Der vietnamesische Aktienmarkt hat nach dem Ende der US-Wahlen eine starke Erholung erlebt. Die Liquidität ist jedoch weiterhin recht gering.
Vietnams Aktienmarkt hat gerade einen starken Anstieg erlebt - Foto: QUANG DINH
Die Lagerbestände steigen, aber die Liquidität ist gering
Herr Donald Trump hat die US-Präsidentschaftswahlen, dies am 6. November (vietnamesische Zeit) stattgefunden, offiziell gewonnen.
Die Nachricht hatte starke Auswirkungen auf die globalen Finanzmärkte. US-Aktien legten kräftig zu und schlossen auf Rekordhochs. In Asien schwanken die Indizes in entgegengesetzte Richtungen, wobei die grünen Indizes den Markt dominieren.
In Vietnam schloss der VN-Index die Sitzung am 6. November mit einem Plus von 1,25 % (fast 16 Punkte). Der Wert der abgeglichenen Transaktionen erreichte über 13,500 Milliarden VND und erholte sich damit im Vergleich zur offiziellen Sitzung, lag aber immer noch um fast 6 % unter dem Durchschnitt der letzten 20 Sitzungen.
In den letzten Monaten hat sich der Index zwar mehrmals erholt, die Liquidität hat jedoch nicht wieder ihren gewohnten Stand erreicht.
Von einem Durchschnitt von über 20.000 Milliarden VND im ersten Quartal des Jahres lag der Orderabgleichswert an der Börse von Ho-Chi-Minh-Stadt in letzter Zeit oft bei 13.000 – 14.000 Milliarden VND.
Sogar in der Sitzung vom 5. November – vor dem US-Wahltag – lag die Liquidität bei weniger als 9,000 Milliarden VND – less niedrigste Stand seit Mitte Mai 2023 bis jetzt.
Herr Bui Van Huy – Direktor der Niederlassung von DSC Securities in Ho-Chi-Minh-Stadt – sagte, dass der Markt in den ersten Novembertagen mit einer sehr starken Wahrscheinlichkeit der Liquidität begonnen habe.
Der Finanz- und Geldmarkt kann mit einem Verbindungsgefäß zwischen den Investitionskanälen der Wirtschaft , Finanzanlagen, Gütern, Immobilien usw. verglichen werden.
„Wenn der Cashflow in andere Investitionskanäle abfließt oder auf die Bewältigung anderer Probleme konzentriert werden muss, ist ein Liquiditätsmangel auf dem Aktienmarkt ganz natürlich“, sagt Huy.
Was führt zu einem zögerlichen Cashflow?
Zunächst erwähnte Herr Huy, dass Rundschreiben 02 Ende 2024 ausläuft. Die Auswirkungen sind unschwer zu erkennen, wenn man bedenkt, dass sich viele Banken auf diesen wichtigen Meilenstein auf die Verarbeitung, Buchhaltung und Bereinigung ihrer Bücher konzentrieren müssen.
„Es wird Posten geben, die nicht verheimlicht werden können und die den Gewinn der Bank im vierten Quartal 2024 und im gesamten Jahr 2025 mehr oder weniger beeinträchtigt werden. Ein gewisser Cashflow muss auf die Bewältigung dieser Probleme konzentriert werden“, so Huy.
Als nächstes kommt die relativ große Menge an Anleihen mit Fälligkeit Ende 2024. Der DSC-Direktor sagte, dass es sich dabei mehrheitlich um Anleihen von Immobilien- und Bauunternehmen handelt …
„Das Risiko einer Kettenreaktion wie im Jahr 2022 ist unwahrscheinlich und die Unternehmen haben mehr oder weniger unterschiedliche Pläne.“
Es lässt sich jedoch nicht leugnen, dass viele Ortsschwierigkeiten mit der Ressourcenbalance bestehen. Das ist auch ein wichtiger Grund dafür, dass es dem Aktienmarkt derzeit an Liquidität mangelt“, sagte der Experte.
Die Kapitalisierungsstruktur besteht hauptsächlich aus Banken, Baugewerbe, Immobilien... Der VN-Index wird die meisten Markterwartungen für diese Industriegruppe widerspiegeln - Daten: VCI
Inzwischen stiegen die Preise vieler anderer Anlageformen wie US-Dollar, Gold und Bitcoin kontinuierlich. Wie der US-Dollar stieg auch der Dollarindex (DXY) von rund 100 auf 105. Dieser Druck zwang die Staatsbank zu Interventionsmaßnahmen.
Unterdessen erreichten die Goldpreise aufgrundgeopolitischer Ereignisse immer neue Höchststände. „Es ist nicht übertrieben zu sagen, dass der Anstieg des US-Dollar-Preises dazu geführt hat, dass Liquidität gelöst wurde, der Goldpreis als Investitionskanal konkurriert und die Risikoangst globaler Investoren zum Ausdruck bringt“, kommentierte der Aktienexperte.
Abschließend lässt sich feststellen, dass sich der Immobilienmarkt noch nicht vollständig erholt hat, es aber ein lokales Grundstücksfieber gibt.
Herr Huy wies darauf hin, dass es im Norden eine Welle steigender Immobilienpreise gebe – von Grundstücken bis hin zu Wohnungen. Die Immobilienwelle scheint sich auch auf den Süden auszuweiten und führe auch dort zu Spekulationsgeldern.
Der Finanzmarkt ist, wie erwähnt, ein kommunizierendes Gefäß und das lokale Immobilienfieber wirkt sich auf die Aktienliquidität aus.
Die Liquidität kann daher erst wiederhergestellt werden, wenn die oben genannten Probleme im Wesentlichen gelöst sind, insbesondere die Frage der Fälligkeit der Anleihen und der Fälligkeit des Rundschreibens 02.
„Ein schwacher Markt ist jedoch manchmal auch eine Gelegenheit, gute Investitionsmöglichkeiten zu reduzierten Preisen herauszufiltern, die aufgrund des Cashflows nicht mehr verfügbar sind“, so Huy.
Die ersten Menschen, die gehen
Laut Vietcap Securities haben ausländische Investoren in den ersten zehn Monaten dieses Jahres am gesamten vietnamesischen Aktienmarkt Nettoverkäufe im Wert von 3,1 Milliarden US-Dollar getätigt (ein starker Anstieg im Vergleich zum Nettoverkaufsvolumen von 362 Millionen US-Dollar im gleichen Zeitraum).
Ausländische Investoren verkauften außerdem 3,4 Milliarden US-Dollar auf dem thailändischen Markt und kauften 2,5 Milliarden US-Dollar bzw. 43,9 Millionen US-Dollar auf dem indonesischen und philippinischen Markt.
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Quelle: https://tuoitre.vn/chung-khoan-viet-tang-vot-sau-tin-bau-cu-my-vi-sao-dong-tien-van-mat-hut-20241107080923211.htm
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