ค้นหาโซลูชันที่ก้าวล้ำสำหรับตลาดการเงินสีเขียว

แนวโน้มการเปลี่ยนผ่านไปสู่ เศรษฐกิจ สีเขียวและเศรษฐกิจหมุนเวียนกำลังกลายเป็นแนวโน้มที่หลีกเลี่ยงไม่ได้ เป็นรูปธรรม และไม่สามารถกลับคืนได้ และเป็นเป้าหมายของหลายประเทศทั่วโลกในการพัฒนาความมั่งคั่งทางเศรษฐกิจ ความยั่งยืนของสิ่งแวดล้อม และการรับประกันความปลอดภัยและความเท่าเทียมกันทางสังคม

ในการประชุม Vietnam Business Forum ประจำปี 2024 นายกรัฐมนตรี Pham Minh Chinh ได้ย้ำอีกครั้งว่า การเติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมเป็นหนึ่งในองค์ประกอบหลักของกระบวนการปรับโครงสร้างเศรษฐกิจ โดยเปลี่ยนรูปแบบการเติบโตไปสู่การปรับปรุงผลผลิต คุณภาพ ประสิทธิภาพ ความสามารถในการแข่งขัน และการพัฒนาที่รวดเร็วและยั่งยืนของประเทศ อย่างไรก็ตาม เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม เวียดนามจำเป็นต้องมีแนวทางแก้ไขที่ก้าวล้ำในการพัฒนาตลาดการเงินที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมโดยเร็วที่สุด ซึ่งเป็นหนึ่งในประเด็นสำคัญที่ผู้เชี่ยวชาญชี้ให้เห็นในการประชุมเชิงปฏิบัติการเรื่อง "การพัฒนาตลาดการเงินที่เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อมในเวียดนาม: อุปสรรค ปัญหาเร่งด่วน และแนวทางแก้ไขที่ก้าวล้ำ" ซึ่งจัดโดยสถาบันเศรษฐกิจเวียดนามในเช้าวันที่ 31 ตุลาคม 2024

โอกาสและความท้าทาย

รายงานของธนาคารโลก (2022) ระบุว่า หากต้องการดำเนินตามเส้นทางการพัฒนาที่ผสมผสานความยืดหยุ่นและการปล่อยมลพิษสุทธิเป็นศูนย์ เวียดนามจำเป็นต้องมีการลงทุนที่เทียบเท่ากับ 6.8% ของ GDP ต่อปี ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 368 พันล้านดอลลาร์สหรัฐจนถึงปี 2040 "สิ่งนี้ต้องใช้กลไก นโยบาย และโซลูชันในการระดมทุนในประเทศและต่างประเทศ ส่งเสริมการพัฒนาตลาดการเงินสีเขียว และสนับสนุนกระแสเงินทุนภาคเอกชนเพื่อลงทุนในภาคส่วนสีเขียว" ดร. Bui Thi Quynh Tho สมาชิกคณะกรรมการเศรษฐกิจของสภานิติบัญญัติแห่งชาติเน้นย้ำในการประชุมเชิงปฏิบัติการ

ในระดับโลกและระดับภูมิภาค ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมาผ่านการระดมเงินทุนสำหรับโครงการประหยัดพลังงาน การพัฒนาพลังงานหมุนเวียนและเทคโนโลยีสะอาด และโครงการที่มีเป้าหมายด้านสิ่งแวดล้อม โดยมุ่งเป้าไปที่เป้าหมาย "สองประการ" ได้แก่ การเติบโตทางเศรษฐกิจที่เกี่ยวข้องกับการปกป้องสิ่งแวดล้อม การตอบสนองต่อการเปลี่ยนแปลงสภาพภูมิอากาศ และการพัฒนาอย่างยั่งยืน ตามรายงานของ ADB เฉพาะในภูมิภาคอาเซียน +3 ตลาดพันธบัตรที่ยั่งยืนจะมีขนาดเกือบ 800 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2023 ซึ่งใหญ่กว่าในปี 2017 มากกว่า 7 เท่า

ในเวียดนาม ตั้งแต่ปี 2017 ถึงปัจจุบัน ตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวเติบโตในอัตรามากกว่า 20% ต่อปี ซึ่งสูงกว่าอัตราการเติบโตของสินเชื่อทั่วไปของเศรษฐกิจมาก มีการออกพันธบัตรสีเขียวของรัฐบาลท้องถิ่นและพันธบัตรสีเขียวขององค์กรจำนวนหนึ่งโดยนำร่อง โดยเฉพาะพันธบัตรสำหรับโครงการสีเขียวขนาดใหญ่ เช่น พลังงานหมุนเวียน การขนส่งสีเขียว และอสังหาริมทรัพย์สีเขียว ตามข้อมูลของกระทรวงการคลัง ในช่วงปี 2019 - 2023 เวียดนามได้ออกพันธบัตรสีเขียวประมาณ 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม การพัฒนาตลาดสินเชื่อสีเขียวและพันธบัตรสีเขียวของเวียดนามไม่ได้สมดุลกับศักยภาพและความจำเป็นในการระดมทุนเพื่อการเปลี่ยนแปลงสีเขียว สินเชื่อสีเขียวคิดเป็นเพียงประมาณ 4.4% ของหนี้คงค้างทั้งหมดของเศรษฐกิจโดยรวม ตัวเลขพันธบัตรสีเขียว 1.16 พันล้านดอลลาร์สหรัฐที่ออกในช่วง 5 ปีที่ผ่านมายังคงน้อยมากเมื่อเทียบกับความต้องการเงินทุนประมาณ 20 พันล้านดอลลาร์สหรัฐโดยเฉลี่ยต่อปีเพื่อบรรลุเป้าหมายการเปลี่ยนแปลงสีเขียวและโครงการสีเขียว

ดร. เล ซวน ซาง รองผู้อำนวยการสถาบันเศรษฐกิจเวียดนาม ชี้ให้เห็นสัญญาณการชะลอตัวของแนวโน้มการเปลี่ยนแปลงสีเขียวเนื่องจากผลกระทบของความผันผวน ทางภูมิรัฐศาสตร์ และเศรษฐกิจ โดยเฉพาะสงครามรัสเซีย-ยูเครน ทำให้การบริโภคและการผลิตสีเขียวหยุดชะงักในบางประเทศ ตัวอย่างเช่น การทำให้การผลิตยานยนต์เป็นมิตรต่อสิ่งแวดล้อม (โดยเฉพาะแบตเตอรี่รถยนต์ไฟฟ้า) เผชิญกับอุปสรรคมากมาย ทำให้บางธุรกิจล้มเลิกโครงการรถยนต์ไฟฟ้า (เช่น ฟอร์ด) เศรษฐกิจโลกหลังจากได้รับผลกระทบจากการระบาด ความขัดแย้ง การเติบโตที่ซบเซา/ถดถอย... ทำให้ประเทศต่างๆ มุ่งเน้นทรัพยากรไปที่การฟื้นตัว หนี้สาธารณะเพิ่มขึ้น ทำให้เงินทุนสำหรับการเติบโต/การเปลี่ยนแปลงสีเขียวล่าช้า

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การวางแผนและการพัฒนากรอบกฎหมายและข้อบังคับสำหรับเศรษฐกิจสีเขียว เศรษฐกิจหมุนเวียนโดยทั่วไป และตลาดการเงินโดยเฉพาะ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในเวียดนาม ยังคงอยู่ในระยะเริ่มต้น ระบบสารสนเทศเกี่ยวกับเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวยังคงขาด ไม่สม่ำเสมอ และแทบไม่ได้รับการตรวจสอบ กลไกการลงทุนเพื่อนวัตกรรมและการเปลี่ยนแปลงทางดิจิทัลโดยทั่วไปยังอยู่ในรูปแบบของการลงทุนเพื่อการพัฒนาและการอนุรักษ์เงินทุน ดังนั้นจึงเป็นการยากที่จะส่งเสริมการพัฒนานวัตกรรม โดยเฉพาะการพัฒนาเทคโนโลยีเพื่อการเปลี่ยนแปลงสีเขียว

การพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวมีความท้าทายมากขึ้นเมื่อการประเมินมูลค่าของการเงินสีเขียวเป็นเรื่องยากเนื่องจากขาดการกำหนดมาตรฐานและข้อมูลที่มีอยู่ ขาดกฎระเบียบ และแนวคิดที่ชัดเจน ซึ่งนำไปสู่การมีอยู่ของบริษัทสีเขียว "ปลอม" ในตลาด นอกจากนี้ การกำหนดความเสี่ยงและระดับประสิทธิภาพของการแปลงจากสีน้ำตาลเป็นสีเขียวยังเป็นเรื่องยาก โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อขาดความสามารถในการวิเคราะห์ ข้อมูล และข้อมูลที่เกี่ยวข้อง พอร์ตโฟลิโอสีเขียวเกิดขึ้นช้าและไม่สมบูรณ์ โอกาสในการลงทุนในสาขาอื่นๆ อาจมีมากขึ้นในอุตสาหกรรมที่คุ้นเคยอื่นๆ โดยมีผลกำไรที่คาดหวังได้มากขึ้นและมีความเสี่ยงน้อยลง

สถาบันการเงินที่ให้กู้ยืมและออกตราสารหนี้ยังเผชิญกับความยากลำบากเมื่อแนวคิดและระเบียบข้อบังคับเกี่ยวกับตราสารหนี้สีเขียวไม่เข้มงวดเพียงพอ ซึ่งอาจถูกนำไปใช้ในทางที่ผิดเพื่อสร้างตราสารหนี้สีเขียวปลอมหรือลอกเลียนแบบ ความเสี่ยงที่ธนาคารพาณิชย์จะ "ไม่สอดคล้องกัน" ในการใช้เงินทุนลงทุนระยะสั้นเพื่อการลงทุนระยะยาว (15-20 ปี) นำไปสู่ความไม่สอดคล้องกันของอายุครบกำหนดและความเสี่ยงอันเนื่องมาจากความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน

การสร้างกฎเกณฑ์ของเกมและสร้างความไว้วางใจในตลาด

เพื่อแก้ไขปัญหาคอขวดเหล่านี้ เหงียน บา หุ่ง หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของสำนักงาน ADB เวียดนาม แนะนำให้เวียดนามจัดทำกรอบกฎหมายเกี่ยวกับเศรษฐกิจสีเขียวและการเงินสีเขียวให้เสร็จสมบูรณ์ ระบุเป้าหมายเชิงปริมาณที่เฉพาะเจาะจงตามพันธกรณีระหว่างประเทศของเวียดนาม และสร้างแรงจูงใจในการพัฒนาการเงินสีเขียว ในเวลาเดียวกัน ให้เข้าถึงแหล่งทุนระหว่างประเทศอย่างเป็นเชิงรุกผ่านความร่วมมือทวิภาคีและสถาบันการเงินระหว่างประเทศเพื่อดึงดูดทุน เร่งดำเนินการรับรองคาร์บอน จัดตั้งตลาดคาร์บอนในประเทศ และเชื่อมต่อกับตลาดคาร์บอนระหว่างประเทศ ในการเดินทางครั้งนี้ รัฐบาลสามารถดำเนินขั้นตอนริเริ่มในการออกพันธบัตรสีเขียว โดยอิงตามระบบการจัดการรายจ่ายงบประมาณสำหรับสินค้าสีเขียว

ดร. เล่อ ซวน ซาง เสนอว่าจำเป็นต้องสร้างข้อมูลตลาด ข้อมูล และรายชื่อพันธบัตร/หุ้นสีเขียวอย่างมีประสิทธิผล โดยมีคำจำกัดความทางกฎหมายที่ชัดเจน เกณฑ์การระดมทุนที่เข้มงวด และแรงจูงใจที่มีประสิทธิภาพในการสร้างความเชื่อมั่นและตอบสนองผลประโยชน์/ความคาดหวังของกลุ่มนักลงทุน นอกจากนี้ เขายังเน้นย้ำว่าเพื่อพัฒนาตลาดการเงินสีเขียวที่มั่นคงและมีสุขภาพดี จำเป็นต้องกำหนดกฎเกณฑ์ของเกมสำหรับตลาดควบคู่ไปกับการใช้ประโยชน์จากตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมีประสิทธิผล สร้างความเชื่อมั่นและวินัยในตลาดโดยคำนึงถึงบริบทใหม่

ในส่วนของตลาดสินเชื่อสีเขียว รองศาสตราจารย์ ดร. Pham Thi Hoang Anh รองผู้อำนวยการสถาบันการธนาคาร ชี้ให้เห็นว่า แรงผลักดันการเติบโตของสินเชื่อสีเขียวในเวียดนามส่วนใหญ่มาจากการมุ่งเน้นนโยบายของธนาคารแห่งรัฐ มากกว่าความต้องการพัฒนาของธนาคารพาณิชย์ เอกสารเช่นคู่มือการประเมินความเสี่ยงด้านสิ่งแวดล้อมและสังคมสำหรับอุตสาหกรรมจำนวนหนึ่งยังคงมีไว้เพื่อใช้เป็นข้อมูลอ้างอิงและให้กำลังใจเท่านั้น ไม่ได้บังคับใช้ ดังนั้น เราจึงจำเป็นต้องปรับปรุงกรอบกฎหมายที่เกี่ยวข้องกับสินเชื่อสีเขียวให้สมบูรณ์แบบในทิศทางของการเพิ่มการบังคับใช้เพื่อบรรลุเป้าหมายการเติบโตสีเขียว ในเวลาเดียวกัน ให้กระจายแหล่งทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวในเวียดนาม พิจารณาจัดลำดับความสำคัญของแหล่งทุนสำหรับสินเชื่อสีเขียวและสินเชื่อเพื่อการพัฒนาอย่างยั่งยืนผ่านเครื่องมือนโยบายการเงิน

นอกจากนี้ เธอยังแนะนำว่าในการออกแบบนโยบายเพื่อส่งเสริมการเติบโตของสินเชื่อสีเขียว จำเป็นต้องสร้างแรงจูงใจด้านสินเชื่อสีเขียวในรูปแบบที่หลากหลาย โดยไม่ขึ้นอยู่กับวิธีการสนับสนุนทางการเงิน (การลดอัตราดอกเบี้ย การขยายระยะเวลาสินเชื่อ ฯลฯ) นอกจากนี้ ยังจำเป็นต้องดำเนินนโยบายสนับสนุนอื่นๆ ควบคู่กันไป เช่น การพัฒนาพันธบัตรสีเขียว การให้ความรู้และเผยแพร่เพื่อสร้างความตระหนักรู้ การเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ (FDI) การส่งเสริมการใช้รายงานความยั่งยืน

ที่มา: https://thoibaonganhang.vn/tim-giai-phap-dot-pha-cho-thi-truong-tai-chinh-xanh-157311.html