สหรัฐฯ หลีกเลี่ยงความเสี่ยงในการผิดนัดชำระหนี้ได้ชั่วคราว แต่บทบัญญัติที่บังคับให้รัฐบาลจำกัดการใช้จ่ายอาจผลักดันให้ เศรษฐกิจ สหรัฐฯ เข้าใกล้ภาวะถดถอยมากขึ้น
เมื่อวันที่ 27 พฤษภาคม ประธานาธิบดีโจ ไบเดนแห่งสหรัฐฯ และนายเควิน แม็กคาร์ธี ประธานสภาผู้แทนราษฎรจากพรรครีพับลิกัน บรรลุข้อตกลงเบื้องต้นในการปรับเพิ่มเพดานหนี้สาธารณะ โดยหลีกเลี่ยงไม่ให้เกิดการผิดนัดชำระหนี้ในช่วงต้นเดือนมิถุนายน
ข้อตกลงเบื้องต้นซึ่งยังต้องได้รับการอนุมัติจากรัฐสภาสหรัฐฯ ในอีกไม่กี่วันข้างหน้านี้ จะช่วยให้สหรัฐฯ หลีกเลี่ยงสถานการณ์เลวร้ายที่สุดในการผิดนัดชำระหนี้และก่อให้เกิดหายนะทางการเงิน อย่างไรก็ตาม ข้อตกลงดังกล่าวจะผลักดันให้เศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก เข้าใกล้ภาวะถดถอยอีกด้วย ตามรายงานของ บลูมเบิร์ก
เนื้อหาที่ตกลงกันไว้ประการหนึ่งคือ รัฐบาล จะต้องจำกัดการใช้จ่ายในช่วง 2 ปีข้างหน้า ซึ่งถือเป็นความท้าทายใหม่สำหรับเศรษฐกิจสหรัฐฯ ที่กำลังเผชิญแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงและการเข้าถึงสินเชื่อที่ลดลง
การใช้จ่ายของรัฐบาลช่วยสนับสนุนการเติบโตในช่วงไตรมาสที่ผ่านมาท่ามกลางความท้าทายต่างๆ เช่น การชะลอตัวของการก่อสร้างบ้าน ดังนั้นข้อตกลงเพดานหนี้จึงอาจทำให้โมเมนตัมดังกล่าวชะงักลง สองสัปดาห์ก่อนที่จะบรรลุข้อตกลง นักเศรษฐศาสตร์ที่สำรวจโดย Bloomberg คาดว่าโอกาสที่เศรษฐกิจจะถดถอยในปีหน้าอยู่ที่ 65 เปอร์เซ็นต์
ชาวอเมริกันจับจ่ายซื้อของในซูเปอร์มาร์เก็ตแห่งหนึ่งในนิวยอร์ก ภาพ: Bloomberg
สำหรับธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) การที่รัฐบาลใช้จ่ายอย่างประหยัดจะเป็นปัจจัยใหม่ที่ต้องพิจารณาเมื่อประเมินแนวโน้มการเติบโตและปรับอัตราดอกเบี้ย จนถึงสิ้นสัปดาห์ที่แล้ว ตลาดยังคงคาดว่าเฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในการประชุมกลางเดือนหน้า หลังจากนั้น เฟดอาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งสุดท้ายอีก 0.25% ในเดือนกรกฎาคม
“ข้อตกลงนี้หมายถึงการเข้มงวดทางการคลังมากขึ้นอีกเล็กน้อย เนื่องจากนโยบายการเงินได้เข้มงวดขึ้นอยู่แล้ว ซึ่งจะส่งผลดีร่วมกัน” ไดแอน สวองก์ หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ KPMG กล่าว
สัญญาซื้อขายล่วงหน้าหุ้นสหรัฐยังคงปรับตัวสูงขึ้นในเช้านี้ โดยสัญญาซื้อขายล่วงหน้า S&P 500 ปรับตัวขึ้น 0.4% การซื้อขายพันธบัตรปิดทำการในวันนี้ อย่างไรก็ตาม ในตลาดฟิวเจอร์ส อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีปรับตัวเพิ่มขึ้นเล็กน้อยเป็น 4.46%
คาดว่าเพดานการใช้จ่ายจะมีผลบังคับใช้ตั้งแต่ปีงบประมาณใหม่ ซึ่งเริ่มในวันที่ 1 ตุลาคม อย่างไรก็ตาม ผลกระทบเล็กน้อยน่าจะเกิดขึ้นก่อนหน้านั้น เช่น การสนับสนุน Covid-19 ที่ลดลง หรือเงินกู้ยืมเพื่อการศึกษา ซึ่งไม่น่าจะปรากฏในตัวเลข GDP
อย่างไรก็ตาม การควบคุมการใช้จ่ายสำหรับปีงบประมาณหน้าอาจเกิดขึ้นในช่วงที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ กำลังหดตัว นักเศรษฐศาสตร์ที่ Bloomberg สำรวจคาดว่า GDP จะลดลง 0.5% ในไตรมาสที่ 3 และ 4 ตามลำดับ
Michael Feroli หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ JPMorgan Chase กล่าวว่า "หากเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัว การลดการใช้จ่ายทางการคลังจะมีผลกระทบมากขึ้นต่อ GDP และตลาดงาน"
ในขณะที่เศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอตัว นโยบายการเงินสามารถสนับสนุนนโยบายการเงินเพื่อควบคุมอัตราเงินเฟ้อได้ ตามรายงานล่าสุด อัตราเงินเฟ้อของสหรัฐฯ ยังคงสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของเฟดอย่างมาก
“นี่ถือเป็นการพัฒนาที่สำคัญ หลังจากผ่านไปกว่าทศวรรษ นโยบายการเงินและการคลังกำลังเคลื่อนตัวไปในทิศทางเดียวกัน อาจเป็นไปได้ว่าการรัดเข็มขัดทางการเงินจะเป็นปัจจัยที่เพิ่มแรงกดดันต่อเงินเฟ้อ” แจ็ก แอบลิน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Cresset Capital Management กล่าว
ตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 เฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 10 ครั้ง รวมเป็น 5% ถือเป็นกลยุทธ์การคุมเข้มทางการเงินที่เข้มงวดที่สุดนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 อย่างไรก็ตาม เศรษฐกิจสหรัฐยังคงแข็งแกร่งและไม่เข้าสู่ภาวะถดถอยตามที่นักวิเคราะห์หลายคนกังวล
อัตราการว่างงานในปัจจุบันอยู่ที่ 3.4% ซึ่งถือเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่า 50 ปี นอกจากนี้ การจ้างงานยังสูงเป็นประวัติการณ์อีกด้วย นอกจากนี้ ผู้บริโภคยังมีเงินออมมากขึ้นหลังจากการระบาดใหญ่
อย่างไรก็ตาม เงินสดของกระทรวงการคลังลดลงอย่างรวดเร็วตั้งแต่แตะเพดานหนี้ 31.4 ล้านล้านดอลลาร์ในเดือนมกราคม เนื่องจากเพดานหนี้ไม่สามารถเกิดขึ้นได้ชั่วคราว กระทรวงการคลังจะเร่งออกพันธบัตรเพื่อเติมเงินในคลัง
พันธบัตรจำนวนมากอาจทำให้ตลาดการเงินสูญเสียสภาพคล่อง แต่ผลกระทบที่แท้จริงนั้นยากที่จะประเมิน เจ้าหน้าที่กระทรวงการคลังอาจออกพันธบัตรในจำนวนที่น้อยกว่าเพื่อลดความผันผวน
ในระยะยาว การปรับลดงบประมาณในลักษณะนี้จะมีผลกระทบต่อหนี้สาธารณะของสหรัฐฯ อย่างแน่นอน เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) กล่าวว่าสหรัฐฯ จำเป็นต้องปรับลดงบประมาณหลัก (ไม่รวมการชำระดอกเบี้ย) ลงร้อยละ 5 ของ GDP "เพื่อให้หนี้สาธารณะลดลงอย่างต่อเนื่องภายในสิ้นทศวรรษนี้"
ดังนั้นการรักษาระดับการใช้จ่ายไว้ที่ระดับปี 2023 จะทำให้การใช้จ่ายนั้นยากขึ้น “การใช้จ่ายน่าจะคงที่ ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงทางการคลังต่อเศรษฐกิจได้ และลดการขาดดุลได้เล็กน้อย” มาร์คัสกล่าวสรุป
ฮาทู (ตามรายงานของบลูมเบิร์ก)
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)