Die Ära des billigen Geldes könnte bald zu Ende gehen.
Die Ära der niedrigen Zinsen könnte vorbei sein. Die politischen Entscheidungsträger signalisieren, dass sie nicht damit rechnen, dass die niedrigen Kreditkosten bald wiederkehren werden.
Die Fed beschloss, die Zinsen auf dem höchsten Stand seit zwei Jahrzehnten zu belassen und ließ die Möglichkeit einer weiteren Zinserhöhung vor Jahresende offen. Hinter den neu veröffentlichten Konjunkturprognosen verbirgt sich jedoch ein Schlüsselfaktor.
Fed-Vertreter rechnen in diesem Jahr nicht mit einer allzu starken Zinserhöhung, doch ab 2024 könnte sich die Lage ändern. Experten prognostizieren, dass die kurzfristigen Zinsen im nächsten Jahr über 5 % bleiben und bis Ende 2025 näher an 4 % liegen werden – fast doppelt so hoch wie Ende 2019.
Bis 2026 erwartet die Fed, dass die Inflation vollständig unter Kontrolle gebracht wird und sich das Wirtschaftswachstum wieder auf seinem langfristigen Trend stabilisiert – wobei die Zinssätze voraussichtlich immer noch höher sein werden als vor dem Ausbruch von COVID-19.
Mit anderen Worten: Die höheren Zinsen werden wahrscheinlich noch jahrelang anhalten.
Diese Schlussfolgerung beruht zum Teil auf einer einfachen Beobachtung: Die Fed hat die Zinssätze in den letzten anderthalb Jahren aggressiv angehoben, allerdings mit zu langen Verzögerungen bei der Geldpolitik.
Professor Gabriel Chodorow-Reich (Harvard University) kommentierte: „Sie waren vom Wachstum der US-Wirtschaft in diesem Jahr überrascht. Die wirtschaftliche Stärke hält weiterhin an, was darauf schließen lässt, dass die Zinsen möglicherweise angehoben werden müssen, um das Wachstum anzukurbeln. Die Politik der Fed ist nicht so restriktiv wie wir dachten.“
Konsequenzen
Die Geldpolitik und die Zinssätze der Fed wirken sich auf die übrige Wirtschaft aus und machen es teurer, Geld für den Kauf eines Autos, eines Hauses oder die Expansion eines Unternehmens zu leihen. So liegen die Hypothekenzinsen beispielsweise mittlerweile bei über 7 Prozent und sind damit deutlich gestiegen. Vor Beginn der Anti-Inflationskampagne der Fed lagen sie bei rund 2,7 Prozent.
Hohe Zinsen können zudem für Kreditnehmer mit hohen Schulden ein Problem darstellen, mit dem sowohl gewerbliche Immobilienunternehmen als auch die US- Regierung konfrontiert sind.
Der US-Aktienmarkt bleibt schwach. Der S&P 500 Index fiel um 1,6 Prozent. Je länger die Zinsen hoch bleiben, desto stärker werden sie die Unternehmensgewinne schmälern.
Für die Wirtschaft insgesamt könnten höhere Zinsen jedoch einige positive Veränderungen mit sich bringen.
Die wirtschaftspolitischen Instrumente der Fed funktionieren in Zeiten niedriger Zinsen nicht gut. In den Jahren nach der Rezession von 2007 bis 2009 hatten die Verantwortlichen Mühe, die Wirtschaft ausreichend anzukurbeln, da selbst Nullzinsen weder Kapital anlockten noch die Nachfrage stimulierten. Die Erholung verläuft seit Jahren schleppend. Zinserhöhungen könnten das Wachstum in wirtschaftlich schwierigen Zeiten leichter ankurbeln. Höhere Zinsen könnten auch für Sparer eine gute Nachricht sein.
Natürlich sagen Analysten voraus, dass die Zinserhöhung der Fed möglicherweise nicht wahr wird.
Die Konjunkturprognosen der Fed werden als unzuverlässig kritisiert, insbesondere langfristig. Sollte die wirtschaftliche Erholung in den kommenden Monaten ins Stocken geraten und die Arbeitslosigkeit in den USA sprunghaft ansteigen, könnten die Entscheidungsträger gezwungen sein, die Zinsen stärker als erwartet zu senken.
Auf die Frage, warum Fed-Vertreter mit einem Anhalten der Zinsen bis 2026 rechnen, verwies Fed-Vorsitzender Powell auf das jüngste starke Wachstum der US-Wirtschaft. Er äußerte sich jedoch nicht dazu, wie lange die Zinsen anhalten werden.
[Anzeige_2]
Quelle
Kommentar (0)