ความโปร่งใสในการเสนอขายหลักทรัพย์

กฎหมายหมายเลข 56/2024/QH15 ได้กำหนดข้อบังคับเพื่อเสริมสร้างการกำกับดูแลและจัดการการกระทำฉ้อโกงและหลอกลวงอย่างเคร่งครัดในการออกและเสนอขายหลักทรัพย์ โดยเฉพาะการสร้างราคาหลักทรัพย์และอุปทานและอุปสงค์ปลอม คุณสามารถแบ่งปันเนื้อหาเหล่านี้โดยเฉพาะได้หรือไม่

เมื่อเทียบกับข้อบังคับเก่าของกฎหมายหลักทรัพย์ปี 2562 กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติมเมื่อเร็วๆ นี้ได้ให้แนวคิดโดยละเอียดเกี่ยวกับการกระทำที่ถือเป็นการจัดการตลาดหุ้นเป็นครั้งแรก

คือการกระทำโดยใช้บัญชีซื้อขายส่วนบุคคลหรือของบุคคลอื่นหนึ่งบัญชีขึ้นไปในการสมคบคิดซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่องเพื่อสร้างอุปทานและอุปสงค์ปลอม โดยส่งคำสั่งซื้อและขายหลักทรัพย์ประเภทเดียวกันในวันซื้อขายเดียวกัน หรือการสมคบคิดกันซื้อและขายหลักทรัพย์แต่ไม่มีการโอนกรรมสิทธิ์จริง โดยกรรมสิทธิ์จะหมุนเวียนระหว่างสมาชิกของกลุ่มเท่านั้น

นอกจากนี้ การกระทำที่ถือเป็นการปั่นราคาหุ้นยังรวมถึง การซื้อหรือขายหลักทรัพย์ที่มีปริมาณมากอย่างต่อเนื่องในขณะเปิดและปิดตลาด การซื้อขายหลักทรัพย์โดยสมคบคิดและล่อลวงผู้อื่นให้สั่งซื้อและขายหลักทรัพย์อย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งผลกระทบต่ออุปทานและอุปสงค์และราคาหุ้นเป็นอย่างมาก การแสดงความคิดเห็นโดยตรงหรือโดยอ้อมผ่านสื่อมวลชนเกี่ยวกับหลักทรัพย์ประเภทหนึ่งหรือองค์กรที่ออกหลักทรัพย์ เพื่อมีอิทธิพลต่อราคาหลักทรัพย์ภายหลังทำธุรกรรม การใช้วิธีการหรือการกระทำอื่นใดในการซื้อขาย การแพร่กระจายข่าวลืออันเป็นเท็จ การให้ข้อมูลอันเป็นเท็จแก่สาธารณชนเพื่อสร้างอุปทานและอุปสงค์ปลอม...

กฎระเบียบเหล่านี้ได้รับการเสริมและรับรองตามกฎหมายโดยอิงตามความเป็นจริงของการละเมิดที่เกิดขึ้นล่าสุด ช่วยลดการกระทำฉ้อโกงและเพิ่มความสามารถในการปกป้องสิทธิของนักลงทุน การเสริมความแข็งแกร่งให้กับกรอบกฎหมายดังกล่าวจะสร้างเงื่อนไขให้ตลาดพัฒนาได้อย่างโปร่งใสและยั่งยืนมากขึ้น

แล้วประเด็นใหม่ๆ ที่จะเพิ่มความรับผิดชอบของบริษัทมหาชนในการเปิดเผยข้อมูล ตลอดจนเข้มงวดเงื่อนไขต่างๆ สำหรับองค์กรที่เข้าร่วมในการทำธุรกรรมและกิจกรรมหลักทรัพย์มีอะไรบ้างคะ?

กฎหมายหลักทรัพย์ฉบับใหม่ได้เพิ่มเงื่อนไขเพิ่มเติมสำหรับธุรกิจที่จะเป็นบริษัทมหาชน โดยเฉพาะอย่างยิ่ง บริษัทมหาชนคือบริษัทมหาชนที่เข้าข่ายสองประเภท คือ บริษัทที่มีทุนจดทะเบียน 30,000 ล้านดองขึ้นไป ทุนจดทะเบียน 30,000 ล้านดองขึ้นไป และหุ้นที่มีสิทธิออกเสียงอย่างน้อย 10% ถือโดยนักลงทุนอย่างน้อย 100 รายที่ไม่ใช่ผู้ถือหุ้นรายใหญ่

หรือบริษัทได้ดำเนินการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนเป็นครั้งแรกสำเร็จโดยจดทะเบียนกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) ตามที่กำหนด

ดังนั้นจะเห็นได้ว่า การเพิ่มเงื่อนไขให้เจ้าของต้องมีสินทรัพย์สุทธิตั้งแต่ 30,000 ล้านดองขึ้นไปนั้น กฎหมายฉบับใหม่ยังเน้นย้ำถึงศักยภาพทางการเงินของบริษัทมหาชน โดยทำให้เงื่อนไขสำหรับองค์กรที่เข้าร่วมในธุรกรรมและกิจกรรมหลักทรัพย์มีความเข้มงวดยิ่งขึ้นโดยอ้อม

นอกจากนี้ ที่น่าสังเกตคือ ในครั้งนี้ พ.ร.บ. ได้เพิ่มกรณีเพิกถอนสถานะบริษัทมหาชนจากกฎหมายฉบับก่อนๆ อีกหลายกรณี โดยเฉพาะกรณีเพิกถอนสถานะเนื่องจากไม่เป็นไปตามเงื่อนไขข้อใดข้อหนึ่งของบริษัทมหาชนตามที่กำหนดแล้ว พ.ร.บ. ฉบับที่ 56 ยังเพิ่มกรณีต่อไปนี้ด้วย: ไม่เปิดเผยข้อมูลในงบการเงินประจำปีที่ผ่านการตรวจสอบเป็นเวลา 2 ปีติดต่อกัน ไม่เปิดเผยข้อมูลในมติที่ประชุมสามัญผู้ถือหุ้นประจำปีเป็นเวลา 2 ปีติดต่อกัน

นอกจากนั้น กฎหมายฉบับที่ 56 ยังให้สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งรัฐมีอำนาจเพิ่มเติมเพื่อใช้รายชื่อผู้ถือหุ้นที่บริษัทศูนย์รับฝากหลักทรัพย์และหักบัญชีเวียดนามให้ไว้หรืองบการเงินที่ผ่านการตรวจสอบล่าสุดของบริษัทเป็นฐานในการยกเลิกสถานะของบริษัทมหาชนด้วยตัวเอง โดยไม่ต้องได้รับแจ้งจากบริษัทดังกล่าว

กฎระเบียบดังกล่าวช่วย “บรรเทาความยากลำบาก” ให้กับบริษัทมหาชนในปัจจุบัน เนื่องจากในหลายกรณี ไม่สามารถยกเลิก “สถานะบริษัทมหาชน” ได้เนื่องจากขาดความร่วมมือจากผู้ถือหุ้น หรือมีบริษัทที่ไม่ปฏิบัติตามกฎระเบียบอย่างสมัครใจและเคร่งครัด ซึ่งส่งผลกระทบต่อผลประโยชน์ของผู้ลงทุน

คุณประเมินอย่างไรว่ากฎระเบียบใหม่จะช่วยสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการซื้อขายของนักลงทุนต่างชาติ?

กฎหมายได้กำหนดให้บุคคลและองค์กรต่างชาติที่จัดตั้งในต่างประเทศและดำเนินกิจกรรมการลงทุนและธุรกิจในเวียดนามถือเป็นนักลงทุนในหลักทรัพย์มืออาชีพ ซึ่งถือเป็นประเด็นใหม่เมื่อเทียบกับข้อบังคับเดิมในกฎหมายหลักทรัพย์ปี 2019

สิ่งนี้มีส่วนช่วยในการยกระดับตลาดหุ้นเวียดนามในเวทีระหว่างประเทศ และสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยมากขึ้นสำหรับนักลงทุนหุ้นต่างชาติในการตัดสินใจลงทุนในเวียดนาม

กฎหมายหลักทรัพย์ที่แก้ไขเพิ่มเติมยังได้ทำให้ฐานทางกฎหมายสำหรับการดำเนินการกิจกรรมการหักบัญชีและการชำระเงินสำหรับการทำธุรกรรมหลักทรัพย์ในตลาดเสร็จสมบูรณ์ตามกลไกคู่สัญญาหักบัญชีกลางในตลาดหลักทรัพย์เวียดนาม เพื่อขจัดอุปสรรคในทางปฏิบัติ ดึงดูดกระแสเงินทุนต่างชาติ และส่งเสริมการพัฒนาตลาดหลักทรัพย์ โดยมีเป้าหมายเพื่อยกระดับตลาดภายในปี 2568

ขอบคุณมาก!

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/minh-bach-trong-chao-ban-chung-khoan/20250115084202352