Können Aktien ihre historischen Höchststände wiederherstellen?

Viele Experten prognostizieren, dass der VN-Index in diesem Jahr seinen historischen Höchststand von 1.528 Punkten wieder erreichen könnte, was einem Anstieg von 7 % gegenüber dem aktuellen Stand entspricht, obwohl sich zahlreiche technische Korrekturen kaum vermeiden lassen.

Investoren überwachen die elektronischen Preistafeln eines Wertpapierunternehmens in Ho-Chi-Minh -Stadt.

Der VN-Index lag am Vormittag des 9. Juli bei 1.426 Punkten. Die Begeisterung in- und ausländischer Anleger trug dazu bei, dass der Index, der den vietnamesischen Aktienmarkt repräsentiert, seine viertägige Erfolgsserie ausbauen konnte. Im Vergleich zum historischen Höchststand von Anfang Januar 2022 liegt der Index immer noch bei etwa 100 Punkten oder 7 %.

Herr Tyler Nguyen Manh Dung, Senior Director of Market Strategy Research bei der HSC Securities Company, ist davon überzeugt, dass es durchaus möglich ist, dass der VN-Index in diesem Jahr seinen historischen Höchststand erreicht.

Herr Dung prognostizierte zunächst, dass der VN-Index bis Ende dieses Jahres rund 1.431 Punkte und in der ersten Hälfte des nächsten Jahres 1.521 Punkte erreichen könnte. Die Prognosen erfolgten vor dem Hintergrund der unklaren Höhe der US-Zölle. Daher erwartet Herr Dung, dass der Markt einen psychologischen Schub erhält, der die Aufregung anhält, sobald sich die Zolllage allmählich klarer und positiver als prognostiziert herausstellt.

„Dank positiver Informationen zu den Zöllen hat der Index nach einer langen Rallye von der 1.300-Punkte-Akkumulationszone aus kontinuierlich den technischen Widerstand durchbrochen. Die psychologischen Schwellen, die wir beobachten, liegen bei 1.400 Punkten und 1.450 Punkten, bevor er sich der 1.500-Punkte-Marke nähert“, sagte Herr Dung.

Dieser Experte merkte an, dass der aktuelle Marktkontext viele Ähnlichkeiten mit der Zeit aufweist, bevor der VN-Index 2021 die 1.400-Punkte-Marke überschritt und Anfang 2022 einen historischen Höchststand erreichte.

Erstens steht die globale Wertschöpfungskette vor großen Herausforderungen, zunächst durch Covid-19 und nun durch die Zölle der Trump-Regierung. Zweitens hat Vietnam eine relative Stabilität bewahrt, was sich in der erfolgreichen Bekämpfung der Pandemie vor vier Jahren und den aktuellen Handelsverhandlungen zeigt. Ein weiterer Faktor ist die Lockerung der Geldpolitik zur Ankurbelung des Wirtschaftswachstums .

„Die aktuellen Wirtschaftsaussichten sind sogar noch positiver, da das BIP-Wachstum das Niveau der Pandemie übertrifft, die Inlandsinvestitionen zunehmen und institutionelle Reformen in großem Umfang stattfinden“, analysierte Herr Dung.

Zusätzlich zu den Makrofaktoren, die das Wachstum des VN-Index katalysieren, ist Frau Do Minh Trang, Direktorin des Analysezentrums der ACB Securities Company, optimistisch, dass der Index dank der Unterstützung des Cashflows seinen alten Höchststand wieder erreichen und kurzfristig (in den nächsten 3–6 Monaten) einen neuen Höchststand erreichen könnte.

Im vergangenen Jahr erreichte das durchschnittliche Handelsvolumen pro Sitzung 21.100 Milliarden VND. Nach einer starken Korrektur Anfang April aufgrund von Zollinformationen verbesserte sich die Liquidität und erreichte durchschnittlich 24.000 Milliarden VND pro Sitzung. Die letzten beiden Handelssitzungen wiesen eine stabile Liquidität von über 28.000 Milliarden VND auf, wobei viele Large-Cap-Aktien entsprechende Orders im Wert von mehreren Tausend Milliarden VND verzeichneten.

Auch ausländische Investoren zeigten Anzeichen einer starken Rendite, nachdem sie im ersten Halbjahr einen Nettoabzug von 40.700 Milliarden VND verzeichneten. Ausländische Investoren kauften sechs aufeinanderfolgende Handelsperioden mit einem Gesamtnettokaufwert von über 8.000 Milliarden VND.

„Früher kauften ausländische Investoren massenhaft, wenn der Markt fiel, und verkauften, wenn er stieg. Ihr Handelstrend scheint sich nun geändert zu haben, da sie kontinuierlich auszahlen, während der VN-Index nach oben klettert. Dieser Cashflow trägt erheblich zum Wachstum des Index bei“, kommentierte Frau Trang.

Auch für inländische Anleger sei das Vertrauen schnell zurückgekehrt, sagte Tran Hoang Son, Direktor für Marktstrategie der VPBank Securities Joint Stock Company (VPBankS). Neben der Liquidität verwies Son auf die stetig steigende Zahl neu eröffneter Wertpapierkonten. Im ersten Halbjahr dieses Jahres wurden fast eine Million neue Konten eröffnet, sodass sich die Gesamtzahl nun auf 10,2 Millionen beläuft.

Laut Herrn Son liegt die Aktienmarktbewertung mit einem KGV von 13,9 auf einem attraktiven Niveau für einen neuen Wachstumszyklus und ist damit niedriger als das durchschnittliche KGV der letzten zehn Jahre (16,6).

Er fügte hinzu, dass der Markt viele weitere Katalysatoren habe, die dem VN-Index zu seinem alten Höchststand verhelfen könnten. Erstens liege die Wahrscheinlichkeit, dass vietnamesische Aktien im September-Review vom Frontier Market zum Emerging Market hochgestuft würden, laut VPBankS bei bis zu 70 %. Dadurch werde die Aussicht auf aktive und passive Kapitalflüsse auf etwa 3 bis 7 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Zweitens besteht die Möglichkeit vieler IPO-Deals (Initial Public Offerings) und einer Übertragung der Notierung von HNX auf HoSE im Zeitraum von heute bis 2027. Der Gesamtwert dieser Deals dürfte 47,5 Milliarden US-Dollar erreichen, was die treibende Kraft für die Börse darstellt, mehr ausländisches Kapital anzuziehen.

Das Gewinnwachstum der börsennotierten Unternehmen dürfte in diesem Jahr 16,5 % erreichen. Hauptwachstumstreiber bleibt der Finanzsektor, während der Nicht-Finanzsektor (Immobilien, Energie, Einzelhandel usw.) vor dem Hintergrund einer zunehmend höheren Vergleichsbasis um über 10,4 % zulegen kann.

„Wir haben einmal vorausgesagt, dass der VN-Index zwischen 1.420 und 1.450 Punkten schwanken würde, und jetzt hat er dieses Niveau fast erreicht. Es wird erwartet, dass der Markt in den nächsten sechs Monaten die Schwelle von 1.500 bis 1.550 Punkten erreichen wird“, sagte Herr Son.

Obwohl die Experten optimistisch sind, dass in diesem Jahr ein neuer Höchststand erreicht wird, betonen sie alle, dass es auf dem Markt zu zahlreichen technischen Korrekturen kommen könnte.

Der Leiter der Marktstrategie der VPBankS sagte, einige technische Indikatoren erreichten den überkauften Bereich, was auf eine Marktaufheizung hindeute. Er prognostizierte, dass der Markt korrigieren werde, sobald sich der VN-Index 1.430 und 1.450 Punkten nähere, und dann weiter an Dynamik gewinnen werde, um in die neue Preiszone zu gelangen.

Auch die HSC-Experten sind der Ansicht, dass der jüngste Anstieg zwar ein positives Signal darstellt, aber das Risiko von Gewinnmitnahmen birgt. Einige technische Unterstützungszonen, die Herr Dung Anlegern empfiehlt, liegen bei 1.380, 1.350 und 1.340 Punkten.

„Dies könnten starke Schwellen für das Tiefpunktfischen sein, wenn Korrekturen auftreten. Die Marktaussichten bleiben jedoch dank der starken Rückkehr ausländischer Investoren positiv, was die Korrektur verkürzen und dem VN-Index ermöglichen könnte, bald wieder an Aufwärtsdynamik zu gewinnen. Die Marktkorrektur aufgrund der Gewinnmitnahmenachfrage im aktuellen Stadium könnte dazu beitragen, die langfristige Stabilität zu festigen“, sagte Herr Dung.

HA (nach VnE)

Quelle: https://baohaiphongplus.vn/chung-khoan-co-the-tai-lap-dinh-lich-su-415970.html