Weil Vietnam den KI-Trend nicht aufgreift

Ausländische Investoren sind Nettoverkäufer, während der vietnamesische Aktienmarkt noch immer mit den Bereichen Finanzen, Bankwesen und Immobilien zu kämpfen hat und die Welt auf KI „heiß“ läuft.

Ausländische Investoren verkaufen netto „Jerky“

Obwohl das Jahr 2025 erst zu 16,6 % abgeschlossen ist, erregt der vietnamesische Aktienmarkt Aufmerksamkeit, da ausländische Investoren Netto-Verkäufe tätigen. Zuvor, im Jahr 2024, war diese Entwicklung stark.

Am letzten Handelstag im Februar 2024 notierte der VN-Index bei 1.305,36 Punkten, nachdem er um 2,44 Punkte bzw. 0,19 % gefallen war. Zudem war die Liquidität relativ gering, da nur knapp 819 Millionen Aktien im Wert von 18.662 Milliarden VND erfolgreich übertragen wurden.

Während die Begeisterung der inländischen Anleger für den Markt noch nicht wieder zugenommen hat, verzeichneten die ausländischen Anleger erneut einen Nettoverkaufsschub und erreichten damit in den ersten beiden Monaten des Jahres ein Rekordniveau an Nettoverkäufen.

Allein am 28. Februar kauften ausländische Investoren 52 Millionen Aktien, das Verkaufsvolumen belief sich jedoch auf 81,4 Millionen Aktien. Netto verkauften ausländische Investoren 29,4 Millionen Aktien.

Was den Transaktionswert betrifft, erreichte der Gesamtkaufwert ausländischer Investoren am letzten Tag im Februar 2025 1,796 Milliarden VND, das Verkaufsvolumen belief sich jedoch auf 2,732 Milliarden VND. Ausländische Investoren verkauften netto 936 Milliarden VND.

Generell verzeichneten ausländische Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2025 ein sehr hohes Verkaufsvolumen. So erreichte das Nettoverkaufsvolumen ausländischer Investoren vom 1. Januar 2025 bis zum 28. Februar 2025 300 Millionen Aktien, was einem Transaktionswert von 16.008 Milliarden VND entspricht.

Der vietnamesische Aktienmarkt hat bis 2025 nur 16,6 % der Gesamtlaufzeit zurückgelegt und erregte Aufmerksamkeit, da ausländische Investoren Netto-Verkäufer waren. Illustratives Foto

Der Nettoverkaufswert von 16.008 Milliarden VND stellt einen Rekordwert dar, wenn man ihn auf Basis der ersten beiden Monate des Jahres berechnet. Im gleichen Zeitraum des Jahres 2024 lag dieser Wert nur bei knapp 2.400 Milliarden VND. Im gleichen Zeitraum Anfang 2023 kauften ausländische Investoren sogar netto 120 Millionen Aktien, was 2.131 Milliarden VND entspricht.

Zu den Top-Aktien in Bezug auf den Nettoverkaufspreis zählen FPT (2.885 Milliarden VND), VNM (1.410 Milliarden VND), STB (1.195 Milliarden VND), VCB (976 Milliarden VND), FRT (863 Milliarden VND), MSN (859 Milliarden VND), SSI (831 Milliarden VND), MWG (830 Milliarden VND), CTG (801 Milliarden VND), …

Andererseits gehören zu den Aktien, die von ausländischen Investoren am häufigsten gekauft wurden, folgende: VGC (477 Milliarden VND), GEX (327 Milliarden VND), SHS (303 Milliarden VND), HDB (242 Milliarden VND), TCH (233 Milliarden VND), GVR (227 Milliarden VND), …

Es lässt sich erkennen, dass ausländische Investoren dazu neigen, viele Aktien aus den Bereichen Finanzen, Banken und Einzelhandel zu handeln.

KI ist weltweit ein heißes Thema

Herr Phan Dung Khanh, Investment Consulting Director der Maybank Investment Bank, analysierte die Nettoverkaufssituation ausländischer Investoren und sagte, dieser Trend sei nicht neu, sondern erfolge seit 2024 in großem Umfang.

Konkret ausgedrückt: Obwohl der Nettoverkaufswert ausländischer Investoren in den ersten beiden Monaten des Jahres 2024 mit knapp 2.400 Milliarden VND nur „gering“ ausfiel, verkauften ausländische Investoren im Gesamtjahr netto mehr als 2,4 Milliarden Aktien, was 80.130 Milliarden VND (ca. 3,2 Milliarden USD) entspricht. Dies stellt einen starken Anstieg im Vergleich zum Nettoverkaufswert von 19.512 Milliarden VND im Jahr 2023 dar.

Herr Dung Khanh schätzte: „Ein trauriger Rekord im Jahr 2024 ist der Nettoverkaufswert ausländischer Investoren.“

Laut Herrn Khanh gibt es dafür viele Gründe. Erstens sind die US-Zinsen zwar gesenkt, aber immer noch hoch, und der USDX ist um mehr als 100 Punkte gestiegen. Der hohe USDX hat ausländische Investoren dazu veranlasst, nicht nur auf dem vietnamesischen Markt, sondern auch auf vielen anderen Märkten Nettoverkäufe zu tätigen.

Ausländische Investoren handeln häufig mit Aktien aus dem Finanz-, Banken- und Einzelhandelssektor. Illustratives Foto

Der US-Dollar legte am Mittwoch zu und entfernte sich weiter von seinem jüngsten Elf-Wochen-Tief, wie Reuters berichtete, als die Anleger die Stärke der Wirtschaft und die Aussicht auf Zölle nach den jüngsten Äußerungen von US-Präsident Donald Trump bewerteten.

Die gute Nachricht ist jedoch, dass lediglich ausländische indirekte Investitionen (FII) vom Aktienmarkt abgezogen wurden, während es sich bei den ausländischen Direktinvestitionen (FDI) immer noch um einen Nettozufluss handelte.

„Und ein weiterer wichtiger Punkt ist, dass an großen Aktienmärkten wie den USA Technologiewerte die KI- und Halbleiterwelle dominieren, auf dem heimischen Markt jedoch Technologiewerte fehlen und etwa 50 % der Kapitalisierung auf Bank- und Immobilienaktien konzentriert sind“, kommentierte Herr Dung Khanh.

Während Technologie und KI weltweit im Trend liegen, dreht sich der vietnamesische Markt weiterhin um Banken und Immobilien. Die Folge: Während der US-Aktienmarkt im vergangenen Jahr seinen historischen Höchststand dutzendmal überschritt, musste der VN-Index die Marke von 1.300 Punkten dutzendmal erreichen, um diese Marke zu übertreffen. Das ist deutlich weniger als der Höchststand von über 1.510 Punkten.

Im Vergleich zum VN-Index führte Herr Khanh als Beispiel an, dass der VN-Index derzeit nur bei etwa 1.300 Punkten liege, während die FPT-Aktie, der „große Bruder“ der Technologieaktien, im letzten Jahr ihren historischen Höchststand 42 Mal übertroffen habe.

Konkret stoppte FPT zum Abschluss der letzten Sitzung des Jahres 2024 bei 152.500 VND/Aktie, was einem Anstieg von 56.400 VND/Aktie bzw. 58,6 % gegenüber dem Ende des Jahres 2023 entspricht. Dadurch stieg die Marktkapitalisierung der FPT Group um 96.208 Milliarden VND (entsprechend 3,8 Milliarden USD).

Um ausländisches Kapital wieder in den Markt zu locken, ist laut Khanh die Modernisierung des Marktes einer der wichtigsten Faktoren. Gelingt dies, kann Vietnam stärkere Kapitalzuflüsse anziehen, was positive Spillover-Effekte für inländische Investoren mit sich bringt.

Nach Angaben der Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSDC) besaßen ausländische Investoren zum 31. Dezember 2024 Wertpapiere im Wert von mehr als 323.531 Milliarden VND (ca. 12,65 Milliarden USD), was 7,35 % des Gesamtwerts der bei der VSDC registrierten Wertpapiere entspricht.

Quelle: https://congthuong.vn/khoi-ngoai-ban-rong-do-viet-nam-khong-bat-trend-ai-376148.html