อัตราเงินเฟ้อโดยทั่วไปอยู่ในระดับใกล้เคียงกัน แต่คาดว่าสหรัฐฯ จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน ซึ่งช้ากว่ายุโรปถึง 3 เดือน เนื่องมาจาก เศรษฐกิจ ที่แข็งแกร่งกว่า
อัตราเงินเฟ้อลดลงจากจุดสูงสุดทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก แต่อัตราการลดลงในสหรัฐฯ ชะลอตัวลงเมื่อเร็วๆ นี้ ดัชนีการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคล (PCE) ซึ่งเป็นมาตรวัดเงินเฟ้อที่ธนาคารกลางสหรัฐฯ เลือกใช้ เพิ่มขึ้น 0.2 เปอร์เซ็นต์เป็น 2.7% ในเดือนมีนาคม จาก 2.5% ในเดือนกุมภาพันธ์
ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ซึ่งเป็นมาตรวัดอัตราเงินเฟ้ออีกประเภทหนึ่งก็แสดงแนวโน้มเพิ่มขึ้นเช่นเดียวกัน ในเดือนมีนาคม CPI เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันในปี 2023
ดังนั้น ผู้กำหนดนโยบายของเฟดจึงคาดว่าจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ในสัปดาห์หน้า เวโรนิกา คลาร์ก นักเศรษฐศาสตร์จากซิตี้กรุ๊ป กล่าวว่าเฟดอาจไม่มีหลักฐานเพียงพอที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ยหลังเดือนมิถุนายน
เฟดจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ระดับ 5.25% ถึง 5.5% ตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2023 โดยเฟดได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายแล้ว 525 จุดพื้นฐานตั้งแต่เดือนมีนาคม 2022 ตลาดการเงินของสหรัฐฯ คาดว่าการปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกของเฟดจะเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม แต่คาดการณ์ดังกล่าวถูกเลื่อนออกไปเป็นเดือนมิถุนายนและกันยายน เนื่องจากข้อมูลตลาดแรงงานและอัตราเงินเฟ้อยังคงเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
ผู้บริโภคจับจ่ายซื้อของที่ซูเปอร์มาร์เก็ตแห่งหนึ่งในเมืองชิคาโก รัฐอิลลินอยส์ เมื่อวันที่ 22 พฤศจิกายน 2022 ภาพ: Reuters
ในขณะเดียวกัน อัตราเงินเฟ้อราคาผู้บริโภครายปีใน 20 ประเทศที่ใช้เงินยูโรชะลอตัวลงอย่างต่อเนื่องตั้งแต่ต้นปีและอยู่ที่ 2.4% ในเดือนที่แล้ว จากเหตุการณ์นี้ ตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) น่าจะเริ่มปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ซึ่งเร็วกว่าเฟดถึง 3 เดือน
สถานการณ์ที่คาดไม่ถึงยิ่งกว่านั้นก็คือ ผู้กำหนดนโยบายกำลังพิจารณาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย เมื่อต้นเดือนนี้ มิเชลล์ โบว์แมน ผู้ว่าการเฟด กล่าวว่าเธอจะสนับสนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย "หากอัตราเงินเฟ้อชะลอตัวลงหรือกลับทิศ"
แล้วอัตราเงินเฟ้อในสหรัฐฯ สูงกว่าในยุโรปหรือไม่? อันที่จริงแล้ว ตัวเลขที่สูงขึ้นนั้นส่วนใหญ่เป็นผลมาจากความแตกต่างในวิธีการคำนวณ ในสหรัฐฯ PCE และ CPI ต่างก็รวมถึงดัชนีต้นทุนที่อยู่อาศัยสำหรับเจ้าของบ้าน ซึ่งติดตามเงินเฟ้อในตลาดที่อยู่อาศัย ดัชนีนี้รวมถึงต้นทุนที่เกี่ยวข้องกับการเป็นเจ้าของและใช้บ้าน เช่น ค่าเช่า ค่าบำรุงรักษา และค่าประกัน โดยดัชนีนี้มีน้ำหนักอยู่ที่ 13% และ 32% ตามลำดับ
อย่างไรก็ตาม การวัดอัตราเงินเฟ้อในยุโรปไม่ได้รวมค่าดังกล่าว ซึ่งอยู่ที่ 0% ดังนั้น เมื่อนำค่าใช้จ่ายด้านที่อยู่อาศัยที่คาดการณ์ไว้ออกไป ไซมอน แมคออดัม รองนักเศรษฐศาสตร์ระดับโลกจาก Capital Economics พบว่าอัตราเงินเฟ้อพื้นฐาน (ซึ่งไม่รวมราคาพลังงานและอาหาร) อยู่ในระดับ "ใกล้เคียงกันมาก" ระหว่างสองภูมิภาคในช่วง 6 เดือนที่ผ่านมา
“วอชิงตันไม่มีปัญหาพื้นฐานเกี่ยวกับแรงกดดันด้านราคาที่มากเกินไปในวงกว้าง ซึ่งขัดแย้งกับความเห็นของผู้วิจารณ์บางส่วนเมื่อเร็วๆ นี้” เขากล่าว
หากระดับเงินเฟ้อเกือบจะเท่ากันทั้งสองฝั่งของมหาสมุทรแอตแลนติก เหตุใดคาดว่าเฟดและอีซีบีจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเวลาที่ต่างกัน?
คำตอบง่ายๆ ก็คือสุขภาพของเศรษฐกิจทั้งสองประเทศ “ความแตกต่างระหว่างสองฝั่งมหาสมุทรแอตแลนติกมีมากขึ้นเมื่อพูดถึงการเติบโตทางเศรษฐกิจ” Carsten Brzeski หัวหน้าฝ่ายวิจัยเศรษฐกิจมหภาคระดับโลกของ ING กล่าว
กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) คาดการณ์ว่าเศรษฐกิจสหรัฐจะเติบโต 2.7% ในปีนี้ เมื่อเทียบกับเศรษฐกิจยูโรโซนที่เติบโตเพียง 0.8% บริษัทต่างๆ ในเขตดังกล่าวมีการจ้างงานในอัตราสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยเพิ่มตำแหน่งงาน 303,000 ตำแหน่งในเดือนมีนาคม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา วอชิงตันได้ใช้จ่ายเงินมากกว่า รัฐบาล ยุโรปในการช่วยเหลือผู้บริโภคและธุรกิจต่างๆ ตลอดช่วงการระบาดใหญ่ ส่งผลให้ความต้องการเพิ่มขึ้น
รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังเจเน็ต เยลเลน กล่าวกับ รอยเตอร์ ว่า เศรษฐกิจยังคง “เติบโตอย่างเต็มกำลัง” แม้ว่าข้อมูลเบื้องต้นในสัปดาห์นี้แสดงให้เห็นว่าการเติบโตของสหรัฐฯ ในไตรมาสแรกนั้นอ่อนแอกว่าที่คาดไว้ก็ตาม
ในขณะเดียวกัน เศรษฐกิจยุโรปอ่อนแอลง ส่วนหนึ่งเป็นผลจากวิกฤตพลังงานที่ยังคงหลงเหลืออยู่ เมื่อความขัดแย้งในยูเครนปะทุขึ้นในปี 2022 ราคาก๊าซก็พุ่งสูงขึ้นสู่ระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ส่งผลให้ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) และดัชนีราคาผู้บริโภคส่วนบุคคล (PCE) ของเขตยูโรแตะระดับสูงสุดที่ 10.6% และ 7.1% ตามลำดับในปี 2022
Brzeski กล่าวว่าความแข็งแกร่งของเศรษฐกิจที่ใหญ่ที่สุดในโลก ทำให้มีแนวโน้มว่าอัตราเงินเฟ้อจะยังคงสูงอยู่ นั่นเป็นเหตุผลว่าทำไมเฟดจึงลังเลมากกว่า ECB ที่จะปรับลดอัตราดอกเบี้ย โดยภาพรวมแล้ว ความต้องการของผู้บริโภคในสหรัฐฯ ดูเหมือนจะแข็งแกร่งกว่า เมื่อเดือนที่แล้ว เมื่อปรับตามอัตราเงินเฟ้อแล้ว การใช้จ่ายของผู้บริโภคจริงเพิ่มขึ้น 0.5%
ทั้งนี้ อัตราการออมของครัวเรือนลดลงมาอยู่ที่ 3.2% ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบ 16 เดือน อย่างไรก็ตาม ไมเคิล เพียร์ซ รองนักเศรษฐศาสตร์ของ Oxford Economics ประจำสหรัฐฯ กล่าวว่าอัตราการออมที่ต่ำไม่ใช่ปัญหาสำคัญ โดยส่วนใหญ่แล้วเป็นผลจากสถานะการเงินที่แข็งแกร่งของครัวเรือน
Brzeski เห็นด้วยว่าอัตราการออมของครัวเรือนในสหรัฐฯ เริ่มลดลง ซึ่งหมายความว่าผู้คนเต็มใจที่จะใช้เงินออมของตน ในขณะเดียวกัน "ครัวเรือนในยุโรปก็ระมัดระวังมากขึ้นเล็กน้อย" เขากล่าว
Davide Oneglia ผู้อำนวยการด้านเศรษฐศาสตร์มหภาคระดับโลกและระดับยุโรปของบริษัทวิจัย TS Lombard เห็นด้วย เขากล่าวว่า “ชาวอเมริกันมีความกระตือรือร้นที่จะใช้จ่ายมากขึ้น เนื่องจากพวกเขาอาจมองเห็นโอกาสที่ดีกว่าในตลาดแรงงาน”
ในขณะเดียวกัน ในยุโรป ECB มั่นใจมากขึ้นเรื่อยๆ ว่าจะปรับลดอัตราดอกเบี้ยในเร็วๆ นี้ ผลสำรวจที่ ECB เผยแพร่เมื่อไม่นานนี้แสดงให้เห็นว่าผู้บริโภคในเขตยูโรคาดว่าอัตราเงินเฟ้อจะอยู่ที่ 3% ในช่วง 12 เดือนข้างหน้า ซึ่งลดลง 0.1% จากการสำรวจครั้งก่อน และยังเป็นระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2021 อีกด้วย
ฟีน อัน ( ตามรายงานของ CNN และ Reuters )
ลิงค์ที่มา
การแสดงความคิดเห็น (0)