In der Handelssitzung vom 22. Mai verzeichnete der VN-Index einen starken Rückgang um 10,23 Punkte (-0,8 %) und schloss bei 1.266,91 Punkten. Dies ist der zweite Rückgang in Folge für diesen Index, nachdem er in der Sitzung vom 20. Mai einem Verkaufsdruck von 1,1 Milliarden Aktien auf Anlegerkonten ausgesetzt war. In- und ausländische Anleger verkauften kontinuierlich zu niedrigen Preisen, was zu einem rasanten Kursverfall der Aktien am Nachmittag führte. Der Gesamttransaktionswert der drei Stockwerke stieg rasant auf fast 33.400 Milliarden VND – ein Rekordhoch in 23 Sitzungen.
Die Anleger sind weniger besorgt.
Doch Experten zufolge, die am selben Nachmittag an der Börsen-Talkshow mit dem Thema „Die Welle der Aktienmärkte kehrt zurück, welche Branchenaktien bieten Chancen?“ teilnahmen, die von der Zeitung Nguoi Lao Dong organisiert wurde, sei der Trend trotz möglicher Marktschwankungen immer noch positiv.
Herr Dinh Duc Minh, Investment Director der VinaCapital Fund Management Company, erklärte, dass Anleger vor etwa einem Monat aufgrund steigender Wechselkurse, steigender Zinsen undgeopolitischer Spannungen im Nahen Osten große Sorgen hatten. Dies führte Mitte April dazu, dass der VN-Index innerhalb einer Woche mehr als 100 Punkte verlor. Diese Bedenken bestehen weiterhin, aber die Anleger scheinen sich daran gewöhnt zu haben. Die heimische Makroökonomie zeigt positivere Signale: Produktion, Handel, Import und Export entwickeln sich positiv. „Die Geschäftsergebnisse der börsennotierten Unternehmen im ersten Quartal 2024 stiegen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um etwa 12 %. Bei genauerem Hinsehen weisen viele Unternehmen sehr gute Gewinne auf“, sagte Herr Minh.
Laut Nguyen Thanh Lam, Direktor für persönliche Analysen bei der Maybank Securities Company, sind Aktien unter den aktuellen Anlagemöglichkeiten nach wie vor attraktiver. Obwohl der Mobilisierungszinssatz gestiegen ist, ist das allgemeine Niveau immer noch niedrig. Ein attraktiver Rückgang des VN-Index wird daher den Cashflow der Anleger ankurbeln.
Dies erklärt den starken Anstieg des Marktes um rund 100 Punkte seit Ende April. „Wenn der Eingangszinssatz von jetzt an bis zum Jahresende um etwa 1 % steigt, kann nicht bestätigt werden, dass die Geldpolitik umgekehrt wurde. Es besteht also weiterhin kein Grund zur Sorge“, sagte Herr Lam.
Gastexperten nehmen an der Börsen-Talkshow teil, die von der Zeitung Nguoi Lao Dong am Nachmittag des 22. Mai organisiert wurde. Foto: TAN THANH
Vor diesem Hintergrund sind Experten der Ansicht, dass die starke Marktkorrektur in der Sitzung vom 22. Mai keinen wirklichen Grund zur Besorgnis darstellt. Denn langfristig sind die Aussichten weiterhin positiv. Herr Nguyen Thanh Trung, Direktor der Anlageberatung der Thanh Cong Securities Company (TCSC), erklärte, bei der Beurteilung des Auf- und Abwärtstrends am Aktienmarkt müsse der Cashflow-Faktor in den Markt berücksichtigt werden. Tatsächlich seien Aktien derzeit weiterhin ein Anlagekanal mit Wettbewerbsvorteilen gegenüber Immobilien, Anleihen, Gold und Zinsen. Insbesondere die Zinsen seien zwar gestiegen, lägen aber im Vergleich zum Vorjahr noch immer auf einem niedrigen Niveau. Obwohl der Goldpreis einen Höchststand erreicht habe, stürze sich nicht mehr so schnell jeder auf Goldkäufe wie vor zehn Jahren.
„Die Marktbewertung nach P/B (Buchwert) ist immer noch die niedrigste in fast 10 Jahren; die Bewertung nach P/E (Gewinn-Gewinn-Verhältnis) liegt bei etwa 13-13,5x im Vergleich zum Durchschnitt von etwa 16-18x, also nicht allzu toll“, sagte Herr Trung.
Wann werden ausländische Investoren ihre Nettoverkäufe reduzieren?
Experten gehen davon aus, dass der VN-Index kurzfristig stärker schwanken könnte, wenn er sich der 1.300-Punkte-Marke nähert. Dabei handele es sich jedoch lediglich um eine Cashflow-Rotation unter den Anlegern, nicht um einen Abwärtstrend. Selbst die kontinuierlichen Nettoverkäufe ausländischer Investoren in den letzten Monaten seien nicht allzu besorgniserregend, da der Anteil dieser Gruppe am Markt nicht allzu groß sei.
Herr Nguyen Thanh Trung glaubt, dass sich der Markt in den nächsten Handelstagen korrigieren könnte. Es sei jedoch zu analysieren, ob sich die positiven Faktoren umgekehrt oder verändert haben. Wenn sich dies nicht geändert hat, ist der Trend weiterhin positiv, auch wenn er kurzfristig schwanken und abnehmen kann.
Herr Dinh Duc Minh sagte, dass ausländische Investoren in vielen Märkten bereits seit zwei bis drei Jahren Nettoverkäufer seien, nicht erst seit Kurzem. Der Hauptgrund dafür seien die großen Zinsunterschiede zwischen Schwellenländern, darunter Vietnam und den USA. Damals flossen ausländische Investoren aufgrund höherer Renditen tendenziell in die USA.
Herr Minh führte an, dass der Zinssatz für US- Staatsanleihen derzeit bei etwa 4,5 bis 5 Prozent pro Jahr liege, was für globale Investoren sehr attraktiv sei und zudem nahezu kein Risiko berge. Daher würden sie Wertpapiere in Schwellen- und Grenzmärkten (nicht nur in Vietnam) verkaufen, um Investitionsmittel in die USA zu transferieren.
„Jedes Mal, wenn der VN-Index jedoch ein attraktives Niveau erreicht (KGV etwa 10x), kaufen ausländische Investoren erneut stark. Das zeigt, dass ausländische Investoren immer noch an vietnamesischen Aktien interessiert sind“, sagte Herr Minh.
Wann werden ausländische Investoren also weiterhin Nettoverkäufe tätigen? Jüngsten Prognosen zufolge könnte die US-Notenbank (FED) auf ihrer Sitzung im September erstmals in diesem Jahr mit Zinssenkungen beginnen. Werden ausländische Investoren bis dahin weiterhin Nettoverkäufe tätigen?
Laut Nguyen Thanh Lam ziehen in vielen Ländern der Region ausländische Investoren Geld vom Aktienmarkt ab. Lam prognostiziert, dass ausländische Investoren den Nettoverkaufsdruck verringern werden, wenn die FED die Zinsen senkt. Insbesondere sollte Vietnam im März 2025 oder später im September 2025 den Status eines Schwellenlandes erhalten, würde dies den ausländischen Kapitalfluss wieder ankurbeln.
Statistiken zeigen, dass ausländische Investoren seit Jahresbeginn rund 27 Milliarden VND netto an der vietnamesischen Börse verkauft haben. Bei genauerer Analyse stellte Herr Nguyen Thanh Trung jedoch fest, dass allein Vingroup -Aktien (VIC, VHM, VRE) etwa 45 % des Nettoverkaufswerts ausmachten, der Rest entfiel auf andere Large-Cap-Aktien wie MSN, VNM und ETF-Fonds. Diese Zahlen zeigen, dass sich der Nettoverkauf auf bestimmte Aktiengruppen konzentriert, nicht auf den gesamten Markt.
„Vor fünf bis zehn Jahren betrug der Anteil der Auslandstransaktionen etwa 20 % aller Transaktionen auf dem Markt. Ein Nettoverkauf hätte also enorme Auswirkungen gehabt. Derzeit kann die tägliche Liquidität bis zu Milliarden US-Dollar erreichen. Davon machen Auslandstransaktionen nur etwa 5 bis 6 % aus. Die Auswirkungen sind also nicht allzu groß“, sagte Herr Trung.
Geeignet für mittel- und langfristige Investitionen
Im Rahmen der Aktien-Talkshow präsentierten Experten eine Reihe vielversprechender Aktiengruppen für die kommende Zeit, etwa Banken, Gewerbeimmobilien, Export, Seehäfen, Technologie, Einzelhandel usw.
Experten zufolge ist das aktuelle Aktienkursniveau für mittel- und langfristige Investitionen noch angemessen, auch wenn es nicht mehr zu günstig ist. Bei der Auswahl der Aktien sollten Anleger die Geschäftsaussichten des Unternehmens und die zu beachtenden Risikofaktoren berücksichtigen. „Wenn Sie gute Aktien und vielversprechende Unternehmen wählen, ist selbst ein Kursrückgang von 5 bis 7 % kein Grund zur Sorge“, sagte Herr Dinh Duc Minh.
[Anzeige_2]
Quelle: https://nld.com.vn/co-hoi-cho-chung-khoan-van-rat-lon-196240522211411867.htm
Kommentar (0)