Massive Gegenangriffskampagne aus dem Westen, „von einem tödlichen Schlag getroffen“, Moskau hat auch Schwierigkeiten, sich zu verteidigen

Obwohl es der „Kette von Sanktionen“ der USA und des Westens bislang nicht gelungen ist, Russland zu unterwerfen oder den Konflikt in der Ukraine zu beenden, hat sie zumindest erheblich dazu beigetragen, Moskaus wirtschaftliche Leistungsfähigkeit einzuschränken, zerstörte Militärausrüstung zu ersetzen und Militärkampagnen zu finanzieren.

Lệnh trừng phạt chống Nga: Chiến dịch phản công ồ ạt từ phương Tây, ‘trúng đòn hiểm’, Moscow cũng khó đỡ. (Nguồn: economicsobservatory)

Sanktionen gegen Russland: Massiver Gegenangriff des Westens, „ein tödlicher Schlag“, auch Moskau hat Schwierigkeiten, sich zu verteidigen. (Quelle: economicsobservatory)

Wirtschaftliche „Wunden“

Die Europäische Union (EU), die USA, Großbritannien und viele andere Länder haben mehrere Runden umfassender Sanktionen verhängt. Die Sanktionen sind in Kraft getreten, beeinträchtigen viele Branchen und führen zu einem wachsenden Haushaltsdefizit in Russland.

Tatsächlich reichen die internationalen Sanktionen, obwohl sie als beispiellos hart gelten, offensichtlich nicht aus, um Russland zu unterwerfen und Präsident Putin an der Umsetzung seiner militärischen Pläne zu hindern. Dennoch kann man nicht behaupten, die Sanktionen gegen die russische Wirtschaft seien wirkungslos.

Tatsächlich hatten diese Maßnahmen negative Auswirkungen auf die Wirtschaft und die Finanzierung der russischen Militäroperation in der Ukraine (die im Februar 2022 begann). Die Exportbeschränkungen nach Russland führten in vielen Industriezweigen zu einem starken Rückgang – und in einigen Fällen zu einem vollständigen Zusammenbruch – der Produktion.

Die Preisobergrenze für Ölimporte aus Russland über den Seeweg, die mit der Einführung der Sanktionen im Dezember 2022 eingeführt wurde und erhebliche negative Auswirkungen auf die Steuereinnahmen des Landes hatte, ist bedeutsam, da vor dem Konflikt bis zu 40 Prozent der russischen Steuereinnahmen aus dem Energiesektor stammten.

Der wirtschaftliche Gegenangriff des Westens scheint also für die russische Wirtschaft zu funktionieren – aber in welchem Ausmaß?

Die Vereinigten Staaten und ihre europäischen Verbündeten haben Beschränkungen für eine Vielzahl von Exporten nach Russland verhängt, darunter auch für Hightech-Güter und -Komponenten, die der russischen Wirtschaft schaden könnten. In den letzten 30 Jahren sind Teile der russischen Wirtschaft eng mit dem Rest der Welt verflochten. Der verarbeitende Sektor des Landes ist in hohem Maße auf einen stetigen Zufluss von Teilen und Komponenten aus dem Ausland angewiesen.

Der Konflikt hat alles verändert. Viele Schlüsselkomponenten dürfen nicht mehr exportiert werden, Finanzsanktionen haben den Handel erschwert oder unmöglich gemacht, und viele ausländische Unternehmen haben den russischen Markt vollständig verlassen.

All diese Entwicklungen lassen sich im Automobilsektor deutlich beobachten. Fast alle globalen Automobilhersteller waren schon vor dem Russland-Ukraine-Konflikt in Russland tätig und bedienten hauptsächlich den großen russischen Binnenmarkt.

Doch bis zum Frühjahr 2022 war die Automobilproduktion im Vergleich zum Vorkonfliktniveau um fast 90 % zurückgegangen und hat sich bisher nur teilweise erholt. Im ersten Quartal 2023 lag die Automobilproduktion bei weniger als 25 % des Niveaus vor dem Russland-Ukraine-Konflikt. Alle westlichen Automarken haben den Markt verlassen. Von den 14 verbliebenen Automarken in Russland sind drei russische und elf chinesische.

Die Automobilindustrie ist nicht die einzige, die von den westlichen Sanktionen betroffen ist. Auch Elektronik und Maschinenbau sind betroffen. So produziert Russland beispielsweise deutlich weniger Eisenbahnwaggons, Fernseher, Aufzüge und Glasfaserkabel als früher, während die Importe chinesischer Autos sprunghaft angestiegen sind.

Die Gesamtproduktion im verarbeitenden Gewerbe ist jedoch kaum zurückgegangen. In den ersten beiden Monaten des Jahres 2023 sank die Produktionsaktivität im Vergleich zum Vorjahreszeitraum lediglich um 1,7 %. Viele Branchen, deren Produkte in militärischen Konflikten eingesetzt werden – wie Metallurgie, Textilien und medizinische Güter – verzeichneten starke Produktionssteigerungen.

Die russische Wirtschaft bleibt recht zuversichtlich, da sie über reichlich Ressourcen verfügt und in der Lage ist, die Produktion relativ einfacher Industriegüter auch angesichts härtester Handelsbeschränkungen aufrechtzuerhalten.

So mächtig wie der „Ölpreisschlag“

Welche Auswirkungen hat die Ölpreisobergrenze auf die russischen Staatsfinanzen?

Seit dem Konflikt sind die Energiepreise weltweit in die Höhe geschossen. Viele europäische Kunden haben ihre Käufe von russischem Rohöl und Erdölprodukten aktiv reduziert.

Und im Sommer 2022 kam der Erdgasfluss aus Russland in die EU-Länder zum Erliegen, weil die europäischen Energieunternehmen sich weigerten, ihr Gas in Rubel zu bezahlen.

Diese kombinierten Maßnahmen haben Russlands Exporte und Steuereinnahmen deutlich reduziert. Die schwerwiegendere Folge war jedoch die Entscheidung der Gruppe der Sieben führenden Industrienationen (G7), den Preis für Ölimporte aus Russland per Seeweg ab dem 5. Dezember 2022 auf 60 Dollar pro Barrel zu deckeln. Gleichzeitig verhängten die EU-Länder ein zusätzliches Importverbot für russisches Rohöl per Seeweg.

Ein ähnliches Verbot für russische Ölprodukte soll am 5. Februar 2023 verhängt werden, obwohl der Beitrag von Rohöl zum russischen Haushalt schon immer viel größer war als der von Ölprodukten.

Das Haushaltsdefizit des Landes dürfte 2022 2,3 Prozent des BIP erreichen. Das Defizit dürfte sich insbesondere gegen Jahresende noch vergrößern, da die Regierung höhere Ausgaben für den Ukraine-Konflikt hat. Zudem haben niedrigere Ölpreise und eine allgemein schwächere Konjunktur zu einem starken Rückgang der Steuereinnahmen geführt.

Unterdessen steigen die Staatsausgaben weiterhin sehr schnell an, insbesondere im Januar und Februar 2023. Im ersten Quartal 2023 stiegen die nominalen Ausgaben der Bundesregierung im Vergleich zum Vorjahr um 38 %.

Andererseits hatten die Ölpreisobergrenze der G7 und das EU-Ölimportverbot erhebliche Auswirkungen auf die russischen Steuereinnahmen. Insgesamt sanken die nominalen Steuereinnahmen im ersten Quartal um 15 Prozent.

Die Einnahmen aus dem Energiesektor wurden stark getroffen – sie gingen im Vergleich zum ersten Quartal 2022 um 43 % zurück. Das russische Haushaltsdefizit erreichte im ersten Quartal 2023 2.400 Milliarden Rubel – mehr als die Hälfte des Haushaltsdefizits für das gesamte Jahr.

Theoretisch ist das Staatsdefizit saisonbedingt üblicherweise im letzten Quartal des Jahres am größten. Russland hat nun die Formel zur Berechnung der Höhe der Steuern, die Ölkonzerne ab diesem Zeitpunkt zur Erhöhung der Energiesteuern zahlen müssen, finalisiert. Darüber hinaus mussten viele Staatsunternehmen Dividenden ausschütten, die ihre Gewinne überstiegen.

Dies sind die wirtschaftlichen Probleme, mit denen Russland konfrontiert ist. Man kann also sagen, dass der Konflikt, gefolgt von den Sanktionen, einen eher negativen Einfluss auf die russischen Staatsfinanzen hatte.

Ohne wesentliche Änderungen der Ausgabenpläne könnte das Haushaltsdefizit der russischen Bundesregierung in diesem Jahr leicht 4 bis 5 Prozent des BIP erreichen.

Für Präsident Putins Regierung ist dies jedoch keine Katastrophe, da Moskau über die nötigen Ressourcen verfügt, um die Lücke zu füllen. Doch je länger der militärische Konflikt und die Sanktionen andauern, desto schwieriger wird die finanzielle Lage, zumal ein Drittel des Haushalts für das Militär und die innere Sicherheit vorgesehen ist.

Theoretisch würde sich dieser Effekt mit der Zeit verstärken. Die Kämpfe dürften noch Monate andauern, doch die Wirtschaftssanktionen scheinen zunehmend die „Hauptoffensive“ der westlichen Politik gegenüber Russland zu sein.

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