مهمة فتح موارد جديدة

أثبتت الأرقام التي تحققت على مدى 18 عامًا من عمل مؤسسة استثمار رأس المال الحكومي (SCIC) أن سياسة تحويل أسلوب إدارة رأس المال الحكومي من الأوامر الإدارية إلى الاستثمار الرأسمالي والأعمال التجارية قد حققت كفاءةً متميزة. علاوةً على ذلك، فإنها تفتح الباب أمام المستثمرين الحكوميين للتقدم إذا ما أُزيلت العوائق المؤسسية.

أثبتت الأرقام التي تحققت على مدى 18 عامًا من عمل مؤسسة استثمار رأس المال الحكومي (SCIC) أن سياسة تحويل أسلوب إدارة رأس المال الحكومي من الأوامر الإدارية إلى الاستثمار الرأسمالي والأعمال التجارية قد حققت كفاءةً متميزة. علاوةً على ذلك، فإنها تفتح الباب أمام المستثمرين الحكوميين للتقدم إذا ما أُزيلت العوائق المؤسسية.

ستركز شركة SCIC الموارد على تعزيز الاستثمار الرأسمالي والأنشطة التجارية، مع إعطاء الأولوية للاستثمار في المجالات الرئيسية والمهمة، وخلق تأثيرات جانبية وقيادة وتمهيد الطريق... (الصورة: دوك ثانه)

تأكيد الرؤية الاستراتيجية

تأسست شركة SCIC بموجب القرار رقم 151/2005/QD-TTg بتاريخ 20 يونيو 2005 من قبل رئيس مجلس الوزراء وبدأت العمل رسميًا اعتبارًا من 1 أغسطس 2006.

أُسست شركة الاستثمار الحكومي الصينية (SCIC) في إطار سياسة الحزب والحكومة الرامية إلى تعزيز تنظيم الشركات المملوكة للدولة وابتكارها وتحسين كفاءتها التشغيلية وتنافسيتها؛ وفصل وظيفة إدارة الدولة عن وظيفة تمثيل ملكية الدولة في الشركات؛ وتحويل أسلوب إدارة رأس مال الدولة من أوامر إدارية إلى استثمار رأس المال والأعمال، حيث تلعب الدولة دور المساهم - المستثمر. تعمل شركة الاستثمار الحكومي الصينية (SCIC) بموجب قانون الشركات، وهي تُساوي الشركات في جميع القطاعات الاقتصادية .

وعلق الخبير الاقتصادي فو تري ثانه قائلاً إنه بعد 18 عامًا من التشغيل، "قامت" شركة SCIC بواجباتها، وتم الحفاظ على رأس مال الدولة وتطويره.

مقارنةً بفترة التأسيس، وبحلول نهاية عام ٢٠٢٣، زادت إيرادات شركة SCIC بمقدار ٤٧ ضعفًا، وزادت الأرباح بعد الضريبة بمقدار ٦٣ ضعفًا، وزادت حقوق الملكية بمقدار ١٧ ضعفًا، وزاد إجمالي الأصول بمقدار ١٣ ضعفًا. وشهدت جميع مؤشرات الأعمال الرئيسية نموًا مستمرًا، كل عام أعلى من العام السابق.

خلال عملياتها، استلمت شركة SCIC رؤوس أموال من 1081 شركة، ومارست حقوق والتزامات المالك تجاه هذه الشركات ورأس المال الذي استلمته، وقامت بترتيب وتملك وبيع رأس المال الحكومي المُستثمر في الشركات المُحوّلة. وقد كان لعملية تنفيذ المهام المذكورة أعلاه، بالإضافة إلى النتائج التي حققتها SCIC، إسهاماتٌ هامة من النظام التمثيلي. فهم بمثابة "أذرع" SCIC، مما يُساعد الشركة على أن تصبح مساهمًا فاعلًا ومستثمرًا فعالًا في الشركات.

وقد أثبتت عمليات التفتيش والفحص والتدقيق التي قامت بها وكالات إدارة الدولة على عمليات شركة SCIC أن الشركة امتثلت بشكل جيد للوائح القانونية، ونفذت استثمارات رأس المال والأنشطة التجارية بشكل مفتوح وشفاف، وحافظت على رأس مال الدولة وطورته.

"لقد أثبتت البيانات الكفاءة الاقتصادية، ولكن الأهم من ذلك هو ما يمكننا تعزيزه من خلال هذا النموذج، حتى تتمكن الفترة الجديدة من العمل بشكل أفضل"، أعرب الخبير فو تري ثانه عن رأيه عند النظر في عملية تشغيل شركة SCIC التي استمرت 18 عامًا.

كما اتفق الخبير الاقتصادي تران دينه ثين والخبير الاقتصادي نجوين دوك كين على ضرورة إجراء إصلاحات جذرية لتعزيز فعالية شركة الاستثمار الحكومي، في دورها كأداة استثمار حكومية تعتمد على السوق، وليس وكالة إدارية للدولة.

نقطة تحول تاريخية

خلال زيارة رئيس الوزراء فام مينه تشينه إلى الشرق الأوسط في نهاية أكتوبر، لفتت اجتماعات كبار القادة انتباه المستثمرين، وكان من أبرز المواضيع التي لفتت انتباههم إمكانية ربط موارد مالية ضخمة من الشرق الأوسط بالاستثمار في البنية التحتية الاستراتيجية، بما في ذلك الرعاية الصحية والتعليم في فيتنام. وقد حضر قادة شركة SCIC هذه الاجتماعات وساهموا فيها بنشاط، بهدف جذب رؤوس أموال كبيرة من المنطقة.

لا تقتصر فرص جذب الاستثمارات المالية من الشرق الأوسط على الموارد، بل تتوافر أيضًا فرص لجذب رؤوس الأموال من الاقتصادات المتقدمة كالولايات المتحدة وأوروبا وآسيا، إذا ما خصصت فيتنام محفظة مشاريع استثمارية محددة. تُمثل البنية التحتية عائقًا أمام الاقتصاد، وإذا ما تم تحسينها، فستكون مفتاحًا للقفزة الكبيرة التي تطمح فيتنام إلى تحقيقها في مناسبات تاريخية هامة، مثل الذكرى المئوية لتأسيس الحزب (2030)، والذكرى المئوية لتأسيس الدولة (2045).

في الواقع، تم التعبير عن رؤية مركز الاستثمار العلمي بأدوار جديدة في القرار رقم 68/NQ-CP المؤرخ 12 مايو 2022 الصادر عن الحكومة عندما حددت الشرط: "البحث في دور مركز الاستثمار العلمي وتعزيزه، وخاصة دوره كمستثمر حكومي لجذب المزيد من الموارد المالية للمؤسسات والمشاريع الكبيرة والمهمة".

كما حددت خطة إعادة التنظيم ومشروع إعادة هيكلة مؤسسة استثمار رأس المال الحكومي بحلول نهاية عام 2025 المعتمدة في القرار رقم 690/QD-TTg (بتاريخ 17 يوليو 2024) هدف "تعزيز مؤسسة استثمار رأس المال الحكومي لضمان الموارد المالية الكافية، والتوجه بعد عام 2025 لتصبح منظمة استثمار مالي ذات مقياس أسهم رائد في فيتنام".

وفي استراتيجية تطوير SCIC المعتمدة، في السنوات الخمس المقبلة (2026 - 2030)، وجه رئيس الوزراء SCIC لتركيز الموارد لتعزيز الاستثمار الرأسمالي والأنشطة التجارية، وأداء دور المستثمر الحكومي، وإعطاء الأولوية للاستثمار في الصناعات والمجالات الفعالة، والمجالات الرئيسية والمهمة التي تحتاج الدولة إلى الاحتفاظ بها وتتمتع SCIC بمزاياها، وخلق الامتداد والقيادة، وتمهيد الطريق للقطاعات الاقتصادية الأخرى للاستثمار والتنمية معًا.

عند مناقشة هذه القصة، أوصى السيد نجوين با هونغ، كبير الاقتصاديين في بنك التنمية الآسيوي، بأن الوقت قد حان لتعزيز دور أدوات الاستثمار الحكومية مثل شركة الاستثمار الحكومي وتطويرها، ليس فقط للاستثمار المحلي، ولكن أيضًا لتكون قادرة على الوصول إلى الاستثمار الأجنبي، مع الأهداف الاستراتيجية للدولة.

وتظهر التجربة الدولية أنه من خلال تعزيز "القبضة الحديدية" يمكننا تحقيق تقدم كبير في الاقتصاد.

في الصين، تأسست شركة الاستثمار الصينية (CIC) برأس مال يزيد عن 2000 مليار دولار أمريكي، بتمويل من إدارة النقد الأجنبي الصينية. وتتمثل أكبر استثمارات الشركة في الأصول المالية الخارجية (33.1%) والأسهم المحلية طويلة الأجل (61.9%).

حلل السيد نجوين با هونغ نموذج تيماسيك، موصيًا إياه بأنه "مناسب جدًا وجدير بالدراسة لفيتنام". عند تأسيسها، بلغت القيمة السوقية لتيماسيك 354 مليون دولار سنغافوري، بما في ذلك أسهم في شركات سنغافورية مملوكة للدولة تلعب دورًا محوريًا في الاقتصاد في قطاعات العقارات والتمويل والطيران والاتصالات.

بعد الانتهاء من أنشطة التخارج الأساسية، سوف تقوم شركة تيماسك بتكثيف أنشطة الاستثمار، والحفاظ على نسب السيولة المرنة، وبناء محفظة استثمارية قوية ولكن مرنة لتكون قادرة على تغيير هيكل المحفظة عندما يكون ذلك ضروريا.

بلغت قيمة محفظة تيماسيك 382 مليار دولار سنغافوري في مارس 2023، حيث حققت شركات محفظتها المحلية وحدها إيرادات مجمعة بلغت حوالي 145 مليار دولار سنغافوري، مما يوفر لتيماسيك عوائد مستدامة. بلغ إجمالي العائد السنوي للمساهمين منذ تأسيسها عام 1974 نسبة 14%؛ وتتوزع 47% من محفظة تيماسيك على أصول مدرجة وسائلة، و53% على أصول وصناديق غير مدرجة.

برز مؤخرًا صندوق الاستثمار الحكومي الإندونيسي (INA) كنموذج فعال وديناميكي للغاية. تأسس الصندوق عام ٢٠٢١ برأس مال مبدئي قدره ٥.٢ مليار دولار أمريكي، بهدف تعظيم قيمة الاستثمارات وجذب رؤوس الأموال الأجنبية لدعم التنمية الاقتصادية. ومنذ تأسيسه، استقطب الصندوق اهتمام العديد من المستثمرين الماليين الدوليين، بما في ذلك الولايات المتحدة الأمريكية واليابان والإمارات العربية المتحدة والصين، باستثمارات رأسمالية تصل إلى عشرات المليارات من الدولارات الأمريكية.

حتى الآن، نفذت INA عددًا من أنشطة الاستثمار "الرائدة" مثل التعاون مع مجموعة DP World (الإمارات العربية المتحدة) للاستثمار في البنية التحتية للموانئ البحرية بقيمة إجمالية تبلغ 7.5 مليار دولار أمريكي؛ وإنشاء صندوق استثماري للطرق السريعة بقيمة تصل إلى 3.75 مليار دولار أمريكي مع صندوق معاشات كندا ووحدة تابعة لهيئة أبو ظبي للاستثمار في عام 2021؛ وشراء أسهم في الاكتتاب العام الأولي لشركة برج الاتصالات - Mitratel (التي تدير 16000 برج اتصالات في جميع أنحاء إندونيسيا)؛ والتعاون مع شركة إدارة الأصول الأمريكية BlackRock لاستثمار 300 مليون دولار أمريكي في شركة السفر عبر الإنترنت Traveloka (إندونيسيا).

بضخّ الأموال في أدوات الاستثمار الاستراتيجية، تُركّز الحكومات أيضًا على السوق في تقييم أداء الاستثمار، وذلك لتعزيز مبادرة وديناميكية صناديق الاستثمار. وتحديدًا، لا يعتمد تقييم تيماسيك ومؤسسة الاستثمار الحكومية على كل استثمار على حدة، بل على الأداء العام للمحفظة. في INA، تُستخدم الأرباح لتخصيص صندوق احتياطي إلزامي (حتى يصل إلى 50% من رأس مال INA)، ويُحتفظ بالباقي لإعادة استثماره. يُحدّد مجلس إدارة INA (بالتشاور مع مجلس الرقابة) الحدّ المسموح به لمستوى الخسارة في أنشطة INA الاستثمارية.

المصدر: https://baodautu.vn/su-menh-mo-duong-nhung-nguon-luc-moi-d230088.html