แรงกดดันทางการเงินทำให้หนี้สินของบริษัทอสังหาฯเป็นอย่างไรบ้าง?

หลังจากปีที่ยากลำบากอย่างปี 2023 ดูเหมือนว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์จะต้องดิ้นรนจากความผันผวนของตลาด แต่มีตัวบ่งชี้เชิงบวกอย่างมาก นั่นคือสินเชื่อส่วนใหญ่ของธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ชั้นนำมีแนวโน้มลดลงเมื่อเทียบกับต้นปี แสดงให้เห็นว่าในช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุด ธุรกิจอสังหาริมทรัพย์ยังคงมีความกระตือรือร้นในการชำระคืนสินเชื่อมาก

ข้อมูลสถิติของ HNX แสดงให้เห็นว่าในช่วงต้นปีใหม่ บริษัทอสังหาริมทรัพย์หลายสิบแห่งได้ชำระหนี้จากพันธบัตรแล้ว ส่วนใหญ่เป็นเพราะธุรกิจต่าง ๆ ซื้อพันธบัตรคืนก่อนครบกำหนดและชำระเงินพันธบัตรให้กับผู้ถือพันธบัตร

ตามรายงานทางการเงินไตรมาสที่ 4 ปี 2023 ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2023 No Va Real Estate Investment Group Joint Stock Company ( Novaland , HoSE: NVL) บันทึกหนี้สิน 195,874 พันล้านดอง คิดเป็น 81% ของสินทรัพย์ทั้งหมดขององค์กร และลดลง 8% เมื่อเทียบกับต้นปี 2023 ซึ่งสินเชื่อทางการเงินคิดเป็น 57,704 พันล้านดอง ลดลงประมาณ 7,000 พันล้านดอง เมื่อเทียบกับต้นปี

โครงสร้างหนี้ของ Novaland ส่วนใหญ่เป็นหนี้จากพันธบัตรที่มีมูลค่ามากกว่า 38,626 พันล้านดอง โดยมีเพียง 9,400 พันล้านดองเท่านั้นที่เป็นหนี้จากธนาคาร อย่างไรก็ตาม การลดหนี้มูลค่าหลายพันล้านดองของ Novaland เป็นเพียง "หยดน้ำในมหาสมุทร" เนื่องจากบริษัทใช้เลเวอเรจทางการเงินมากเกินไปด้วยหนี้จำนวน "มหาศาล" ในขณะที่สถานการณ์ทางการเงินขององค์กรกำลังถดถอย

ในช่วงต้นปี 2024 คณะกรรมการบริหารของ Novaland ได้ประกาศว่าจะออกหุ้น 1.37 พันล้านหุ้น คาดว่าจะระดมทุนได้ประมาณ 13,700 พันล้านดอง เพื่อปรับโครงสร้างหนี้และชำระหนี้เจ้าหนี้

อสังหาฯ - แรงกดดันทางการเงินรุมเร้า หนี้สินของบริษัทอสังหาฯ เป็นอย่างไรบ้าง? — ธุรกิจจำนวนมากกำลังดำเนินการซื้อพันธบัตรคืนอย่างก้าวร้าวก่อนครบกำหนด

ในบรรดาบริษัทอสังหาริมทรัพย์ที่มีกิจกรรมชำระหนี้มากที่สุด เราต้องพูดถึง Phat Dat Real Estate Development Corporation (HoSE: PDR) ในช่วงปลายปี 2023 บริษัทอสังหาริมทรัพย์แห่งนี้จะยุติการชำระหนี้พันธบัตรที่ดำเนินมาอย่างยาวนาน

ในปี 2023 Phat Dat ตั้งเป้าที่จะจัดการพันธบัตรที่ค้างชำระทั้งหมดภายในสิ้นปีนี้ โดยเหลือไว้เพียงหนี้ธนาคารและเงินกู้จากบุคคลอื่นเท่านั้น ภายในสิ้นปี 2023 ด้วยการซื้อคืนพันธบัตรทั้ง 2 ล็อตที่มีมูลค่ารวมที่ออก 800,000 ล้านดอง Phat Dat ได้ทำให้พันธบัตรที่ค้างชำระขององค์กรนี้เหลือ 0 อย่างเป็นทางการ

ทั้งนี้ ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2566 หนี้สินของบริษัทลดลงร้อยละ 15 เหลือ 11,490 พันล้านดอง โดยเป็นหนี้สินระยะสั้นอื่นๆ มากกว่า 3,182 พันล้านดอง และหนี้สินระยะยาวอื่นๆ 4,578 พันล้านดอง โครงสร้างหนี้สินคิดเป็นกว่า 3,104 พันล้านดองของหนี้สินรวม ลดลงร้อยละ 30 เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี

นอกจากนี้ ยังดำเนินการชำระหนี้อีกด้วย โดยยอดหนี้ที่ต้องชำระทั้งหมด ณ สิ้นปี 2566 ของ Kinh Bac Urban Development Corporation – JSC (HoSE: KBC) ลดลงร้อยละ 22 เมื่อเทียบกับต้นปี เหลือ 13,226 พันล้านดอง

หนี้สินทางการเงินรวมอยู่ที่กว่า 3,659 พันล้านดอง ลดลง 52% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี คิดเป็น 11% ของทุนของบริษัท โดยเงินกู้ระยะยาวจากธนาคารคิดเป็นมูลค่ากว่า 3,322 พันล้านดอง

ในปี 2023 บริษัท Kinh Bac ยังได้ซื้อพันธบัตรคืนก่อนครบกำหนดอย่างแข็งขัน ก่อนหน้านี้ ในเดือนมีนาคม - เมษายน 2023 บริษัทได้ซื้อพันธบัตรคืนทั้งหมด 2,000 พันล้านดองจาก 2 ล็อตที่มีรหัส KBCH2124002 และ KBCH2124003 เมื่อสิ้นเดือนพฤษภาคม 2023 บริษัทได้ซื้อพันธบัตรคืนรหัส KBC121020 ก่อนครบกำหนดอย่างต่อเนื่อง

หลังจากทำธุรกรรมชุดข้างต้นแล้ว ปริมาณพันธบัตรที่ยังไม่ได้ชำระของ Kinh Bac ลดลงเหลือ 1,157 พันล้านดอง สำหรับพันธบัตรชุด KBC121020 ในช่วงต้นปี 2024 KBC กล่าวว่าได้เตรียมเงินทุนไว้เพื่อ "ปลดหนี้" จากพันธบัตรชุดดังกล่าว

นอกจากนี้ Kinh Bac ยังกล่าวอีกว่าได้ดำเนินกลยุทธ์ที่ให้ความสำคัญกับการใช้ทรัพยากรทางการเงินทั้งหมดเพื่อชำระเงินตรงเวลา ในทางกลับกัน กระแสเงินสดที่เพิ่มขึ้นอย่างมากจากกิจกรรมทางธุรกิจของนิคมอุตสาหกรรมยังช่วยสร้างแรงจูงใจให้ธุรกิจมีเงินไว้ชำระหนี้อีกด้วย

บริษัท Dat Xanh Group Joint Stock Company (HoSE: DXG) มีหนี้สินรวม ณ สิ้นปี 2023 อยู่ที่ 14,600 พันล้านดอง ลดลง 10% เมื่อเทียบกับสิ้นปีก่อนหน้า โดย 11,600 พันล้านดองเป็นหนี้ระยะสั้น และเกือบ 3,000 พันล้านดองเป็นหนี้ระยะยาว

โครงสร้างหนี้ของจังหวัดดาดแซนห์ ณ สิ้นไตรมาสที่ 4 ปี 2566 ลดลงร้อยละ 8 เหลือ 5,289 พันล้านดอง ในขณะเดียวกัน ภาษีและค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ที่ต้องจ่ายให้กับรัฐเพิ่มขึ้นร้อยละ 7 เหลือ 798 พันล้านดอง

ปี 2023 เป็นปีที่ยากลำบากอย่างยิ่งสำหรับบริษัท ซึ่งเห็นได้อย่างชัดเจนจากความจำเป็นในการเลิกจ้างพนักงาน 1,305 คนในปี 2023 จาก 3,773 คน ณ สิ้นปี 2022 เหลือ 2,468 คน ณ สิ้นปี 2023 จำนวนบริษัทย่อยใน Dat Xanh ลดลงเหลือเพียง 84 บริษัท โดยบริษัทย่อย 8 แห่งที่ดำเนินงานในภาคอสังหาริมทรัพย์กำลังอยู่ในขั้นตอนการยุบเลิก

อสังหาฯ - แรงกดดันทางการเงินรุมเร้า หนี้สินของบริษัทอสังหาฯ เป็นอย่างไรบ้าง? (ภาพ 2) — อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ Vinhomes อยู่ที่ 0.31 เท่า โดยหนี้สินคงค้างคิดเป็น 12% ของทุนทั้งหมด

ตรงกันข้ามกับบริษัทดังกล่าวข้างต้น Vinhomes JSC (HoSE: VHM) บันทึกการเติบโตของหนี้เป็นบวกหลังจาก 1 ปี และมียอดสินเชื่อคงค้างรวมสูงเกิน 10,000 พันล้านดอง

หนี้สินของ Vinhomes ณ สิ้นปี 2023 อยู่ที่ 261,991 พันล้านดอง เพิ่มขึ้น 24% เมื่อเทียบกับช่วงต้นปี โดยหนี้สินส่วนใหญ่ของบริษัทเป็นหนี้สินระยะสั้นและระยะยาว

บริษัทมีหนี้สินทางการเงินอยู่ที่ 56,682 พันล้านดอง โครงสร้างหนี้สินประกอบด้วยเงินกู้ระยะสั้น 14,813 พันล้านดอง และเงินกู้ระยะยาวมากกว่า 35,689 พันล้านดอง หนี้สินของบริษัทส่วนใหญ่เป็นเงินกู้จากธนาคาร นอกจากนี้ จากช่องทางตราสารหนี้ Vinhomes ยังมีหนี้ค้างชำระมากกว่า 9,808 พันล้านดอง ณ สิ้นเดือนธันวาคม 2023

ณ สิ้นปี 2566 อัตราส่วนหนี้สินต่อทุนของ Vinhomes อยู่ที่ 0.31 เท่า หนี้สินคงค้างคิดเป็น 12% ของทุนทั้งหมดของบริษัท

ความจริงที่ว่าธุรกิจอสังหาริมทรัพย์สามารถชำระหนี้ได้อย่างรวดเร็วในบริบทของอัตราดอกเบี้ยในตลาดที่แสดงสัญญาณการชะลอตัวลง ได้ช่วยให้ธุรกิจต่างๆ เองลดภาระต้นทุนดอกเบี้ยที่สูงในเวลาที่ออกตราสารหนี้ได้

ในรายงานแนวโน้มการลงทุนเดือนกุมภาพันธ์ 2567 บริษัท VNDirect Securities ระบุว่า คาดว่าปัญหาคอขวดจะค่อยๆ คลี่คลายลง ส่งผลให้ตลาดอสังหาริมทรัพย์ฟื้นตัวได้ตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2567 เป็นต้นไป

ทีมวิเคราะห์ของ VNDirect ประเมิน ว่า "เราเชื่อว่าตลาดอสังหาริมทรัพย์เพื่อการอยู่อาศัยได้ผ่านช่วงเวลาที่ยากลำบากที่สุดไปแล้ว และจะฟื้นตัวได้ชัดเจนยิ่งขึ้นตั้งแต่ช่วงครึ่งหลังของปี 2567"

แหล่งที่มา