Rozluštění příběhu VN-Indexu, který se po 20 letech pohybuje kolem 1 200 bodů

Od začátku roku se index VN-Index setkal s problémy sedmkrát, když se znovu blížil k vrcholu 1 300 bodů - Foto: QUANG DINH

Index VN uzavřel 41. seanci roku na hodnotě 1 288,39 bodů, což je o téměř 18 bodů (1,4 %) více než na konci minulého týdne, ale likvidita prudce klesla.

Akciový trh minulý týden opět zmeškal vlak růstu, ale index nereagoval silně, ale naopak pokračoval v růstu. Ani „zázračný“ nárůst HDP však nevrátil index VN zpět na jeho staré maximum 1 300.

Proč je VN-Index „zaseknutý na místě“?

Začátkem roku 2022 dosáhl vietnamský akciový trh důležitého milníku, když index VN dosáhl historického maxima 1 528,57 bodů. Dodnes je to nejvyšší úroveň, jaké kdy index dosáhl, a podruhé se jí ještě nedostal.

V loňském roce a po více než 9 měsíců letošního roku se index potýkal s opětovným překonáním vrcholu 1 300 bodů. Index VN se pohyboval nahoru i dolů kolem oblasti 1 200 bodů, což frustrovalo mnoho investorů.

Zatímco vietnamské akcie „uvízly na místě“, při pohledu na jiné trhy, a to jak v USA, tak v Asii, neustále překonávají svá maxima.

V rozhovoru pro Tuoi Tre Online pan Huynh Hoang Phuong, konzultant FDIT pro správu aktiv, poukázal na to, že neschopnost prorazit skóre nebo jeho růst jen velmi pomalu je také charakteristickým znakem hraničního trhu, jako je Vietnam.

Pan Phuong poznamenal, že ani některé rozvíjející se trhy se nezlepšily tak silně jako rozvinuté trhy.

U indexu VN se index zastavil na této úrovni částečně kvůli cyklické povaze většiny kótovaných akcií, které jsou stále „těžké“, jako například sektor nemovitostí. Podíl tohoto odvětví se sice snížil, ale spolu s bankovnictvím tyto skupiny stále tvoří většinu indexu VN.

	Kapitalizace
Nemovitost	14,4
Banka	38 let
Finanční a pojišťovací služby	5.7
Ostatní	41,9

Zdroj: HNX, HoSE, VCI

Pan Phuong vysvětlil, že mnoho akcií v mnoha dalších sektorech vietnamského akciového trhu prošlo mnoha cykly s fenoménem „měnících se hvězd“, jinými slovy, existují akcie, které velmi silně rostou, pak „slábnou“ a na jejich místo přicházejí další „velcí hráči“. To, že index neroste, je také důsledkem poklesu mnoha velkých akcií.

Například akcie Hoang Anh Gia Lai v předchozím cyklu nebo nedávno skupiny FLC a Novaland ... „To dále ukazuje, že kvalita kótovaných podniků je nerovnoměrná a je to velmi znepokojivá věc,“ řekl pan Phuong.

Paní Hoang Viet Phuong - ředitelka Centra pro investiční analýzu a poradenství SSI, souhlasila: Trh nemá mnoho kvalitních zdrojů nabídky a atraktivních nových finančních produktů.

Nízký podíl profesionálních investorů je zároveň omezením, které trhu ztěžuje dosažení očekávaného udržitelného průlomu.

„Od roku 2007 akciový trh zaznamenal pokrok, pokud jde o infrastrukturu, právní regulaci, rozsah a likviditu.“

„Index VN však zatím neprorazil kvůli silným výkyvům na trhu, kde dominantní podíl tvoří individuální investoři, kteří jsou snadno psychologicky ovlivněni,“ uvedla paní Phuong.

VN-Index zůstává stejný, ale trh se také hodně změnil.

Ačkoli se stále pohybuje kolem současné oblasti 1 200 bodů, experti poukazují na to, že ve srovnání s obdobím 2007–2009 a pozdějšími obdobími se trh hodně změnil.

Paní Hoang Viet Phuong uvedla, že se stejným skóre se počet účtů investorů do cenných papírů zvýšil dvacetinásobně.

Tržní kapitalizace se navíc ve srovnání s obdobím roku 2007 zvýšila více než desetkrát. Systém infrastruktury a právní rámec akciového trhu se v současném období rozvinuly a zlepšily mnohem více než v předchozím období.

Pan Huynh Hoang Phuong vysvětlil, že ačkoliv byl index upraven na 1 200 bodů, když bylo kótováno více akcií, celková tržní kapitalizace byla ve stejném okamžiku mnohem vyšší.

Ve skutečnosti dobré vietnamské akcie v poslední době velmi dobře rostou, jen index brzdí nějací „velcí hráči“, kteří se zdají být zastaralí.

Paní Hoang Viet Phuong navrhla řešení a dále zlepšovala právní rámec a infrastrukturu pro trh, urychlila provoz systému KRX, podpořila aktivity IPO a podmínky pro účast na transakcích investičních fondů...

Dalším směrem, který prosazují i ​​odborníci a regulátoři akciového trhu, je zvýšení podílu institucionálních investorů.

Zdroj: https://tuoitre.vn/giai-ma-chuyen-vn-index-lai-quan-quanh-vung-1-200-diem-sau-20-nam-20241013165954952.htm