ดัชนี VN ร่วง 60 จุด ถึงเวลากลับลงต่อหรือยัง?

การซื้อขายช่วงแรกของสัปดาห์มีความผันผวน เนื่องจากแรงขายที่แผ่กระจาย ทำให้ดัชนี VN-Index ลดลง 59.99 จุด หรือ 4.7% มาอยู่ที่ 1,216.5 จุด นับเป็นการลดลงอย่างรุนแรงที่สุดในรอบเกือบ 2 ปี นับตั้งแต่วันที่ 12 พฤษภาคม 2565

การลดลงดังกล่าวยังส่งผลให้ตลาดหุ้นเวียดนามร่วงลงมากที่สุดในเอเชียในช่วงการซื้อขายวันที่ 15 เมษายน มูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดลดลง 244,000 พันล้านดอง เหลือ 4.95 ล้านพันล้านดอง ณ สิ้นการซื้อขายวันที่ 15 เมษายน

กลุ่มหุ้นขนาดใหญ่คือ "ตัวการ" ที่ทำให้ตลาดร่วงลงอย่างรุนแรง เมื่อบริษัทขนาดใหญ่ 10 แห่ง สูญเสียหุ้นไปมากกว่า 27 จุดจากดัชนีโดยรวม โดยเฉพาะอย่างยิ่งกลุ่มธนาคารที่ 4 รหัส BID, VCB, CTG และ TCB นำตลาดร่วงลง โดยลดลงรวม 14.6 จุด เฉพาะ BID เพียงรหัสเดียวลดลง 5.2 จุด รหัส VPB ก็อยู่ใน 10 อันดับแรกเช่นกัน โดยลดลง 2.15 จุด ส่วนอีก 5 รหัสที่เหลือใน 10 อันดับแรก ส่งผลให้ดัชนีร่วงลง ได้แก่ VHM, GVR, GAS, HPG และ MSN ตามลำดับ

ทำไม

นายเหงียน เดอะ มินห์ ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ของบริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า เวียดนาม ระบุว่า การปรับตัวลดลงของตลาดหุ้นเวียดนามเกิดขึ้นจากดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ที่สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นเดือนที่สามติดต่อกัน ซึ่งอาจทำให้แผนการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) ล่าช้าออกไป อัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็วอีกครั้ง ส่งผลให้เกิดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยน

นอกจากนี้ การโจมตีข้ามคืนเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งเตหะรานเรียกว่า "ปฏิบัติการความมุ่งมั่นที่แท้จริง" นับเป็นครั้งแรกที่อิหร่านโจมตีดินแดนของอิสราเอล แม้จะมีความเป็นปรปักษ์กันมานานหลายทศวรรษระหว่างสองประเทศ อิหร่านระบุว่าเป็นการตอบโต้การโจมตีทางอากาศที่กล่าวหาว่าเป็นฝีมือของอิสราเอล เรื่องนี้ยังทำให้นักลงทุนระมัดระวังและกังวลมากขึ้น

อย่างไรก็ตาม นายมินห์กล่าวว่าระดับการตอบสนองต่อความขัดแย้งนี้ไม่ได้รุนแรงมากนัก เหตุผลก็คือในตอนแรกนักลงทุนคิดว่าความเสี่ยงอาจลุกลามไปยังตะวันออกกลาง แต่การที่อิสราเอลไม่ตอบโต้กลับทำให้ความเสี่ยงนี้ลดลงอย่างมาก

อีกสัญญาณหนึ่งคือสภาพคล่องเฉลี่ยใน 5 วันทำการซื้อขายล่าสุด (ระหว่างวันที่ 8-12 เมษายน) อยู่ในระดับต่ำ โดยลดลงเกือบ 32% เหลือ 16,260 พันล้านดองต่อวันทำการซื้อขาย นอกจากนี้ นับตั้งแต่ต้นเดือนเมษายน นักลงทุนต่างชาติยังได้ขายสุทธิเพิ่มขึ้น ซึ่งส่งผลต่อความเชื่อมั่นในเชิงลบของนักลงทุนในประเทศ ผู้เชี่ยวชาญคาดการณ์ว่าแรงกดดันจากนักลงทุนต่างชาติในการขายสุทธิยังคงค่อนข้างสูง

โดยสรุป การที่ตลาดปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในช่วงการซื้อขายวันนี้ เกิดจากหลายปัจจัย เช่น แรงกดดันด้านอัตราแลกเปลี่ยน อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรที่สูงขึ้น การขาดสภาพคล่อง การขายสุทธิของต่างชาติที่เพิ่มขึ้น และการโจมตีอิสราเอลที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของอิหร่าน

การเงิน - ธนาคาร - ดัชนี VN ร่วง 60 จุด ถึงเวลาซื้อเมื่อราคาลงต่ำสุดแล้วหรือยัง? — ผลการดำเนินงานของ VN-Index วันที่ 15 เมษายน (ที่มา: FireAnt)

นายบุย วัน ฮุย ผู้อำนวยการฝ่ายหลักทรัพย์ DSC Securities Branch ซึ่งมีมุมมองเดียวกัน ให้ความเห็นว่า บริบทโลกค่อนข้างเป็นลบเมื่อดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ สูงกว่าที่คาดการณ์ไว้เป็นเดือนที่สาม และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรและค่าเงินดอลลาร์สหรัฐก็ปรับตัวสูงขึ้นอย่างแข็งแกร่งอีกครั้ง ขณะเดียวกัน ความขัดแย้ง ทางภูมิรัฐศาสตร์ กำลังผลักดันให้ตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ปรับตัวสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว และอาจก่อให้เกิดแรงกดดันด้านเงินเฟ้อ

คุณลา เกียง ตรัง ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ Passion Investment กล่าวว่า โดยปกติแล้วในช่วงขาขึ้นประมาณ 5-6 เดือน จะมีการปรับตัวขึ้น เมื่อเข้าใกล้บริเวณ 1,300 จุด กระแสเงินสดดูเหมือนจะอ่อนตัวลงเล็กน้อย ปัจจัยระยะสั้นบางอย่างยังไม่ดีนัก ดังนั้น จึงมีความเป็นไปได้สูงที่ตลาดจะปรับตัวขึ้น 12-15% จากบริเวณ 1,300 จุด ก่อนที่จะสร้างจุดต่ำสุดระยะสั้นและปรับตัวขึ้นต่อและทะลุจุดสูงสุดเดิม

“นี่คือการปรับตัวที่ดีของตลาดในแนวโน้มขาขึ้น ซึ่งปกติแล้วจะมีการปรับตัวสองครั้งต่อปี” ผู้เชี่ยวชาญ La Giang Trung กล่าว

ช่วงนี้ควรซื้อช่วงต่ำสุดดีไหม?

สำหรับการคาดการณ์ตลาดในอนาคตอันใกล้นี้ คุณมินห์กล่าวว่า สถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดคือ ดัชนี VN-Index อาจกลับขึ้นไปทดสอบแนวรับ 1,200 - 1,210 จุดได้ ซึ่ง VN-Index ไม่น่าจะ "ทะลุ" 1,200 จุดได้ เนื่องจากความเสี่ยงยังไม่มากพอที่จะทำให้เกิดแนวโน้มขาลงที่รุนแรงเช่นนี้

ด้วยราคาที่ลดลงอย่างน่าตกใจในการซื้อขายช่วงเดียว ผู้เชี่ยวชาญของ Yuanta Vietnam เชื่อว่ากระแสเงินสดจากการลงทุนในตลาดหุ้นจะไหลเข้าสู่ตลาดในเร็วๆ นี้ เนื่องจากหุ้นยังคงเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ ในขณะที่ช่องทางการลงทุนอื่นๆ กำลังประสบปัญหา และกระแสเงินสดที่รอเข้าสู่ตลาดหุ้นก็มีจำนวนมาก

สำหรับนักลงทุนที่ยังคงถือหุ้นน้ำหนักสูง หากไม่มีแรงกดดันด้านมาร์จิ้น ก็ไม่ควรขายหุ้นทิ้ง นักลงทุนที่มีเงินสดจำนวนมากไม่ควรรีบขายหุ้น แต่ควรรอให้สมดุลอยู่ในช่วง 1,200 - 1,210 แล้วจึงค่อยซื้อหุ้นน้ำหนักต่ำ

ผู้เชี่ยวชาญจาก DSC เชื่อว่าแนวโน้มปัจจุบันยังคงเป็นการปรับตัวและสะสม แม้ว่าดัชนีจะเพิ่มขึ้น แต่สภาพคล่องและความกว้างของราคาจะกระจายตัวได้ยาก โซนแนวรับปัจจุบันอยู่ที่ประมาณ 1,240 - 1,250 จุด

ในส่วนของกลยุทธ์การซื้อขาย ในบริบทปัจจุบันที่มีปัจจัยเสี่ยงระยะสั้นอยู่มากมาย และตลาดอาจยังไม่ได้ลดข้อมูลอย่างเต็มที่ อัตราส่วนหุ้นควรคงไว้ในระดับปานกลาง ขณะเดียวกันก็หลีกเลี่ยงภาวะตึงเครียด โดยเฉพาะอย่างยิ่งการจำกัดการใช้เลเวอเรจสูง

ในช่วงฤดูกาลประกาศผลประกอบการ อาจพิจารณาลงทุนในกลุ่มที่มีแนวโน้มเติบโตดี เช่น ธนาคาร หลักทรัพย์ อสังหาริมทรัพย์อุตสาหกรรม น้ำมันและก๊าซธรรมชาติขั้นต้น การนำเข้าและส่งออก หรือเหล็ก อย่างไรก็ตาม การเพิ่มสัดส่วนหุ้นควรทำเฉพาะในหุ้นที่มีฐานราคาเท่านั้น หลีกเลี่ยงการซื้อหุ้นที่ราคา สูง อย่างกะทันหัน

แหล่งที่มา