ธนาคารต้องจ่ายต้นทุนที่สูงขึ้นในการออกพันธบัตร แต่ช่องทางนี้จะช่วยให้ธนาคารรักษาสมดุลระหว่างอัตราการระดมเงินทุนและความปลอดภัยของเงินทุนได้
ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ปริมาณการออกพันธบัตรใหม่แตะระดับ 202,400 พันล้านดอง ซึ่ง 70% เป็นการออกโดยภาคธนาคาร ตามข้อมูลของ VIS Rating ในเดือนกรกฎาคม ธนาคารต่างๆ ได้ออกพันธบัตรเพิ่มเติมอีก 27,000 พันล้านดอง ตามข้อมูลจาก FiinRatings ซึ่งเป็นบริษัทจัดอันดับเครดิตภายใต้ FiinGroup โดยระดับดังกล่าวคิดเป็น 87% ของมูลค่าตลาดรวม เพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าเมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
BVBank เสนอขายพันธบัตร 15 ล้านหน่วยต่อสาธารณชนด้วยอัตราดอกเบี้ย 7.9% ต่อปี ตั้งแต่ปีที่สองเป็นต้นไป อัตราดอกเบี้ยจะเท่ากับอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงบวกส่วนต่าง 2.5% ในทำนองเดียวกัน เมื่อสิ้นเดือนสิงหาคม HDBank ยังได้ออกพันธบัตรมูลค่า 1,000 พันล้านดองด้วยอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าอัตราเงินฝาก 12 เดือนเฉลี่ยของธนาคารในเวลาชำระเงิน 2.8%
ธนาคารอื่นๆ เช่น BIDV, VPBank, MB, BIDV, ACB , OCB... ต่างมีการออกพันธบัตรแยกต่างหากอีกหลายฉบับ - โดยเฉพาะสำหรับผู้ลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพ - โดยมีอัตราดอกเบี้ยสูงกว่าเงินฝากประมาณ 1-1.5%
ในความเป็นจริง กิจกรรมหลักของธนาคารคือ "การซื้อขายเงิน" นั่นคือการระดมเงินทุนและปล่อยกู้ออกไป กำไรจากการดำเนินงานนี้กำหนดโดยความแตกต่างระหว่างต้นทุนของเงินทุนและดอกเบี้ยเงินกู้ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพทางธุรกิจ ธนาคารมักตั้งเป้าหมายที่จะลดต้นทุนของเงินทุนแทนที่จะเพิ่มอัตราดอกเบี้ยเงินกู้
เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากประจำ 12 เดือนในปัจจุบันที่ 5.5-6% ต่อปี พันธบัตรมีต้นทุนทุนที่สูงกว่า แต่ในช่วงหลังๆ นี้ ธนาคารต่างๆ ยังคงแสวงหาช่องทางการระดมทุนนี้ นางสาวเล ฟอง อุเยน นักวิเคราะห์ธนาคาร VPBankS อธิบายว่าช่องทางนี้ช่วยให้ธนาคารต่างๆ เพิ่มทุนจากการขายหุ้นได้ตามมาตรฐานความปลอดภัย เนื่องจากพันธบัตรช่วยให้ธนาคารต่างๆ ระดมทุนชั้นที่ 2 (ทุนเพิ่มเติม) ที่มีมูลค่าสูงเพื่อขยายการดำเนินงานโดยไม่ต้องลดอัตราส่วนการถือครองผ่านการออกหุ้น
อัตราส่วนความเพียงพอของเงินกองทุน (CAR) ตามมาตรฐานบาเซิลคำนวณจากขนาดเมื่อเทียบกับสินทรัพย์ถ่วงน้ำหนักความเสี่ยง เนื่องจากธนาคารรักษาอัตราการเติบโตของสินเชื่อที่ 14-15% ต่อปี ตัวส่วนของสูตรนี้จึงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง เพื่อให้แน่ใจว่ามีอัตราส่วน CAR ธนาคารจำเป็นต้องเพิ่มทุน
นอกจากนี้ พันธบัตรยังเป็นช่องทางการระดมทุนระยะยาว ช่วยให้ธนาคารต่างๆ สามารถรักษาโครงสร้างเงินทุนให้เป็นไปตามกฎเกณฑ์ โดยตั้งแต่ปลายปีที่แล้ว ธนาคารต่างๆ ต้องลดอัตราส่วนสูงสุดของเงินทุนระยะสั้นที่ใช้สำหรับเงินกู้ระยะกลางและระยะยาวลงเหลือ 30% แทนที่จะเป็น 34% เหมือนแต่ก่อน โดยการให้สินเชื่อจากเงินทุนที่ระดมได้ทั้งหมดต้องต่ำกว่า 85%
ขณะเดียวกัน การระดมเงินฝากเริ่มชะลอตัวลงตั้งแต่ต้นปีนี้ เนื่องจากอัตราดอกเบี้ยไม่น่าดึงดูดใจเมื่อเทียบกับช่องทางการลงทุนอื่น ๆ โดยปกติ ผู้ฝากเงินมักจะเลือกระยะเวลาฝากที่ยาวนานขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยต่ำ เพื่อเพิ่มประสิทธิภาพในการรับผลประโยชน์ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาดังกล่าวมักเหมาะสมเมื่อไม่มีทางเลือกอื่น แต่ในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ ช่องทางการลงทุนที่ปลอดภัยทางเลือก เช่น ทองคำ กลายเป็นจุดสนใจ
ในกลุ่มของรัฐ Vietcombank (VCB) มีการเติบโตของสินเชื่อมากกว่า 8% ใน 6 เดือนแรกของปี ในขณะที่การระดมเงินทุนเพิ่มขึ้นเพียง 2% ในกลุ่มเอกชน ช่องว่างระหว่างสินเชื่อและการระดมเงินทุนนั้นยิ่งกว้างขึ้น การเติบโตของสินเชื่อของธนาคารเอกชนชั้นนำ เช่น Techcombank , VPBank หรือ ACB อยู่ที่เกณฑ์มากกว่าการระดมเงินทุนถึงสองเท่า
“เพดาน 30% สำหรับเงินทุนระยะสั้นสำหรับการกู้ยืมระยะกลางและระยะยาวบังคับให้ธนาคารต้องส่งเสริมแหล่งเงินทุนระยะกลางและระยะยาว และพันธบัตรเป็นทางเลือกที่เป็นไปได้” ผู้เชี่ยวชาญจาก VPBankS ให้ความเห็น เมื่อเทียบกับอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเฉลี่ยแล้ว อัตราดอกเบี้ยพันธบัตรมักจะสูงกว่า อย่างไรก็ตาม เมื่อเทียบกับมาตรการระดมเงินทุนระยะยาวบางมาตรการ ต้นทุนของช่องทางนี้ยังคงอยู่ในกลุ่มที่เหมาะสมที่สุด
นอกจากนี้ พันธบัตรที่ออกโดยมีอายุครบกำหนดต่างกันยังช่วยให้ธนาคารสามารถบริหารจัดการกระแสเงินสดและความเสี่ยงจากอัตราดอกเบี้ยได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น ช่องทางนี้ยังเป็นวิธีกระจายแหล่งเงินทุนอีกด้วย โดยหลีกเลี่ยงการพึ่งพาการระดมเงินทุนจากประชาชนและองค์กรเศรษฐกิจ
ตามที่หัวหน้าฝ่ายที่ปรึกษาของบริษัทหลักทรัพย์แห่งหนึ่งในฮานอยกล่าว ความจริงที่ว่าธนาคารต่างๆ ออกและซื้อคืนพันธบัตรเก่าก่อนครบกำหนดอย่างต่อเนื่องในช่วงที่อัตราดอกเบี้ยผันผวน แสดงให้เห็นถึงการคำนวณในโครงสร้างต้นทุนทุนของธนาคาร
ทีมวิเคราะห์ของ FiinRatings เชื่อว่าภาคธนาคารจะยังคงเพิ่มการออกพันธบัตรต่อไปในช่วงที่เหลือของปีนี้ เพื่อให้มีเงินทุนระยะกลางและระยะยาวมากขึ้นสำหรับระยะเวลามากกว่า 3 ปี เมื่อการเติบโตของสินเชื่อค่อยๆ ดีขึ้น ในขณะเดียวกัน หน่วยงานจัดอันดับเครดิต VIS Rating คาดการณ์ว่าในช่วง 1-3 ปีข้างหน้า ธนาคารต่างๆ จะต้องมีพันธบัตรประมาณ 283,000 พันล้านดองเพื่อเพิ่มเงินทุนชั้นที่ 2 ทรัพยากรนี้จะช่วยสนับสนุนเงินทุนภายในของธนาคารและรักษาอัตราส่วนความปลอดภัยเงินทุน
แหล่งที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)