หุ้นใกล้เทศกาลตรุษจีน กระแสเงินสดกระจาย ชี้ความเสี่ยงสัปดาห์ใหม่

หุ้นเพิ่งประสบกับสัปดาห์การซื้อขายที่มีสภาพคล่องต่ำที่สุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2023 เมื่อเข้าสู่สัปดาห์ใหม่ ปัจจัยสนับสนุนยังไม่ปรากฏขึ้น แต่ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยนยังคง "แฝงอยู่" เนื่องจากดัชนี USD ยังคงเพิ่มขึ้น

Chứng khoán sát Tết, dòng tiền phân tán, nhận diện rủi ro tuần mới - Ảnh 1. — กระแสเงินสดเข้าสู่หุ้นซบเซาเมื่อเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา - ภาพ: กวางดินห์

จากการพูดคุยกับ Tuoi Tre Online ผู้เชี่ยวชาญกล่าวว่าพวกเขาไม่เห็นปัจจัยบวกใหม่ๆ ใดๆ ในขณะที่แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนยังคงรุนแรงและนักลงทุนต่างชาติยังคงขายสุทธิอย่างแข็งแกร่ง ในเช้าวันที่ 13 มกราคม ดัชนี USD (DXY) ยังคงแตะระดับสูงสุดเมื่อใกล้ถึงระดับ 110 จุด

ดัชนี VN อาจร่วงกลับลงมาที่ 1,200 จุด

• คุณ Vu Duy Khanh ผู้อำนวยการฝ่ายวิเคราะห์ที่ Smart Invest Securities:

- สำหรับดัชนี USD ในปีนี้อาจแตะจุดสูงสุดในรอบ 10 ปีได้ แต่แรงกดดันในครึ่งปีแรกจะเพิ่มมากขึ้นและผ่อนคลายลงในครึ่งปีหลัง ส่วนระยะสั้นอาจลดลงเล็กน้อยหลังจากประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์เข้ารับตำแหน่ง

สำหรับตลาดหุ้นในระยะสั้น หลังจากทำแบบจำลอง Double Top ในระยะสั้น โซนแนวรับปัจจุบันของ VN-Index อยู่ที่ 1,220 - 1,230 จุด

โซนแนวรับระยะกลางอยู่ที่ 1,185 – 1,200 จุด ซึ่งจะเป็นโซนแนวรับที่แข็งแกร่งขึ้น ในระยะยาวตั้งแต่ประมาณเดือน มี.ค. 2568 เป็นต้นไป อาจมีแนวโน้มเร่งตัวได้ดีขึ้น

เมื่อเทศกาลตรุษจีนใกล้เข้ามา สภาพคล่องจะยังคงอยู่ในระดับต่ำและแนวโน้มโดยรวมจะมีแนวโน้มลดลงเนื่องจากปัจจัยตามฤดูกาล สำหรับความเสี่ยงในสัปดาห์นี้ การหมดอายุของสัญญาซื้อขายล่วงหน้า VN30 และการปรับโครงสร้างกองทุน VN30 จะเป็นเหตุการณ์ที่นักลงทุนจะต้องให้ความสนใจ

กลุ่มนี้ซื้อขายกันเองและถือสถานะการขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้า และกองทุนมักจะขายกลุ่มธนาคารเมื่อมีการปรับโครงสร้าง ดังนั้น โดยพื้นฐานแล้ว เราจึงมีแรงกดดันขาลงสัปดาห์นี้

นอกจากความเสี่ยง "ที่แฝงอยู่" ในเรื่องจุดสว่างของตลาดแล้ว ฉันคิดว่าอุตสาหกรรมและหุ้นตามวัฏจักรต่างก็หมุนเวียนลดลงและเข้าสู่บริเวณที่ขายมากเกินไป โดยพื้นฐานแล้ว ความต้องการในการวัดระดับต่ำสุดจะเพิ่มขึ้น โดยรวมแล้ว ปัจจัยเสี่ยงและจุดสว่างยังคงสมดุลกันได้

ความรู้สึกของตลาดยังคงระมัดระวัง นักลงทุนหยุดเทศกาลตรุษจีนก่อนกำหนด

* นายดิงห์ กวาง ฮิงห์ หัวหน้าฝ่ายกลยุทธ์มหภาคและตลาด บริษัทหลักทรัพย์ วีเอ็นไดเร็ค:

ตลาดหุ้นเวียดนามประสบสัปดาห์การซื้อขายที่มืดมน โดยดัชนี VN ร่วงลงอย่างรุนแรงในช่วงซื้อขายสุดท้ายของสัปดาห์ โดยตกลงต่ำกว่าระดับแนวรับที่ 1,240 จุด

ความรู้สึกของตลาดระมัดระวังเนื่องจากผลตอบแทนพันธบัตร รัฐบาล สหรัฐยังคงเพิ่มขึ้นสูงกว่า 4.7% และดัชนี DXY กลับสู่ระดับสูงสุดเดิมที่สูงกว่า 109 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าความกังวลเกี่ยวกับนโยบายภาษีศุลกากรของสหรัฐฯ ยังไม่ลดน้อยลง

ในประเทศ ตลาดเข้าสู่ "ภาวะซบเซาของข้อมูลสนับสนุน" และนักลงทุนจำนวนมาก "ลาหยุดเทศกาลตรุษจีนเร็วกว่ากำหนด" ส่งผลให้กระแสเงินสดอ่อนตัวลง

การลดลงอย่างรวดเร็วของสภาพคล่องในตลาดแสดงให้เห็นว่าทั้งอุปทานและอุปสงค์นั้นระมัดระวังและรอคอยมากกว่าที่จะเข้าร่วมในธุรกรรมอย่างกระตือรือร้น

สิ่งนี้จะจำกัดโมเมนตัมของตลาดในระดับหนึ่ง ไม่ว่าจะเป็นขาลงหรือขาขึ้น

ในการเข้าสู่สัปดาห์การซื้อขายถัดไป นักลงทุนควรหยุด "ขายออก" เมื่อตลาดถอยกลับเข้ามาใกล้โซนแนวรับที่แข็งแกร่งที่ 1,200-1,220 จุด

จำเป็นต้องสังเกตอุปทานและอุปสงค์ของตลาดอย่างอดทนในโซนสนับสนุน หากมีการฟื้นตัวทางเทคนิค ควรพิจารณาลดมาร์จิ้นและอัตราส่วนหุ้นให้เหลือระดับที่ปลอดภัยเพื่อจัดการความเสี่ยงของพอร์ตโฟลิโอ

แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2025 จะไม่กดดันจนเกินไป

* นาย Tran Duc Anh - กรรมการ KBSV:

- เราคาดการณ์ว่าแรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนในปี 2568 จะไม่ตึงเครียดเกินไป โดย USD/VND จะเพิ่มขึ้นประมาณ 1-2% เนื่องจากดัชนี DXY มีแนวโน้มเคลื่อนไหวในแนวราบเพิ่มขึ้นเล็กน้อย ประกอบกับแหล่งสกุลเงินต่างประเทศจากดุลการค้าเกินดุลและเงินทุนโดยตรงจากต่างประเทศที่คาดว่าจะได้รับการรักษาไว้เป็นอย่างดี

ความเป็นจริงยังแสดงให้เห็นอีกว่าในช่วงดำรงตำแหน่งวาระแรกของนายทรัมป์ ตรงกันข้ามกับข้อกังวลเบื้องต้น ปี 2017 ถือเป็นปีที่ค่อนข้างเอื้ออำนวยต่อเวียดนามในการจัดการอัตราแลกเปลี่ยน โดยต้องขอบคุณดอลลาร์สหรัฐที่ลดลงอย่างรวดเร็ว

แม้ว่าเราจะไม่คาดหวังว่าประวัติศาสตร์จะซ้ำรอยและ DXY จะลดลงอย่างรวดเร็วในปี 2568 แต่ความคล้ายคลึงกันบางประการระหว่างทั้งสองช่วงเวลาและปัจจัยอื่นๆ ก็สนับสนุนแนวคิดที่ว่าการขึ้นราคาอย่างแข็งแกร่งในปี 2567 จะมีจำกัดในปีหน้า

อย่างไรก็ตาม แรงกดดันอัตราแลกเปลี่ยนจะยังคงสูงในช่วงครึ่งแรกของปี 2568 ในบางจุดเมื่อนโยบายภาษีของนายทรัมป์เริ่มได้รับการประกาศ ในขณะที่ปัจจัยอื่นๆ ที่สนับสนุนดอลลาร์สหรัฐก็ยังคงส่งผลกระทบอย่างรุนแรง

มีแนวโน้มว่าธนาคารกลางจะปรับขึ้นราคาขายเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในช่วงดังกล่าว พร้อมปรับขึ้นอัตราแลกเปลี่ยนกลางเพื่อให้อัตราแลกเปลี่ยนผันผวนอยู่ในช่วงที่สูงขึ้นใหม่ในปี 2568

ที่มา: https://tuoitre.vn/chung-khoan-sat-tet-dong-tien-phan-tan-nhan-dien-rui-ro-tuan-moi-20250113103144424.htm