VCCI กังวลผลกระทบเชิงลบสองเท่า เสนอเก็บภาษีเงินปันผลหุ้นทันทีเมื่อได้รับ

DNVN - ตามข้อมูลของ VCCI หากข้อเสนอในการเปลี่ยนแปลงเวลาการหักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา (PIT) สำหรับการจ่ายเงินปันผลหุ้นได้รับการอนุมัติ จะทำให้ผู้ลงทุนเกิดความกดดันทางการเงิน ลดแรงจูงใจในการลงทุนระยะยาว และทำให้ธุรกิจสูญเสียเงินทุนสำหรับการลงทุนซ้ำที่สำคัญ

นักลงทุน “ต้องจ่ายภาษีก่อนจึงจะเห็นเงิน”

กระทรวงการคลัง กำลังพิจารณาความเห็นเกี่ยวกับการแก้ไขเพิ่มเติมและเพิ่มเติมบทบัญญัติหลายมาตราในพระราชกฤษฎีกาฉบับที่ 126/2020/ND-CP ซึ่งมีรายละเอียดเกี่ยวกับบทบัญญัติหลายมาตราของกฎหมายว่าด้วยการจัดเก็บภาษี หนึ่งในเนื้อหาหลักคือการเสนอการแก้ไขเพิ่มเติมและเพิ่มเติมที่เกี่ยวข้องกับการจ่ายเงินปันผลและโบนัสในหลักทรัพย์

โดยเฉพาะอย่างยิ่ง กระทรวงการคลังเสนอให้หักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา ประกาศ และชำระทันทีเมื่อได้รับเงินปันผลและโบนัสในหลักทรัพย์ แทนที่จะรอจนกว่าจะขายหลักทรัพย์ออกไป หน่วยงานที่ออกหลักทรัพย์มีหน้าที่หักและชำระภาษีในนามของบุคคลธรรมดา

ในเอกสารที่ส่งถึงกระทรวงการคลังเพื่อให้ความเห็นเกี่ยวกับร่างพระราชกฤษฎีกาแก้ไขและเพิ่มเติมพระราชกฤษฎีกา 126/2020/ND-CP สหพันธ์การค้าและอุตสาหกรรมเวียดนาม (VCCI) ได้วิเคราะห์ผลกระทบเชิงลบของกฎระเบียบที่กำหนดให้หักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาในขณะที่บริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นอย่างรอบคอบ

VCCI ระบุว่า ปัจจุบันภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาจะเกิดขึ้นก็ต่อเมื่อนักลงทุนขายหุ้นเหล่านี้และบันทึกรายได้จริง อย่างไรก็ตาม ร่างกฎหมายฉบับใหม่เสนอให้เปลี่ยนทิศทางการจัดเก็บภาษีทันทีที่ผู้ถือหุ้นได้รับหุ้น แม้ว่าจะไม่ได้รับเงินสดก็ตาม

VCCI แสดงความกังวลเกี่ยวกับข้อเสนอในการเปลี่ยนแปลงระยะเวลาการหักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดา (PIT) สำหรับเงินปันผลหุ้น

VCCI ย้ำว่าการจ่ายเงินปันผลหุ้นไม่ได้สร้างรายได้ที่แท้จริงให้แก่ผู้ถือหุ้น ณ เวลาที่ได้รับเงินปันผล โดยพื้นฐานแล้วนี่เป็นเพียงการดำเนินการทางเทคนิคที่เปลี่ยนแปลงโครงสร้างทุน เพิ่มจำนวนหุ้นที่จำหน่ายได้แล้ว แต่มูลค่าสินทรัพย์รวมของผู้ถือหุ้นจะไม่เปลี่ยนแปลง

เพื่อชี้แจงประเด็นนี้ VCCI ขอยกตัวอย่างที่ชัดเจน: นักลงทุนรายหนึ่งถือหุ้น 100,000 หุ้น ราคาหุ้นละ 30,000 ดอง (มูลค่าสินทรัพย์รวม 3 พันล้านดอง) เมื่อบริษัทจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นในอัตราส่วน 2:1 นักลงทุนจะได้รับหุ้นเพิ่มอีก 50,000 หุ้น ทันทีที่ราคาหุ้นลดลงเหลือ 20,000 ดอง (มูลค่าสินทรัพย์รวม 3 พันล้านดอง)

ดังนั้น สินทรัพย์รวมของนักลงทุนจึงยังคงอยู่ที่ 3 พันล้านดอง (150,000 หุ้น x 20,000 ดอง) ไม่มีรายได้เพิ่มเติม แต่ตามร่างกฎหมายฉบับใหม่ นักลงทุนจะต้องเสียภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาทันที สูงสุดไม่เกิน 25 ล้านดอง

VCCI ระบุว่า กฎระเบียบนี้จะก่อให้เกิดแรงกดดันทางการเงินและความเสี่ยงด้านสภาพคล่องมหาศาลแก่นักลงทุน ตั้งแต่กองทุนขนาดใหญ่ไปจนถึงบุคคลรายย่อย นักลงทุนจะถูกบังคับให้หาแหล่งเงินทุนอื่นหรือขายหุ้นบางส่วนเพื่อนำเงินมาจ่ายภาษี ซึ่งขัดต่อเจตนารมณ์ของการลงทุนระยะยาว ส่งผลให้ความน่าดึงดูดใจของตลาดหุ้นลดลงอย่างมาก

ธุรกิจสูญเสียเครื่องมือในการรักษาเงินทุนเพื่อการลงทุนซ้ำ

VCCI ไม่เพียงแต่ส่งผลกระทบต่อนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังเชื่อว่าข้อเสนอนี้ยังส่งผลโดยตรงต่อสภาพคล่องของธุรกิจอีกด้วย จากการวิเคราะห์ของ VCCI การจ่ายเงินปันผลเป็นหุ้นถือเป็นทางออกที่ทุกฝ่ายได้ประโยชน์ ช่วยให้ธุรกิจสามารถรักษาผลกำไรไว้เพื่อนำไปลงทุนต่อ ขยายกำลังการผลิต และดำเนินธุรกิจ ควบคู่ไปกับการประกันสิทธิของผู้ถือหุ้น

แบบฟอร์มนี้ส่งเสริมให้นักลงทุนลงทุนระยะยาวควบคู่ไปกับการพัฒนากิจการ นักลงทุนจึงจะสามารถทำกำไรได้อย่างแท้จริงก็ต่อเมื่อกิจการมีกำไรและราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นเท่านั้น นี่คือหนทางสู่การสร้างแหล่งรายได้ที่ยั่งยืนสำหรับงบประมาณแผ่นดิน

อย่างไรก็ตาม หากมีการนำกฎระเบียบการจัดเก็บภาษีแบบทันทีมาใช้ ทางเลือกในการรับเงินปันผลหุ้นก็จะไม่น่าสนใจอีกต่อไป นักลงทุนจะตั้งคำถามว่า "ทำไมฉันถึงต้องรับหุ้นและรับความเสี่ยงในอนาคต ในเมื่อเงินปันผลเป็นเงินสดสามารถเก็บได้ทันทีและมีแหล่งรายได้มาจ่ายภาษี" การทำเช่นนี้จะทำให้ธุรกิจไม่สามารถระดมทุนเพื่อการเติบโตได้อย่างมีประสิทธิภาพ

VCCI อ้างอิงข้อมูลจากกรมสรรพากรที่แสดงให้เห็นว่าตั้งแต่ปี 2559 ถึง 2567 ภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาที่เก็บจริงจากเงินปันผลหุ้น (เมื่อนักลงทุนขายหุ้น) อยู่ที่ประมาณ 1,318 พันล้านดอง ขณะเดียวกัน หากใช้วิธีการจัดเก็บทันที ณ เวลาที่จ่ายเงินปันผล ตัวเลขประมาณการอาจสูงถึง 17,420 พันล้านดอง

ความแตกต่างกว่า 16,000 พันล้านดองนี้ แสดงให้เห็นว่านักลงทุนส่วนใหญ่เลือกที่จะถือหุ้นในระยะยาว

“ภาษี ‘ที่ยังไม่ได้จัดเก็บ’ นี้แท้จริงแล้วอยู่ในภาคธุรกิจ ซึ่งกลายเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญสำหรับการลงทุนซ้ำ การสร้างงาน และการสนับสนุนการเติบโตของ GDP” VCCI โต้แย้ง หากถูกบังคับให้จัดเก็บภาษีทันที กระแสเงินทุนนี้มีความเสี่ยงที่จะถูกถอนออกจากกิจกรรมการผลิต ซึ่งจะทำให้ขีดความสามารถในการแข่งขันของภาคธุรกิจอ่อนแอลง

จากการวิเคราะห์ข้างต้น VCCI ขอแนะนำให้หน่วยงานร่างพิจารณาและคงไว้ซึ่งกฎระเบียบปัจจุบันอย่างรอบคอบ ซึ่งกำหนดให้หักภาษีเงินได้บุคคลธรรมดาเฉพาะเมื่อนักลงทุนโอนหุ้นเท่านั้น วิธีนี้ไม่เพียงแต่ช่วยปกป้องผลประโยชน์ของนักลงทุนเท่านั้น แต่ยังช่วยส่งเสริมแหล่งรายได้ที่ยั่งยืนสำหรับงบประมาณและสนับสนุนการพัฒนาธุรกิจในระยะยาวอีกด้วย

แสงจันทร์

ที่มา: https://doanhnghiepvn.vn/kinh-te/chung-khoan/de-xuat-thu-thue-co-tuc-bang-co-phieu-ngay-khi-nhan-vcci-lo-ngai-tac-dong-tieu-cuc-kep/20250724082425199