'วิกฤตสุขภาพ' ที่น่าตกใจ เศรษฐกิจของอเมริกาเหนือกำลังเผชิญกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย

Financial Post เผยแพร่การวิเคราะห์เมื่อวันที่ 18 มกราคม โดยระบุว่าการเติบโตของประชากรกำลัง "บิดเบือน" ภาพรวม เศรษฐกิจ ของแคนาดา โดยผลักดันให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นเกินความจำเป็น และทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยากขึ้น

Nền kinh tế 'suy nhược sức khỏe' đáng báo động, một quốc gia Bắc Mỹ đang trên bờ vực suy thoái

จำนวนประชากรกำลังทำให้ภาพเศรษฐกิจของแคนาดาบิดเบือน ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นกว่าที่ควรจะเป็น และทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยากขึ้น (ที่มา: mpamag.com)

กระแสการย้ายถิ่นฐานที่พุ่งสูงเป็นประวัติการณ์ทำให้ภาพรวมเศรษฐกิจของธนาคารกลางแคนาดา (BoC) มัวหมอง บิดเบือนสถิติสำคัญ และทำให้การต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้อยากขึ้น บทความระบุ

การเติบโตของประชากรเป็นประวัติการณ์

การเพิ่มขึ้นของผู้อพยพใหม่ ส่วนใหญ่เกิดจากการมาถึงโดยไม่ได้วางแผนของนักเรียนต่างชาติและคนงานชั่วคราว ส่งผลให้อัตราการเติบโตของประชากรของแคนาดาเพิ่มขึ้นเป็น 3.2 เปอร์เซ็นต์ ซึ่งเป็นหนึ่งในอัตราที่เร็วที่สุดในโลก

ประเทศนี้มีผู้อยู่อาศัยใหม่เพิ่มขึ้นมากกว่า 1.2 ล้านคนภายในเวลาเพียงปีเดียว ส่งผลให้ GDP และความต้องการของผู้บริโภคเติบโต ส่งผลให้ต้นทุนที่อยู่อาศัยสูงขึ้น ขณะเดียวกันก็ลดประสิทธิภาพการผลิตและอัตราการว่างงานเพิ่มขึ้น เรื่องนี้สร้างความกังวลให้กับผู้กำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์ชาวแคนาดา

สเตฟาน มาริออน นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารแห่งชาติแคนาดา กล่าวว่า การเติบโตของประชากรทำให้ธนาคารกลางแคนาดาประเมินขีดจำกัดของอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้ยากขึ้น ธนาคารกลางแคนาดาได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงเป็น 5% ในช่วงกลางปีที่แล้ว หลังจากที่เศรษฐกิจแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งอย่างน่าประหลาดใจ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้านการใช้จ่ายของผู้บริโภค

ในขณะที่ผู้กำหนดนโยบายทั่วโลกกำลังดิ้นรนเพื่อคาดการณ์ห่วงโซ่อุปทานหลังการระบาด ธนาคารกลางแห่งแคนาดาเป็นธนาคารกลางแห่งเดียวที่กำหนดอัตราดอกเบี้ยท่ามกลางจำนวนทารกเกิดใหม่ที่เพิ่มขึ้น

จังหวะเวลาไม่เหมาะสม ยิ่งเพิ่มความเสี่ยงให้กับชื่อเสียงที่เสื่อมเสียอยู่แล้วของธนาคารกลางแคนาดา ขณะที่ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาว่าจะรักษาระดับต้นทุนการกู้ยืมให้อยู่ในระดับสูงสุดได้นานแค่ไหนในรอบกว่าสองทศวรรษ แมเรียนกล่าวว่ายังไม่มีใครปรับเทียบแบบจำลองสำหรับเรื่องนี้ ธนาคารกลางแคนาดาอาจประเมินสถานการณ์ผิดพลาด

เดือนเมษายนที่ผ่านมา ธนาคารกลางแคนาดา (BoC) ได้ใช้เวลาอย่างมากในการประชุมกำหนดอัตราดอกเบี้ย เพื่อหารือถึงผลกระทบของการย้ายถิ่นฐานต่อการตีความข้อมูลทางเศรษฐกิจ เมื่อธนาคารกลางแคนาดาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงในเดือนกรกฎาคม ผู้ว่าการธนาคารกลางทิฟฟ์ แมคเคลม ได้ประเมินผลกระทบของการย้ายถิ่นฐานต่อแรงกดดันด้านราคาว่า "เกือบเป็นศูนย์"

อย่างไรก็ตาม รองผู้ว่าการธนาคารกลางแห่งแคนาดา โทนี กราเวลล์ ยอมรับเมื่อเร็วๆ นี้ว่าการเติบโตของประชากรทำให้ต้นทุนที่อยู่อาศัยสูงขึ้น โดยอัตราจำนองและค่าเช่าเป็นปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนเงินเฟ้อ ซึ่งพุ่งสูงถึง 3.4% ในเดือนธันวาคม 2566 อย่างไรก็ตาม เขายังกล่าวอีกว่าในระยะยาว การย้ายถิ่นฐานจะช่วยควบคุมเงินเฟ้อ โดยกระตุ้นให้ GDP เติบโต 2-3 จุดเปอร์เซ็นต์

การเติบโตอย่างรวดเร็วของประชากรทำให้ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ใช้กันโดยทั่วไปตีความได้ยากขึ้น ส่งผลให้การตัดสินใจด้านนโยบายการเงินมีความซับซ้อนมากขึ้นอีก Dominique Lapointe นักเศรษฐศาสตร์จาก Manulife Investment Management กล่าว

“สุขภาพ” เป็นสิ่งที่คาดเดาไม่ได้

ตลาดงานเป็นอีกตัวอย่างหนึ่งที่แสดงให้เห็นว่าการคาดการณ์เป็นเรื่องยาก การเติบโตของงานต้องพิจารณาในบริบทของกำลังแรงงานที่กำลังขยายตัว ในปี 2562 เศรษฐกิจมีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้นเฉลี่ย 22,000 ตำแหน่งต่อเดือน และอัตราการว่างงานยังคงทรงตัว ปีที่แล้ว แคนาดามีการจ้างงานใหม่เพิ่มขึ้นประมาณ 36,000 ตำแหน่งต่อเดือน แต่อัตราการว่างงานยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง

หากการเติบโตชะลอตัวในปี 2567 นักเศรษฐศาสตร์คาดการณ์ว่าอัตราการว่างงานของแคนาดาอาจเพิ่มขึ้นถึง 6.7% ภายในสิ้นปีนี้ ซึ่งการเพิ่มขึ้นดังกล่าวถือเป็นการเสื่อมถอยครั้งใหญ่ที่สุดของสภาวะตลาดแรงงานในกลุ่มประเทศ G7

อัตราการว่างงานที่เพิ่มขึ้นในระดับนี้มักจะสอดคล้องกับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่นักวิเคราะห์คาดการณ์ว่าแคนาดาน่าจะมีการจ้างงานเพิ่มขึ้นในปี 2024 โดยการเติบโตของกำลังแรงงานจะเป็นตัวผลักดันให้อัตราการว่างงานสูงขึ้น

แมเรียนเป็นหนึ่งในนักเศรษฐศาสตร์หลายคนที่กล่าวว่าการหลั่งไหลเข้ามาของประชากรในแคนาดากำลังปกปิดความอ่อนแอที่ซ่อนอยู่ในเศรษฐกิจของประเทศ เมื่อปรับตามจำนวนประชากรแล้ว เศรษฐกิจของแคนาดาไม่ได้เติบโตเลยนับตั้งแต่ไตรมาสที่สองของปี 2565 หลังจากที่ธนาคารกลางแคนาดาเริ่มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย GDP ต่อหัว ซึ่งเป็นมาตรวัดมาตรฐานการครองชีพ ลดลงมาอยู่ที่ระดับปี 2560 เมื่อปีที่แล้ว

แรนดัล บาร์ตเล็ต หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ของ Desjardins Group กล่าวว่าการเติบโตของประชากรกำลังบิดเบือนทุกสิ่งทุกอย่าง และเป็นเรื่องยากจริงๆ ที่จะเข้าใจ "สุขภาพ" ของเศรษฐกิจของแคนาดาในเวลานี้

มีการคาดการณ์ว่าเศรษฐกิจจะถดถอยเล็กน้อยในช่วงครึ่งแรกของปีนี้ แต่เมื่อพิจารณาในแง่เศรษฐกิจต่อหัวแล้ว แคนาดาก็อยู่ในภาวะถดถอยมาสักระยะแล้ว

การพึ่งพาแรงงานมากกว่าการลงทุนด้านทุนยังคงก่อให้เกิดความเสี่ยงต่อผลผลิตของแคนาดาซึ่งลดลงต่อเนื่องเป็นเวลา 6 ไตรมาส และยังเป็นแหล่งวิพากษ์วิจารณ์สำหรับรัฐบาลของ นายกรัฐมนตรี จัสติน ทรูโดอีกด้วย

เบนจามิน ไรท์เซส นักยุทธศาสตร์ของธนาคารแห่งมอนทรีออล กล่าวว่า ส่วนหนึ่งของปัญหาคือรัฐบาลแคนาดาไม่ได้เตรียมพร้อมรับมือกับการหลั่งไหลเข้ามา การลงทุนในโครงสร้างพื้นฐานทุกประเภทและทุกระดับยังไม่เพียงพอ ซึ่งอาจเป็นอุปสรรคต่อประสิทธิภาพการผลิตโดยรวม

(ตามรายงานของ Financial Post)

แหล่งที่มา