Hoffnungen auf Erholung keimten in den letzten Monaten des Jahres wieder auf

Die Schwellenmärkte der Welt hatten ein schwieriges Quartal, aber einzelne Anzeichen deuten auf bessere Aussichten für den Rest des Jahres hin.

Lại dấy lên những hy vọng phục hồi kinh tế thế giới những tháng cuối năm. (Nguồn: businesslive.com.za)

In den letzten Monaten des Jahres wuchs die Hoffnung auf eine Erholung der Weltwirtschaft . Illustratives Foto. (Quelle: businesslive.com.za)

Die Spannungen zwischen den USA und China sowie der Konflikt in der Ukraine haben zu einer Verlagerung der Investitionen in gleichgesinnte Länder geführt – ein Zeichen dafür, dass die Unternehmen aufdie Geopolitik setzen.

Unerfüllte Erwartungen

Vor diesem Hintergrund haben die Schwellenmärkte gerade ein turbulentes Quartal hinter sich. Die Wirtschaft Chinas, des zweitgrößten Landes der Welt, schwächelte, die Renditen für US-Staatsanleihen stiegen rasant, und der Ölpreis näherte sich der 100-Dollar-Marke pro Barrel, was zu den schlimmsten Börsenrückgängen dieses Jahres führte.

Am 29. September erholten sich die weltweiten Aktienkurse. Im dritten Quartal 2023 wurden an den Aktienmärkten jedoch Vermögenswerte im Wert von 470 Milliarden Dollar vernichtet, und eine Reihe anderer Währungen fielen, während die Risikoprämie für staatlich unterstützte Versicherungen auf einem Dreimonatshoch verharrte.

Zum jetzigen Zeitpunkt ist erkennbar, dass die Erwartungen einer wirtschaftlichen Erholung Chinas Anfang 2024 nicht mehr gegeben sind und dass die Outperformance der Schwellenländer gegenüber den Industrieländern nicht eingetreten ist.

Neue Entwicklungen

Experten beobachten derzeit die Entwicklungen, die im vierten Quartal 2023 eintreten werden, um möglichst genaue Prognosen über die Marktaussichten für 2024 abgeben zu können.

Chinas Wirtschaft stabilisiert sich, die Brent-Rohölpreise dürften bald ihren Höhepunkt erreichen, und der Dollar-Anstieg hat sich nach einem Zehnmonatshoch verlangsamt, so Strategen der Citigroup. Zudem nähren schwache US-Konsumentendaten und ein langsamer als erwartetes Wachstum des von der Fed bevorzugten Inflationsindikators die Hoffnung, dass die US-Geldpolitiker mit Zinserhöhungen noch warten werden.

Der US-Arbeitsmarkt wird eine Schlüsselrolle bei der Zinsentscheidung der US-Notenbank spielen. Die Stärke des Arbeitsmarktes trotz mehrerer Zinserhöhungen war eine der Überraschungen dieses Jahres und ließ die Inflationserwartungen steigen. Während die Fed ankündigte, ihr Kerninflationsziel unverändert bei 2 % zu belassen, zeigten Marktumfragen, dass 12 von 19 Fed-Vertretern eine weitere Zinserhöhung vor Ende 2023 befürworten.

Die Volatilität der US-Zinsen und des Dollars, die die Weltwirtschaft stark beeinflusst hat, könnte sich in Form eines weiteren Aktienverkaufs auf die Schwellenländer auswirken. Anleger hoffen jedoch, dass die jüngsten Anzeichen einer Erschöpfung der US-Anlagerallye anhalten und im vierten Quartal zu einer Erholung führen werden.

In China hat der Börsencrash seit Anfang Februar 2023 Aktionärsvermögen in Höhe von 1,7 Billionen US-Dollar vernichtet. Inoffizielle Daten deuten jedoch auf eine wirtschaftliche Erholung hin: Verbesserte Gewinnaussichten in der Industrie versprechen den Unternehmen neue Einnahmequellen.

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