เพราะเหตุใดราคาเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกจึงยังคงเพิ่มขึ้น?

นโยบายอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ และความขัดแย้งในตะวันออกกลางส่งผลให้ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งแตะระดับสูงสุดใหม่อย่างต่อเนื่องเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นๆ ทั่วโลก

นับตั้งแต่ต้นปี ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง ดัชนีดอลลาร์ ซึ่งเป็นดัชนีวัดความแข็งแกร่งของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลักของโลก ในปัจจุบัน อยู่ที่ประมาณ 106 จุด ใกล้ระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนที่กำหนดไว้เมื่อวันที่ 16 เมษายน

สัปดาห์ที่แล้ว ดัชนีดอลลาร์เพิ่มขึ้น 1.7% แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2022 และในปีนี้ ดัชนีเพิ่มขึ้น 5%

เมื่อวันที่ 16 เมษายน เงินเยนแตะระดับต่ำสุดในรอบ 34 ปีเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่ต้นปี เงินเยนอ่อนค่าลงเกือบ 9% ของมูลค่า โดยปัจจุบันอยู่ที่ 154.6 เยนต่อดอลลาร์สหรัฐฯ

ดอลลาร์แตะระดับสูงสุดในรอบ 5 เดือนเมื่อเทียบกับยูโรในสัปดาห์นี้ โดยปัจจุบัน ยูโร 1 ยูโรมีค่าเท่ากับ 1.06 ดอลลาร์สหรัฐ

ข้อมูลของ Bloomberg ยังแสดงให้เห็นว่าสกุลเงินของตลาดเกิดใหม่เกือบทั้งหมด 23 สกุลมีมูลค่าลดลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐในปีนี้ โดยเงินรูปีอินเดียแตะระดับต่ำสุดเป็นประวัติการณ์ ส่วนเงินริงกิตมาเลเซียก็กำลังเข้าใกล้ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ทางการเงินในเอเชียเมื่อปี 2541

ประสิทธิภาพของดัชนีดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา แผนภูมิ: Market Watch — ประสิทธิภาพของดัชนีดอลลาร์ในช่วงปีที่ผ่านมา แผนภูมิ: *Market Watch*

รอยเตอร์ส ระบุว่าสาเหตุหลักที่ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นนั้นเป็นเพราะตลาดกำลังคาดเดาว่าธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูง ต่อไปอีกสักระยะเพื่อควบคุมเงินเฟ้อ ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ยระหว่างสหรัฐและ เศรษฐกิจ อื่นๆ ทำให้สินทรัพย์ที่มีมูลค่าเป็นดอลลาร์สหรัฐฯ มีความน่าสนใจ ส่งผลให้ราคาดอลลาร์สหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้น

อัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ พุ่งสูงขึ้นอีกครั้งในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ที่แล้วแสดงให้เห็นว่าราคาในสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 3.5% ในเดือนมีนาคม ซึ่งเกือบสองเท่าของเป้าหมายของเฟด

ทันทีหลังจากมีการเปิดเผยข้อมูล นักลงทุนต่างคาดเดาว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยเพียง 50 จุดพื้นฐาน (0.5%) ในปีนี้ ในขณะเดียวกัน ในช่วงต้นปีนี้ พวกเขาคาดเดาว่าเฟดจะลดอัตราดอกเบี้ยมากถึง 150 จุดพื้นฐาน

ในทางกลับกัน นักลงทุนยังเชื่ออีกว่าธนาคารกลางสำคัญๆ อื่นๆ เช่น ธนาคารในยุโรป แคนาดา และสวีเดน จะผ่อนปรนการดำเนินนโยบายการเงินได้ง่ายกว่า ซึ่งเป็นการเปลี่ยนแปลงจากเมื่อไม่กี่เดือนก่อนที่หลายคนคิดว่าเฟดจะเป็นฝ่ายลดอัตราดอกเบี้ยเป็นอันดับแรก

“เราเคยมั่นใจว่าเฟดจะดำเนินการก่อน แต่ข้อมูลล่าสุดทำให้ความเชื่อมั่นนั้นลดน้อยลง ผมมองว่าดอลลาร์มีแนวโน้มดีขึ้นอย่างชัดเจน” Eric Leve ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของบริษัทจัดการสินทรัพย์ Bailard กล่าว

ส่วนต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐและเยอรมนีอายุ 2 ปีเมื่อสัปดาห์ที่แล้วแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2022 หลังจากที่ ECB ส่งสัญญาณว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยเร็วที่สุดในเดือนมิถุนายน ทำให้พันธบัตรสหรัฐน่าดึงดูดใจนักลงทุนมากขึ้น

นโยบายของธนาคารกลางมีความแตกต่างกันมากขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา ธนาคารกลางสวิสปรับลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานเมื่อเดือนที่แล้ว ซึ่งถือเป็นการปรับลดครั้งแรกในรอบ 9 ปี ธนาคารกลางสวีเดนส่งสัญญาณการปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนพฤษภาคม หากอัตราเงินเฟ้อยังคงลดลง ธนาคารกลางแคนาดายังส่งสัญญาณว่าพร้อมที่จะดำเนินการ

ในทางกลับกัน ออสเตรเลีย อังกฤษ และนอร์เวย์ ยังคงลังเลที่จะผ่อนปรนนโยบาย ในขณะที่ธนาคารแห่งประเทศญี่ปุ่นได้ตัดสินใจที่จะไม่ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนสกุลเงินของตน

นายเอริก เมอร์ลิส ผู้อำนวยการฝ่ายตลาดโลกของบริษัท Citizens เชื่อว่าค่าเงินดอลลาร์จะยังคงแข็งค่าขึ้นต่อไป เนื่องจากธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) มีท่าทีแข็งกร้าวมากกว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) โดยค่าเงินยูโรอ่อนค่าลงเกือบ 4% เมื่อเทียบกับเงินดอลลาร์สหรัฐในปีนี้

“ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังมีช่องว่างให้มูลค่าเพิ่มขึ้นได้ สหรัฐฯ เป็นเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งที่สุดในขณะนี้ ขณะที่ยุโรปยังคงดิ้นรนกับการเติบโต” เขากล่าวอธิบาย

ดอลลาร์ที่แข็งค่าขึ้นจะทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อของประเทศต่างๆ มีความซับซ้อนมากขึ้น เนื่องจากสกุลเงินของประเทศเหล่านี้มีมูลค่าลดลง ในสหรัฐฯ บริษัทข้ามชาติจะสูญเสียรายได้จากต่างประเทศเมื่อแปลงเป็นดอลลาร์ ผู้ส่งออกยังจะสูญเสียความสามารถในการแข่งขันในต่างประเทศ เนื่องจากสินค้าของพวกเขามีราคาแพงขึ้น

ปัจจัยอีกประการหนึ่ง ที่อาจผลักดันให้ค่าเงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้นก็คือความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัย ดอลลาร์เป็นจุดหมายปลายทางยอดนิยมของนักลงทุนในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนทางภูมิรัฐศาสตร์

ความขัดแย้งในตะวันออกกลางทวีความรุนแรงขึ้นในช่วงไม่กี่เดือนที่ผ่านมา เมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา อิหร่านโจมตีอิสราเอลเพื่อตอบโต้การโจมตีทางอากาศต่อสถานกงสุลของอิหร่านในซีเรียเมื่อต้นเดือนนี้ เมื่อวันที่ 16 เมษายน เดวิด คาเมรอน รัฐมนตรีต่างประเทศอังกฤษ กล่าวว่าอิสราเอลตัดสินใจตอบโต้อิหร่านจากการโจมตีเมื่อสุดสัปดาห์ที่ผ่านมา เหตุการณ์ดังกล่าวจะยิ่งเพิ่มความต้องการดอลลาร์สหรัฐฯ ให้สูงขึ้นไปอีก

ไบรอัน ลีโบวิช ผู้อำนวยการฝ่ายแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศของ Northern Trust กล่าวว่า ดอลลาร์อาจได้รับการสนับสนุนจากการปรับลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคาร กลางสหรัฐ (เฟด) ในปัจจุบัน เฟดมีสินทรัพย์ประมาณ 95,000 ล้านดอลลาร์ที่ครบกำหนดชำระทุกเดือน และหน่วยงานจะไม่ซื้อกลับคืนเพื่อทดแทน ซึ่งจะทำให้ปริมาณเงินในระบบลดลง

Northern Trust คาดการณ์ว่าค่าเงินดอลลาร์จะแข็งค่าขึ้น 5% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งเป็นช่วงที่มีการเลือกตั้งประธานาธิบดีสหรัฐฯ อย่างไรก็ตาม "การพัฒนาของตลาดในสัปดาห์นี้บ่งชี้ว่าสิ่งนี้อาจเกิดขึ้นเร็วกว่าที่คาดไว้" บริษัทผู้ให้บริการทางการเงินกล่าว

ฮาทู (ตามรายงานของรอยเตอร์ส, บลูมเบิร์ก)

ลิงค์ที่มา