USD อาจเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าดึงดูดน้อยที่สุด

ด้วยพัฒนาการของค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ทั่วโลกและอัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศ ผู้เชี่ยวชาญเชื่อว่าดอลลาร์สหรัฐฯ จะเป็นช่องทางการลงทุนที่น่าดึงดูดน้อยที่สุดในปีนี้ ผู้นำธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) แนะนำว่าประชาชนไม่ควรกักตุนเงินตราต่างประเทศ แต่ควร "ขายให้กับธนาคารอย่างกล้าหาญ"

ธุรกิจจำเป็นต้องพัฒนาแผนเชิงรุกเพื่อรับมือกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน ภาพ: ดึ๊ก ถั่น

อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ในช่วง 3 เดือนแรกของปี

ณ สุดสัปดาห์ที่ผ่านมา อัตราแลกเปลี่ยนเงินดองเวียดนาม/ดอลลาร์สหรัฐ (VND/USD) ในประเทศเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 0.6% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี เมื่อเทียบกับการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์สหรัฐทั่ว โลก (ลดลง 4.8% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี) อัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศกลับชะลอตัวลงเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ด้วยสถานการณ์อัตราดอกเบี้ยที่ผันผวนในช่วงที่ผ่านมา การรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้คงที่ในช่วง 3 เดือนแรกของปีถือเป็นความพยายามอย่างยิ่งของผู้ประกอบการ

ดร. คาน วัน ลุค หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ของ BIDV กล่าวว่า ในปี 2568 อัตราแลกเปลี่ยนจะได้รับการสนับสนุนจากดุลการค้าเกินดุลประมาณ 20,000-25,000 ล้านเหรียญสหรัฐ โดยเงินทุนการลงทุนจากต่างประเทศจะเพิ่มขึ้นประมาณ 18% และเงินโอนเข้าจะเติบโตอย่างต่อเนื่อง... ดังนั้น อัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้จะเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3% แทนที่จะเป็นเกือบ 5% ในปี 2567

“ปีที่แล้ว ค่าเงินดองอ่อนค่าลงเกือบ 5% ส่วนใหญ่เป็นผลมาจากการแข็งค่าขึ้นอย่างมากของดอลลาร์สหรัฐในตลาดต่างประเทศ แต่ปีนี้สถานการณ์ต่างออกไป ความเสี่ยงด้านนโยบายการค้าและภาษีศุลกากรได้ทำให้การบริโภคของสหรัฐฯ ชะลอตัวลง ดัชนีเศรษฐกิจมหภาคของสหรัฐฯ อ่อนแอลง... ส่งผลให้ดัชนีดอลลาร์สหรัฐฯ ลดลง นอกจากนี้ ในปีนี้ ธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) มีแนวโน้มที่จะลดอัตราดอกเบี้ยอีกสองครั้ง อัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศในปีนี้โดยพื้นฐานแล้วไม่ได้รับแรงกดดันมากนัก โดยเพิ่มขึ้นเพียงประมาณ 3-4% ตลอดทั้งปี” ดร. ลุค กล่าว

นักวิเคราะห์ระบุว่า ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงมีแนวโน้มอ่อนค่าลง เนื่องจากความไม่แน่นอนเกี่ยวกับการเติบโตของเศรษฐกิจจีนและนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ นอกจากนี้ แนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งของ เศรษฐกิจ เวียดนาม และความมุ่งมั่นของรัฐบาลในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ก็ทำให้ความคาดหวังต่ออัตราแลกเปลี่ยนลดลงเช่นกัน

อย่างไรก็ตาม ผู้เชี่ยวชาญยังคงแนะนำให้ธุรกิจต่างๆ วางแผนเชิงรุกเพื่อรับมือกับความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน คุณดิงห์ ดึ๊ก กวาง ผู้อำนวยการฝ่ายการซื้อขายสกุลเงิน ธนาคารยูโอบี เวียดนาม กล่าวว่า ธุรกิจต่างๆ ควรวางแผนการจัดการกระแสเงินสดอย่างเข้มงวด รวมถึงการใช้เครื่องมือป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนและอัตราดอกเบี้ยอย่างเหมาะสม เพื่อลดต้นทุนการลงทุนและธุรกิจให้เหลือน้อยที่สุด

สนับสนุนสภาพคล่อง อย่าปล่อยให้การลดอัตราดอกเบี้ยกดดันอัตราแลกเปลี่ยน

เพื่อสนับสนุนเป้าหมายการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ 8% หรือมากกว่าในปีนี้ ธนาคารกลางเวียดนามกำลังสั่งให้ภาคธนาคารลดอัตราดอกเบี้ยเงินกู้และขยายสินเชื่อให้มากขึ้นกว่าปีที่แล้ว โดยปกติแล้ว เมื่ออัตราดอกเบี้ยลดลง อัตราแลกเปลี่ยนจะอยู่ภายใต้แรงกดดันขาขึ้น อย่างไรก็ตาม อัตราแลกเปลี่ยนยังคงทรงตัว แม้อัตราดอกเบี้ยจะลดลงอย่างต่อเนื่อง

อัตราแลกเปลี่ยนเงินตราภายในประเทศยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน

- นายเล ดุย บินห์ ซีอีโอของ Economica

ในปี 2568 อัตราแลกเปลี่ยนภายในประเทศจะยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมาก แผนงานการลดอัตราดอกเบี้ยของธนาคารกลางสหรัฐฯ อาจล่าช้ากว่าที่คาดการณ์ไว้ (อาจลดเพียง 2 ครั้ง) การลดอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจภายในประเทศยังสร้างแรงกดดันต่อเงินเฟ้ออีกด้วย ความเสี่ยงที่การส่งออกจะได้รับผลกระทบจากนโยบายภาษีของสหรัฐฯ ทำให้ดุลการค้าเกินดุลไม่มากเท่าที่คาดการณ์ไว้ ซึ่งหมายความว่าอุปทานเงินตราต่างประเทศจะลดลง การฟื้นตัวทางเศรษฐกิจที่ล่าช้าอาจส่งผลกระทบต่อกระแสเงินทุนไหลเข้าและกระแสเงินโอนเข้าเวียดนาม...

อย่างไรก็ตาม แนวโน้มการเติบโตของเวียดนามในปีนี้สดใสมาก เนื่องจากความมุ่งมั่นของรัฐบาล โดยเฉพาะอย่างยิ่งการเติบโตของภาคการส่งออกและภาคการลงทุนจากต่างประเทศ นอกจากนี้ ธนาคารกลางเวียดนามยังแสดงให้เห็นถึงความมุ่งมั่นในการรักษาเสถียรภาพของอัตราแลกเปลี่ยน ดังนั้น ผมจึงเชื่อว่าความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนในปีนี้จะไม่รุนแรงเท่าปีที่แล้ว

รองศาสตราจารย์ ดร.เหงียน ฮู่ ฮวน (มหาวิทยาลัยเศรษฐศาสตร์นครโฮจิมินห์) กล่าวว่า สาเหตุของสถานการณ์นี้เป็นเพราะธนาคารกลางได้ดำเนินกิจกรรมต่างๆ มากมายเพื่อสนับสนุนสภาพคล่องในตลาดเปิด จึงช่วยลดแรงกดดันต่ออัตราแลกเปลี่ยนได้

ที่จริงแล้ว ตั้งแต่วันที่ 5 มีนาคม ธนาคารกลางเวียดนามได้หยุดการถอนเงินจากตลาดตั๋วเงินคลังแล้ว แต่ธนาคารกลางเวียดนามกลับหันมาอัดฉีดสภาพคล่องเข้าสู่ระบบมากขึ้น โดยมีระยะเวลาการอัดฉีดที่ยาวนานขึ้น (สูงสุด 3 เดือน) เพื่อให้ธนาคารพาณิชย์มีแหล่งเงินทุนที่มั่นคง ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินดองเวียดนามลดลง แต่อัตราแลกเปลี่ยนยังไม่ถูกกดดัน

อีกเหตุผลหนึ่งที่ทำให้อัตราแลกเปลี่ยนไม่ตกต่ำคืออัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารยังคงสูง แม้ว่าธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) จะอัดฉีดเงินสุทธิก็ตาม ณ สิ้นสัปดาห์ที่แล้ว (14 มีนาคม) อัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารสำหรับสินเชื่อข้ามคืนอยู่ที่ 4.3% ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยของสกุลเงินดองเวียดนามและดอลลาร์สหรัฐจึงใกล้เคียงกัน ทำให้สถาบันการเงินไม่สามารถเก็งกำไรจากสกุลเงินต่างประเทศได้

ดาว มินห์ ตู รองผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม กล่าวว่า ในอนาคตอันใกล้ ธนาคารกลางเวียดนามจะมีทางออกเพิ่มเติมเพื่อช่วยให้กลุ่ม Big 4 ลดต้นทุน ซึ่งจะส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยลดลงอีก ปัจจุบัน กลุ่มนี้ครองส่วนแบ่งตลาดด้านการระดมเงินทุนและการให้สินเชื่อเกือบ 50% และเมื่อกลุ่ม Big 4 ลดอัตราดอกเบี้ยลงอย่างมาก ระดับอัตราดอกเบี้ยของตลาดโดยรวมก็จะลดลงตามไปด้วย

รองผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนาม (Dao Minh Tu) ยืนยันว่าในปีนี้ ด้วยทรัพยากรที่มีอยู่ (ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศที่มีอยู่ และแนวโน้มการส่งออก การลงทุนจากต่างประเทศ และการโอนเงินที่สดใส) ธนาคารกลางเวียดนามมั่นใจว่าจะสามารถรักษาอัตราแลกเปลี่ยนให้คงที่ได้ ดังนั้น ประชาชนไม่ควรกักตุนหรือเก็งกำไรในสกุลเงินต่างประเทศ รองผู้ว่าการธนาคารกลางเวียดนามแนะนำว่า “ไม่จำเป็นต้องเก็บเงินตราต่างประเทศไว้ในประเทศหรือในบัญชี สามารถขายให้ธนาคารได้”

แม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะขึ้นอยู่กับผู้ประกอบการเองและได้รับการสนับสนุนจากหลายปัจจัย แต่ผู้เชี่ยวชาญยังคงเตือนถึงความเสี่ยงหากสหรัฐฯ มองว่าเวียดนามเป็นจุดผ่านแดนสำหรับสินค้าจากประเทศอื่นและต้องเสียภาษีสูง ดังนั้น เวียดนามจึงควรระมัดระวังนโยบายการนำเข้าและส่งออกชั่วคราว รวมถึงกระจายความเสี่ยงในตลาดเพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงด้านภาษี