachdem die Bank of Canada mit Zinserhöhungen begonnen hatte. Das Pro-Kopf-BIP, ein Maß für den Lebensstandard, fiel im vergangenen Jahr auf das Niveau von 2017.

Randall Bartlet, Chefökonom der Desjardins Group, sagte, das Bevölkerungswachstum verzerre alles und es sei derzeit wirklich schwer, den „Gesundheitszustand“ der kanadischen Wirtschaft zu verstehen.

Es gibt Hinweise darauf, dass es in der ersten Hälfte dieses Jahres zu einer leichten Rezession kommen wird, doch pro Kopf gerechnet befindet sich Kanada bereits seit einiger Zeit in einer Rezession.

Die stärkere Abhängigkeit vom Faktor Arbeit statt von Kapitalinvestitionen birgt auch weiterhin Risiken für die Produktivität Kanadas, die seit sechs aufeinanderfolgenden Quartalen zurückgeht und Anlass zur Kritik an der Regierung von Premierminister Justin Trudeau gibt.

Ein Teil des Problems, so Benjamin Reitzes, Stratege der Bank of Montreal, liege darin, dass die kanadische Regierung nicht auf den Zustrom vorbereitet sei. Es gebe nicht genügend Investitionen in alle Arten und Ebenen der Infrastruktur, was die Produktivität insgesamt bremsen könne.

(laut Financial Post)

[Anzeige_2]
Quelle