„King“-Aktien wieder auf Kurs?

Der vietnamesische Aktienmarkt hat gerade eine positive Handelswoche erlebt. Der VN-Index legte um mehr als 33 Punkte zu und steuert auf 1.290 – 1.300 Punkte zu – den alten Höchststand im Juli 2024.

Manche sind glücklich, manche bedauern

Der positive Aktienmarkt der letzten Woche wurde sehr positiv von den Aktien großer Banken wie VCB, BID, CTG, ACB usw. beeinflusst. Diese Aktiengruppe wird von Anlegern und Experten aufgrund ihrer zahlreichen Wachstumsaussichten in den letzten Monaten des Jahres sehr geschätzt.

Laut einem Reporter der Zeitung Nguoi Lao Dong haben sich Bankaktien in letzter Zeit positiv entwickelt und zur Erholung des VN-Index nach der Korrektur unter 1.200 Punkte Anfang August beigetragen. Innerhalb nur einer Woche stieg der CTG-Aktienkurs der VietinBank von 30.000 VND auf fast 35.000 VND – ein Plus von 15 % gegenüber der Vorwoche. VCB, BID und LPB sind ebenfalls Bankaktien mit positiver Performance in der vergangenen Woche.

Für Anleger, die NAB-Aktien der Nam A Bank halten, ist der Kurs um rund 30 % gestiegen, seit die Bank Mitte Juli eine Dividende von 25 % ausgeschüttet hat. Viele Anleger bedauern den Verkauf dieser Aktien während des Marktabschwungs Mitte Juli und Anfang August.

Viele Anleger haben seit Jahresbeginn ihr Vertrauen in die Bankaktien gehalten. Herr Nguyen Viet, ein in Ho-Chi-Minh-Stadt lebender Investor, der seit fast zehn Jahren an der Börse aktiv ist, sagte, er halte immer noch viele VPB-Aktien der VPBank, weil er an die Wachstumsaussichten dieser Bank glaube. Die VPB-Aktien tendierten im vergangenen Jahr seitwärts und legten an Wert zu. Bei günstigen Bedingungen werden sie einen Aufwärtstrend einschlagen. „Alle meine Freunde haben mindestens eine Bankaktie mit dem Kürzel SHB , OCB, VIB oder TPB in ihren Konten und erwarten, dass es nach einer langen Phase der Schwankungen in einem engen Bereich zu einer Aufwärtsbewegung kommt“, so Herr Viet.

Bankaktien gelten aufgrund ihrer hohen Marktkapitalisierung und ihrer überwältigenden Anzahl an der Börse als „Königsaktien“ und ziehen die Aufmerksamkeit vieler in- und ausländischer Investoren auf sich. Frau Tran Khanh Hien, Leiterin der Analyseabteilung der MB Securities Company (MBS), sagte, dass Bankaktien von jetzt an bis zum Jahresende im Fokus der Investitionen stehen werden. Die beiden wichtigsten Faktoren sind Kreditwachstum und erhöhte Rückstellungen. Dank der steigenden Kapitalnachfrage infolge der wirtschaftlichen Erholung dürfte das Kreditwachstum in diesem Jahr die Zielmarke von 14 % erreichen.

Die Fähigkeit der Banken, die Kreditvergabe zu erhöhen, wird jedoch stark differenziert sein. Dementsprechend haben Banken mit guter Vermögensqualität und niedriger Forderungsausfallquote mehr Spielraum für die Kreditvergabe. Dies zeigt sich auch deutlich in den ersten sechs Monaten des Jahres 2024: Einige Banken verzeichneten ein zweistelliges Kreditwachstum, es gab aber auch einige wenige, die im Vergleich zum Jahresende 2023 nur 2 bis 3 Prozent mehr Kredite vergaben, bei gleichzeitiger Deckungsquote für Forderungsausfälle von unter 50 Prozent und einer Forderungsausfallquote von über 3 Prozent.

Attraktive Preise

Laut Frau Tran Khanh Hien werden die Gewinne des Bankensektors im dritten und vierten Quartal 2024 voraussichtlich um 20 % bzw. 30 % steigen, ausgehend vom niedrigen Niveau des Vorjahreszeitraums. Dies bedeutet, dass die Bewertung von Bankaktien ein attraktives Niveau erreichen wird, was Anleger zum Kauf anregt.

„Die P/B-Bewertung der „Königsaktien“ beträgt derzeit nur das 1,5-Fache und liegt damit unter dem Durchschnitt der letzten drei Jahre. Bankaktien werden in den letzten Monaten des Jahres einer der Schwerpunktsektoren für Anlagegeschichten sein“, kommentierte Frau Hien.

Experten prognostizieren, dass Bankaktien in den verbleibenden Monaten des Jahres 2024 im Mittelpunkt des Aktienmarktes stehen könnten. Foto: HOANG TRIEU

Auch Barry Weisblatt David, Director of Analysis bei VNDIRECT Securities Company, ist überzeugt, dass Bankaktien zu den zwei Branchengruppen gehören, die bis 2024 gute Anlagemöglichkeiten bieten. Zwar habe die Qualität der Vermögenswerte einiger Banken zuletzt nachgelassen, doch werde sie sich mit der Erholung der Konjunktur bald erholen. Zudem würden zahlreiche Gesetze zum Immobilienmarkt, die ab dem 1. August in Kraft treten, es Banken erleichtern, den Wert von Hypotheken zu erfassen.

„Die Erwartungen eines starken Kreditwachstums, das das Ziel der Staatsbank von 15 % übertrifft, werden die Erträge der Banken steigern. Insbesondere wenn die US-Notenbank (FED) die Zinssätze senkt, wird dies dazu beitragen, den Druck auf den USD/VND-Wechselkurs zu verringern und damit das Risiko steigender Zinssätze zu reduzieren. Die Banken handeln im Vergleich zum 5-Jahres-Durchschnitt zu attraktiven P/B-Niveaus“, sagte Barry Weisblatt David.

In Bezug auf uneinbringliche Forderungen erklärte Quan Trong Thanh, Leiter der Analyseabteilung der Maybank Securities Company, dass die gesamten uneinbringlichen Forderungen von 17 börsennotierten Banken im zweiten Quartal 2024 um 6 % gestiegen seien. Die Quote der uneinbringlichen Forderungen lag zum Ende des zweiten Quartals im Bankensystem bei 1,97 %. Überfällige Forderungen stammen hauptsächlich von kleinen und mittleren Unternehmen in den Bereichen Handel, Stahl und Einzelhandel aufgrund von Hypothekendarlehen und Verbraucherkrediten, was zu einem Anstieg der uneinbringlichen Forderungen führe.

„Die Forderungsausfälle der Banken scheinen deutlich niedriger zu sein als befürchtet. Im Vergleich zu Banken in der Region (wie Thailand, Indonesien) ist diese Forderungsausfällequote nicht zu hoch. Tatsächlich haben 11 inländische Banken immer noch eine akzeptable Forderungsausfällequote“, analysierte Herr Thanh.

Die Einlagenzinsen sind weiterhin im Aufwärtstrend.

Ein aktueller Branchenbericht der Maybank Securities Company zeigt, dass der jüngste Anstieg der Interbankenzinsen auch Auswirkungen auf die Einlagenzinsen hatte. Viele Banken sind dazu übergegangen, mehr Einlagen von Kunden zu mobilisieren, anstatt sich auf die Aufnahme von Kapital auf dem Interbankenmarkt zu verlassen.

Experten der Maybank prognostizieren, dass die Einlagenzinsen aufgrund des gestiegenen Kreditwachstums bis zum Jahresende um 0,5 Prozentpunkte steigen werden. Dieser Anstieg ist angemessen und wird hinsichtlich der Kapitalbeschaffungskosten keine größeren Auswirkungen auf die Banken und die Wirtschaft haben.

Einigen Finanzexperten zufolge wird sich die Nettozinsspanne der Banken in den verbleibenden Quartalen dieses Jahres jedoch nicht verbessern können. Denn die Eingangszinsen sind gestiegen, die Kreditzinsen haben mit diesem Anstieg jedoch nicht Schritt gehalten und werden auf dem aktuellen Niveau bleiben, da Verwaltungsbehörden und Banken versuchen, Unternehmen beim Zugang zu Kapitalquellen zu unterstützen.

Quelle: https://nld.com.vn/co-phieu-vua-tro-lai-duong-dua-196240825184927166.htm