"تحتاج بعض الشركات إلى 149 عامًا لبيع جميع مخزونها العقاري"

[إعلان 1]

تواجه الشركات صعوبات بسبب نقص رأس المال وكثرة المخزونات. ووفقًا للمجلس الرابع، تصل فترات مخزون بعض شركات العقارات إلى 54,334 يومًا.

في تحليل أولي للتقارير المالية لـ 1579 شركة (في 10 قطاعات) مُدرجة في سوق الأوراق المالية، أفاد مجلس أبحاث التنمية الاقتصادية الخاصة (المجلس الرابع) أن إيرادات جميع القطاعات انخفضت من منتصف عام 2022 إلى نهاية الربع الثاني من عام 2023. وكان قطاع العقارات والبناء الأكثر تضررًا.

وبناءً على ذلك، انخفضت إيرادات 8 من أصل 10 قطاعات في الأشهر الستة الأولى من عام 2023 مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي. ولم يشهد قطاع تكنولوجيا المعلومات سوى زيادة في الحجم، بينما ظل قطاع السلع والخدمات الاستهلاكية على حاله.

لا تزال الشركات المدرجة في بورصة الأوراق المالية تواجه صعوبات في التدفق النقدي. فرغم كونها شركات مدرجة، وتتميز بضعف رأس مالها، واعتمادها بشكل كبير على رأس المال المقترض، إلا أنه عندما تواجه تعبئة رأس المال تحديات مثل الحالية (انخفاض الطلبات، وصعوبة تعبئة السندات والأسهم، وصعوبة الحصول على رأس مال البنوك)، تواجه الشركات صعوبات فورية.

ويُذكر أيضًا أن العقارات والبناء من بين المجموعات التي تعاني من أكبر مشاكل التدفق النقدي عندما يتزايد عدد أيام المخزون وعدد أيام القبض (متوسط الوقت لتحصيل الديون بعد البيع) عدة مرات.

تُظهر نتائج المجلس الرابع أن متوسط عدد أيام تحصيل مستحقات شركات الإنشاءات في الربع الأول من عام 2023 بلغ 1165 يومًا، بزيادة قدرها 2.5 مرة مقارنةً بالفترة نفسها من العام الماضي؛ بينما وصل متوسط عدد أيام الجرد إلى 4527 يومًا، بزيادة قدرها 6.8 مرة. وهذا يُظهر أن الشركات مُثقلة برأس المال وتواجه صعوبة في تحصيل الأموال.

بالنسبة لشركات العقارات، بلغ متوسط عدد أيام المخزون في الربع الأول من عام ٢٠٢٣ ما يصل إلى ٥٦٦٢ يومًا، ووصل في بعض الشركات إلى ٥٤٣٣٤ يومًا. أي أن الأمر سيستغرق ما يصل إلى ١٤٩ عامًا لبيع مخزونها بالكامل.

في هذه الحالة، توصي اللجنة الرابعة بتركيز السياسات على دعم التدفق النقدي للشركات من خلال توفير رأس المال، والتوسع، وخفض التكاليف. سيساعد هذا الشركات على توفير تدفق نقدي قصير الأجل على الأقل في النصف الثاني من عام ٢٠٢٣، أو حتى النصف الأول من العام المقبل.

أشارت الشركات إلى ضرورة خفض أسعار الفائدة على القروض لتوفير الدعم. صحيح أن أسعار الفائدة على القروض انخفضت الآن، إلا أنها لا تزال مرتفعة مقارنةً بالدول الأخرى؛ لذا، يتعين على البنوك النظر في قدرة الشركات على السداد مستقبلاً لزيادة فرص حصولها على الائتمان، وليس فقط في مسألة الضمانات. كما اقترح المجلس الرابع إعطاء الأولوية لانخفاض أسعار الفائدة لشركات التصدير والشركات الصغيرة والمتوسطة.

للتغلب على صعوبة استيعاب رأس المال نتيجة ضعف القدرة الداخلية للشركات، يرى المجلس الرابع ضرورة اعتماد سياسات مالية إضافية لمواجهة التقلبات الدورية، بالإضافة إلى السياسات النقدية، لتعزيز الطلب الكلي. على سبيل المثال، تعزيز الاستثمار العام، والتركيز على مشاريع البنية التحتية الكبرى، وتطوير المساكن الاجتماعية - من جهة، ودعم الشركات في قطاعات البناء ومواد البناء والعقارات، ومن جهة أخرى، تلبية الاحتياجات الفعلية للعمال.

كما تم ذكر التدابير الرامية إلى خفض وتأجيل الضرائب والنفقات الأخرى، لأن هذا هو الوقت المناسب للاسترخاء في حياة الناس.

على سبيل المثال، بالنسبة لشركات العقارات، يمكن للبنوك أن تفكر في السماح للشركات التي تقدم منتجات في القطاع الذي يخدم الاحتياجات الأساسية بتمديد سداد الديون والحفاظ على مجموعات الديون.

يأمل مجتمع الأعمال أيضًا ألا تُفرض على المدى القريب أي لوائح تُنشئ رسومًا وتكاليف جديدة. وبما أن إيرادات رسوم النقابات تُمثل 2% من صندوق الرواتب، اقترحت اللجنة الرابعة تعديل اللائحة للسماح للشركات بالاحتفاظ بكامل هذا المبلغ لمدة عامين على الأقل.

وعلاوة على ذلك، توصي اللجنة الرابعة على المدى الطويل بالاهتمام بتطوير سوق رأس مال حديثة لتجنب اعتماد النمو بشكل كبير على الائتمان؛ ومواصلة التحليل لتصميم سياسات ضريبة دخل الشركات المناسبة لكل مجموعة من مستويات الإيرادات والصناعة لضمان هدف زيادة إيرادات الميزانية لمساعدة الشركات على التطور.

دوك مينه

[إعلان 2]
رابط المصدر