UOB: อัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงในช่วงปลายปี

เศรษฐกิจ เวียดนามไตรมาส 2 ปี 2568 เติบโตเกินคาด

รายงานการเติบโตทางเศรษฐกิจของเวียดนามสำหรับไตรมาสที่สองของปี 2568 ซึ่งจัดทำโดยแผนกเศรษฐศาสตร์โลกและการวิจัยตลาดของธนาคาร UOB (สิงคโปร์) ระบุว่า GDP ที่แท้จริงของเวียดนามในไตรมาสที่สองของปี 2568 ฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 7.96% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งสูงกว่าการคาดการณ์ของ Bloomberg ที่ 6.85% และการคาดการณ์ของ UOB ที่ 6.1% อย่างมาก รวมถึงระดับที่ปรับแล้วของไตรมาสแรกของปี 2568 ที่ 7.05%

ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 เศรษฐกิจของเวียดนามเติบโต 7.52% เมื่อเทียบกับปีก่อน ซึ่งถือเป็นการเติบโตที่แข็งแกร่งที่สุดในช่วงครึ่งแรกของปีนับตั้งแต่เริ่มมีข้อมูลในปี 2554

UOB คาดว่า SBV จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันไว้ที่เดิม โดยคงอัตราดอกเบี้ยการรีไฟแนนซ์ไว้ที่ 4.50%

นักวิเคราะห์จาก UOB เผยว่าการเติบโตที่โดดเด่นของเวียดนามในช่วงครึ่งปีแรกนั้น ส่วนใหญ่ขับเคลื่อนโดยการส่งออกที่ขยายตัวก่อนกำหนดเส้นตายภาษีศุลกากร ซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วถึง 14% เมื่อเทียบเป็นรายปี ท่ามกลางความเชื่อมั่นของตลาดที่ฟื้นตัวหลังจากประธานาธิบดีทรัมป์ของสหรัฐฯ ถอนการประกาศภาษีศุลกากร "วันปลดปล่อย" เมื่อวันที่ 2 เมษายน และนำภาษีศุลกากรพื้นฐาน 10% มาใช้แทนกับคู่ค้าทุกรายภายใน 90 วันหลังการเจรจาภาษีศุลกากร

ความคืบหน้าล่าสุดในการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ส่งสัญญาณเชิงบวกต่อเวียดนาม หลังจากที่ประธานาธิบดีทรัมป์ประกาศเก็บภาษีนำเข้าจากเวียดนามมายังสหรัฐฯ ในอัตรา 20% และภาษีนำเข้าสินค้าผ่านแดน 40% ธนาคารยูโอบีเชื่อว่าช่วงเวลาที่มีความตึงเครียดมากที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว และคาดการณ์ว่าการส่งออกในปี 2568 จะเติบโตในระดับปานกลาง

ด้วยเหตุนี้ UOB จึงได้ปรับเพิ่มประมาณการการเติบโตของ GDP ของเวียดนามในปี 2568 ขึ้น 0.9 จุดเปอร์เซ็นต์ เป็น 6.9% โดยคาดการณ์ว่า GDP ในไตรมาสที่สามและสี่ของปี 2568 จะอยู่ที่ประมาณ 6.4% ภายใต้เงื่อนไขเหล่านี้ คาดว่ากระแสเงินทุนไหลเข้าจากต่างประเทศ (FDI) จะอยู่ที่ประมาณ 2 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐในปีนี้

ธนาคารแห่งรัฐจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้เท่าเดิมในปัจจุบัน

เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อทั่วไปและอัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังคงอยู่ต่ำกว่าเป้าหมายอย่างเป็นทางการที่ 4.5% ในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 และส่วนใหญ่ของปี 2567 UOB เชื่อว่า ธนาคารแห่งรัฐเวียดนาม (SBV) น่าจะพิจารณาผ่อนคลายนโยบายการเงิน

อย่างไรก็ตาม พัฒนาการในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศก็เป็นปัจจัยสำคัญที่ธนาคารกลางเวียดนาม (SBV) ควรพิจารณาเช่นกัน เงินดองเวียดนาม (VND) เป็นสกุลเงินที่อ่อนค่าที่สุดในเอเชียในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 โดยลดลง 2.5% เมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ ในทางตรงกันข้าม สกุลเงินในภูมิภาคได้รับประโยชน์จากเงินดอลลาร์สหรัฐที่อ่อนค่าลง โดยกำไรเพิ่มขึ้นตั้งแต่ 12% สำหรับเงินดอลลาร์ไต้หวัน (TWD) ไปจนถึง 2.5% สำหรับเงินหยวน (CNH) ในช่วงเวลาเดียวกัน

นอกจากนี้ การเติบโตทางเศรษฐกิจโดยรวมที่เป็นบวกอาจช่วยลดแรงกดดันต่อการผ่อนคลายนโยบายทางการเงินได้ ดังนั้น UOB จึงคาดว่าธนาคารกลางบังกลาเทศ (SBV) จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายปัจจุบันไว้เท่าเดิม โดยคงอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์ไว้ที่ 4.50%

อย่างไรก็ตาม หากภาวะธุรกิจภายในประเทศและตลาดแรงงานทรุดตัวลงอย่างมีนัยสำคัญในช่วง 1-2 ไตรมาสข้างหน้า UOB เชื่อว่า SBV อาจปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลงหนึ่งครั้งสู่ระดับต่ำสุดในช่วงโควิด-19 ที่ 4.00% จากนั้นจึงปรับลดอัตราดอกเบี้ยอีก 0.50% เหลือ 3.50% โดยมีเงื่อนไขว่าตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศมีเสถียรภาพและธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) เริ่มดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ย ณ ขณะนี้ UOB ยังคงมองว่า SBV จะไม่เปลี่ยนแปลงนโยบาย

เราคาดการณ์ว่าค่าเงินดองเวียดนาม (VND) จะยังคงอยู่ในระดับต่ำสุดของกรอบการซื้อขายเทียบกับดอลลาร์สหรัฐฯ จนถึงสิ้นไตรมาสที่ 3 ปี 2568 อย่างไรก็ตาม ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568 ค่าเงินดองเวียดนามอาจเริ่มฟื้นตัวตามแนวโน้มการฟื้นตัวโดยรวมของสกุลเงินเอเชีย เนื่องจากความไม่แน่นอนทางการค้าคลี่คลายลง การคาดการณ์ค่าเงินดองเวียดนาม (USD/VND) ที่ปรับปรุงใหม่ของเราอยู่ที่ 26,400 ในไตรมาสที่ 3 ปี 2568, 26,200 ในไตรมาสที่ 4 ปี 2568, 26,000 ในไตรมาสที่ 1 ปี 2569 และ 25,800 ในไตรมาสที่ 2 ปี 2569" ธนาคารยูโอบีกล่าว

ที่มา: https://baodautu.vn/uob-ty-gia-se-giam-ve-cuoi-nam-d325959.html