ماذا تفعل للسيطرة على الحصان المشاغب؟

إن إدارة سوق الذهب تتطلب نهجاً مشتركاً.

في المؤتمر الصحفي الأخير لبنك التنمية الآسيوي حول "التوقعات الاقتصادية لفيتنام"، صرّح السيد نجوين با هونغ، كبير الاقتصاديين في البنك، بأنّ الاتجاه العام لسوق الذهب العالمي شهد تقلبات كبيرة في الآونة الأخيرة، لأنّ الذهب في العالم أداة لإدارة المخاطر، وأنّ استخدام البنوك المركزية العالمية للذهب مؤخرًا يعكس تقلبات ناجمة عن التحركات الجيوسياسية . ويتذبذب سوق الذهب المحلي بشكل رئيسي بسبب العرض والطلب، إلا أنّ العامل النفسي للسوق فريدٌ أيضًا.

أسعار الذهب المحلية ترتفع بشكل مستمر خلال فترة قصيرة من الزمن.

ومن منظور إدارة العرض والطلب، يرى السيد هونغ أن العرض المحلي له حدود معينة، لذلك عندما تكون هناك تقلبات في علم النفس أو أدوات استثمارية أخرى غير جذابة، يصبح الذهب أداة استثمارية، وبالتالي يرتفع سعر الذهب.

ومن منظور إدارة الدولة للذهب، يرى هذا الخبير أن الذهب يشبه العملات الأجنبية وهو سلعة أساسية أيضاً، لكن التعامل مع سوق الذهب لا يزال إدارياً، لذلك عندما تكون هناك تقلبات في العرض والطلب، فإن طريقة التحكم لا تزال إدارية.

وقال السيد هونج "إن النهج المشترك لإدارة الدولة كأداة نقدية ومنتج استثماري مالي، فضلاً عن كونها سلعة أساسية، من شأنه أن يجعل إدارة سوق الذهب أكثر فعالية".

فيما يتعلق بسوق الصرف الأجنبي في الآونة الأخيرة، ووفقًا لخبراء بنك التنمية الآسيوي، فإن تقلبات أسعار الصرف في الآونة الأخيرة طبيعية تمامًا، لأن سوق الصرف الأجنبي لا يعتمد على الوضع الداخلي في فيتنام، بل على التطورات العالمية العامة أيضًا. ارتفع مؤشر الدولار الأمريكي مقارنةً بسلة أسعار الصرف الأجنبية منذ بداية عام 2024 حتى الآن بنسبة 3%، وبافتراض ثبات العملات الأخرى، ارتفع الدولار الأمريكي أيضًا بنسبة 3%، وبالتالي ارتفع مقارنةً بالدونج الفيتنامي نظرًا لطبيعة ارتفاع قيمته.

بالإضافة إلى ذلك، ووفقًا للسيد هونغ، يتقلب سوق الصرف الأجنبي بفعل عوامل العرض والطلب، وتحديدًا في الربع الأول، ازداد الطلب على العملات الأجنبية نتيجةً لتداعيات السنة المالية، بالإضافة إلى الحاجة إلى استخدامها لأغراض التخزين... لذا، يُعدّ رفع سعر الصرف مناسبًا. مع ذلك، من المهم أن يكون نطاق سعر الصرف لا يتجاوز 5%، وبالتالي، لا تزال التقلبات في الفترة الماضية ضمن النطاق الطبيعي، وبالتالي، لا داعي للقلق بشأن استخدام احتياطيات النقد الأجنبي للتدخل.

في حديثه للصحافة، أقرّ الخبير الاقتصادي والأستاذ المشارك، الدكتور نغو تري لونغ، بأن فيتنام تُدير سوق الذهب بأسلوب "الفرد الواحد"، مُفتقرةً إلى التكامل والتواصل مع العالم. وقد أدّت سياسة الإغلاق إلى اتساع الفجوة بين أسعار الذهب المحلية والعالمية، وخاصةً ذهب SJC، مما أدى إلى نشوء المضاربة وتهريب الذهب.

في سياق التكامل والأسواق المفتوحة، لا يمكن للدولة الاستمرار في تطبيق سياسة "الباب المغلق" على هذه السلعة. ففي الماضي والحاضر، لم يوجد بنك مركزي في العالم يتبنى سياسة الحفاظ على علامة ذهبية واحتكار إنتاج سبائك الذهب.

من وجهة نظر المنظمات والشركات، لا تتساوى الشركات أمام القانون في تجارة سبائك الذهب. فشروط منح تراخيص تجارة سبائك الذهب لا تستند إلى أي معايير عملية، بل تتعارض مع قوانين السوق الطبيعية. وهذا يُعيق شبكة التوزيع التي شُكِّلت لسنوات طويلة على أساس مبدأ العرض والطلب.

من وجهة نظر المستهلك، يُجبر احتكار علامة تجارية معينة الناس على بيع سبائك ذهب من علامات تجارية أخرى اشتروها واحتفظوا بها لفترة طويلة بسعر أرخص من سبائك SJC، يصل أحيانًا إلى ما يقرب من 15 مليون دونج/تايل (مع أن الجودة متماثلة). لا خيار أمام الناس سوى شراء وبيع وتجميع سبائك ذهب SJC. لقد دفعت سياسة احتكار الذهب سوق الذهب إلى أقصى حد، مما أضرّ بالمستهلكين والاقتصاد.

سوق الذهب سوقٌ واحدة، ويعاني الناس عندما يصل الفرق بين الأسعار المحلية والعالمية أحيانًا إلى 20 مليون دونج. في الوقت نفسه، لا تستفيد الشركات من سياسة احتكار سبائك الذهب. هذا هو واقع سوق الذهب الفيتنامي منذ سنوات عديدة.

الفجوة بين أسعار الذهب المحلية والعالمية كبيرة جدًا، مما شجع على تهريب الذهب، وخسارة العملات الأجنبية، وخسارة إيرادات الميزانية. ولسوء الحظ، فإن سوق الذهب الذي لم يكن يومًا مزدهرًا يعود إلى احتكار الدولة خلال العقد الماضي.

النتيجة العامة لهذه الإدارة هي تخلف سوق الذهب الفيتنامي عن ركب السوق العالمية نتيجةً لغياب الحلول الأساسية والاستراتيجية. لذلك، يُعتقد أن الوقت قد حان لكي تُغيّر الدولة نهجها الإداري بجرأة، وتُعيد الذهب إلى السوق، وسيكتفي بنك الدولة (SBV) بمراقبة حجم التداول، بل وسعره عند الضرورة.

استيراد الذهب لـ"تهدئة" السوق

في ظل ارتفاع أسعار الذهب العالمية بشكل حاد، والذي أدى إلى ارتفاع حاد في أسعار الذهب المحلية، أصدرت جمعية تجارة الذهب الفيتنامية (VGTA) مؤخرًا وثيقة تطلب ترخيصًا لاستيراد الذهب الخام لثلاث شركات، هي DOJI وSJC وPNJ. ستستورد هذه الشركات الذهب الخام لصنع المجوهرات الذهبية.

وطلب رئيس الوزراء من بنك الدولة الفيتنامي أن يتولى رئاسة التنسيق مع الجهات المعنية للتعامل بشكل فوري مع الفرق بين أسعار الذهب المحلية والدولية.

وبحسب VGTA، هناك عدة أسباب وراء التقلبات القوية في أسعار الذهب المحلية: الارتفاع الحاد في أسعار الذهب العالمية يؤثر على أسعار الذهب المحلية؛ الطلب على الذهب يزداد بسبب نفسية الحشود؛ وندرة المعروض من الذهب لأن البنك المركزي لم يسمح للشركات باستيراد الذهب منذ أكثر من 10 سنوات.

لذلك، ترى VGTA ضرورة تعديل المرسوم 24/2012/ND-CP في أقرب وقت، نظرًا لصدوره في 3 أبريل/نيسان 2012، وهو مستمر منذ 12 عامًا. كان إصدار المرسوم 24 ضروريًا وساهم في استقرار سوق الذهب، إلا أن وضع السوق الحالي قد تغير كثيرًا.

بموجب المرسوم رقم 24، تُعتبر سبائك ذهب SJC معيارًا وطنيًا للذهب، ويُعدّ بنك الدولة الجهة الوحيدة المسؤولة عن إنتاج وتوريد سبائك ذهب SJC إلى السوق. في الوقت نفسه، لا يُسمح لشركة SJC بإنتاج سبائك ذهب SJC بنفسها، بل تُجري عمليات المعالجة فقط بترخيص وإشراف مباشر من بنك الدولة.

تعتقد جمعية VGTA أن التقلبات اليومية في أسعار سبائك ذهب SJC تعكس، من حيث المبدأ، علاقة العرض والطلب. ومع ذلك، فإن العرض محدود نظرًا لعدم السماح للشركات باستيراد الذهب الخام لأكثر من عشر سنوات، في حين ازداد طلب الناس عليه، مما أدى إلى ارتفاع سعر سبائك ذهب SJC في كثير من الأحيان عن سعر الذهب العالمي المُحوّل، ليصل أحيانًا إلى 20 مليون دونج/تايل.

تواجه الشركات حاليًا صعوباتٍ عديدة في تحديد مصدر الذهب الخام، نظرًا لعدم امتلاكها الأسس والشروط والالتزامات اللازمة للتحقق من المصدر. وهذا يُصعّب على الشركات شراء الذهب من السوق. وتشعر الشركات بالقلق إزاء المخاطر، بما في ذلك الجوانب القانونية، المرتبطة بتنظيم عملية شراء الذهب الخام.

قدّرت جمعية VGTA أنه في حال استمرار هذا الوضع، سينخفض المعروض المحلي، وستظل أسعار الذهب المحلية أعلى دائمًا من أسعار الذهب العالمية، مما سيُسبب معاناةً للمواطنين، في حين لن تتمكن الشركات من التصدير لتوفير مصادر للعملات الأجنبية. وعلى وجه الخصوص، تُشكّل قيمة المجوهرات الفنية المصدّرة ما بين 25% و30% من قيمة العمل.

وفقًا لـ VGTA، كان تعديل المرسوم 24/2012/ND-CP واستقرار سوق الذهب المحلي في الآونة الأخيرة قضيةً ساخنةً تحظى باهتمام الكثيرين. بعد 12 عامًا من التنفيذ، حقق المرسوم 24 نجاحًا وأتم مهمته. علاوةً على ذلك، كشف المرسوم 24 عن العديد من القيود، مما أثّر بشكل كبير على الاقتصاد والسوق، مثل اتساع الفجوة بين أسعار الذهب العالمية والمحلية...

في ظل الوضع الراهن، اتفق العديد من الخبراء الاقتصاديين على اقتراح إلغاء احتكار الدولة لإنتاج سبائك الذهب، ومنح تراخيص إنتاج سبائك الذهب لعدد من الشركات المؤهلة. ويرى بعض الخبراء أنه بالإضافة إلى إلغاء احتكار استيراد الذهب، ولـ"تحرير" السوق، من الضروري إلغاء احتكار سبائك ذهب SJC واحتكار إنتاجها.

وبناء على التحليل أعلاه، أصدرت هيئة تنظيم التجارة في ولاية غوجارات وثيقة تطلب ترخيصا لاستيراد الذهب الخام ضمن نطاق خاضع للرقابة لثلاث مؤسسات، بما في ذلك شركة DOJI وشركة SJC وشركة PNJ لتصنيع المجوهرات الذهبية بحجم استيراد يبلغ 1.5 طن من الذهب سنويا (تستورد كل مؤسسة 500 كجم من الذهب سنويا).

وقال نائب رئيس مجلس إدارة VGTA السيد هوينه ترونج خانه إن الشركات لن تستورد كل 1.5 طن من الذهب مرة واحدة ولكنها ستقسمها إلى عدة واردات، اعتمادًا على قرار بنك الدولة.

وبحسب VGTA، فإن رقم 1.5 طن ليس كبيرا ومناسبا للسوق، لأن الطلب المحلي على المجوهرات الذهبية يصل إلى 20 طنا.

صرح ممثل VGTA بأن استيراد الذهب سيزيد من وفرة السوق. عندها، سينخفض سعر الذهب المحلي، وستتقلص الفجوة بين سعر الذهب المحلي وسعر الذهب العالمي، بدلاً من أن تكون متباعدة جدًا كما هي الآن. وبالتالي، سيستفيد الناس وسيستقر سوق الذهب.

"التعامل فورًا" مع الفرق، وعدم السماح له بالتأثير على سعر الصرف

في ظل الارتفاع المستمر لأسعار الذهب، أصدر المكتب الحكومي بيانًا بشأن نتائج اجتماع رئيس الوزراء حول حلول إدارة سوق الذهب خلال الفترة المقبلة. وبناءً على ذلك، وجّه رئيس الوزراء بنك الدولة الفيتنامي برئاسة الاجتماع والتنسيق مع الجهات المعنية للتركيز على التنفيذ الصارم لأحكام المرسوم الحكومي رقم 24/2012 بشأن إدارة أنشطة تداول الذهب.

وطلب رئيس الوزراء على وجه الخصوص متابعة تطورات أسعار الذهب العالمية والمحلية عن كثب، وتنفيذ الحلول والأدوات اللازمة لإدارة سوق الذهب وفق اللوائح بشكل استباقي وسريع، وفقا للمهام والصلاحيات الموكلة إليه، وفي حدود الأدوات والظروف المتاحة، للتدخل السريع والتعامل الفوري مع حالة الفارق الكبير بين أسعار الذهب المحلية والدولية.

وفي الوقت نفسه، ضمان عمل سوق الذهب بشكل مستقر وصحي ومنفتح وشفاف وفعال؛ ووضع المصالح المشتركة للأمة والشعب في المقام الأول والأخير؛ وتشجيع إنتاج وتصدير المجوهرات الذهبية والفنون الجميلة، وخلق فرص العمل وسبل العيش للعمال.

كما أشار رئيس الحكومة إلى ضرورة الإسراع في تطبيق التدابير والآليات اللازمة، وفقًا للأنظمة القانونية، وخاصةً المرسوم رقم 24، لضمان إدارة وتشغيل إمدادات إنتاج سبائك الذهب والمجوهرات الذهبية بصرامة وفعالية وسرعة، بما يتماشى مع تطورات السوق. وفي الوقت نفسه، من الضروري ضمان إدارة ومراقبة دقيقة للأنشطة والمعاملات في السوق باستخدام الأدوات المتاحة، دون التأثير على سعر الصرف واحتياطيات الدولة من النقد الأجنبي، ودون السماح بحدوث التربح والمضاربة والتلاعب وارتفاع الأسعار.

طلب رئيس الوزراء تعزيز تطبيق تكنولوجيا المعلومات والتحول الرقمي في الإشراف على سوق الذهب وإدارته وتشغيله، لا سيما الالتزام بتطبيق الفواتير الإلكترونية في عمليات بيع وشراء الذهب، لتعزيز الشفافية، وتحسين فعالية الرقابة والتشغيل، وضمان تشغيل آمن وفعال وعلني وشفاف لسوق الذهب. كما شدد على ضرورة إلغاء تراخيص تشغيل المؤسسات التي لا تلتزم التزامًا صارمًا بأحكام القانون فورًا.

وكلف رئيس الوزراء بنك الدولة الفيتنامي ووزارة الأمن العام ووزارة المالية ووزارة الصناعة والتجارة ومفتشية الحكومة والوكالات ذات الصلة بمواصلة التنفيذ الصارم لعمل فهم الوضع والتفتيش والتحقيق والإشراف ... وفقًا لوظائفهم ومهامهم وصلاحياتهم الموكلة إليهم ؛ التعامل بصرامة مع انتهاكات القانون مثل تهريب الذهب عبر الحدود والربح والمضاربة والتلاعب والاستفادة من سياسة تخزين السلع لرفع الأسعار من قبل المنظمات والأفراد ذوي الصلة ، مما يتسبب في عدم الاستقرار وانعدام الأمن في سوق الذهب.

في 12 أبريل، وبعد "أمر" رئيس الوزراء بشأن أسعار الذهب، قال نائب محافظ بنك الدولة فام ثانه ها، ردا على الصحافة، إن سوق الذهب العالمية أصبحت معقدة في الآونة الأخيرة، حيث تقلبت أسعار الذهب المحلية بقوة، وارتفعت بسرعة، ولديها فارق كبير مع الأسعار العالمية.

لتحقيق الاستقرار في السوق، أعد البنك المركزي خطط تدخل وأجرى عمليات تفتيش على أنشطة تداول الذهب للمؤسسات والمؤسسات الائتمانية في جميع أنحاء البلاد في عامي 2022 و2023...

تحديدًا، فيما يتعلق بسوق سبائك الذهب، ينبغي زيادة العرض لمواجهة الفرق الكبير بين الأسعار المحلية والعالمية. أما سوق المجوهرات الذهبية والأعمال الفنية الجميلة، مثل الخواتم الذهبية، فينبغي مواصلة تهيئة الظروف المثلى لضمان توافر المواد الخام الكافية لأنشطة الإنتاج وتصدير المجوهرات الذهبية والأعمال الفنية الجميلة.

وقال نائب المحافظ إن البنك المركزي سيقوم بالتنسيق مع الوزارات والفروع والهيئات الوظيفية لإلزام الشركات بنشر استخدام الفواتير الإلكترونية في معاملات شراء وبيع الذهب لتحسين الشفافية وكفاءة الإدارة.

ويقوم البنك المركزي أيضًا بعمليات التفتيش والتحقق والإشراف وفقًا للمهام والصلاحيات الموكلة إليه؛ ويتعامل بشكل صارم مع أعمال تهريب الذهب عبر الحدود، والاستغلال، والمضاربة، والتلاعب بأسعار الذهب.

وفيما يتعلق بأنشطة التفتيش، فقد شكلت البنوك المركزية والوزارات والفروع فرق تفتيشية وسيتم نشرها في شهر أبريل/نيسان.

وفيما يتعلق بالمرسوم 24 بشأن إدارة الذهب، والذي تلقى العديد من التعليقات من الخبراء، قال نائب المحافظ فام ثانه ها إن بنك الدولة لديه تقرير يلخص ويقيم عملية تنفيذ المرسوم 24 واقترح عددا من التوجيهات لتعديل واستكمال المرسوم 24 لتنفيذه في الفترة المقبلة.

مينه في (التوليف)

مصدر: https://www.nguoiduatin.vn/vang-tang-nong-phai-lam-gi-de-ghim-cuong-con-ngua-bat-kham-a658748.html