 |
| Доктор Мэтью Шафаги. |
В контексте политики ужесточения таможенных пошлин правительством США, как вы оцениваете влияние этой политики на состояние доллара США?
Направление курса доллара США в ближайшие 6 месяцев будет определяться взаимодействием тарифной политики администрации США и курса ФРС на смягчение денежно-кредитной политики. Тарифы служат краткосрочным противовесом тенденции к смягчению денежно-кредитной политики.
В частности, хотя снижение ставки направлено на ослабление доллара США, тарифы могут быть достаточными для создания инфляционных и геополитических рисков, задержки решения ФРС или стимулирования притока средств в доллар США в качестве валюты-убежища. Однако в течение следующих 6 месяцев баланс рисков будет несколько смещен в сторону продолжения умеренного ослабления доллара США, если только тарифы не станут чрезмерными или дестабилизирующими.
Если ФРС снизит процентные ставки, как и ожидалось, создаст ли это благоприятные условия для Государственного банка Вьетнама (ГБВ) для продолжения смягчения денежно-кредитной политики в ближайшее время?
Если ФРС снизит процентные ставки в соответствии с графиком, это может создать более благоприятные условия для рассмотрения Банком Вьетнама (SBV) дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики. В частности, снижение процентной ставки ФРС снизит внешнее давление, предоставляя Банку Вьетнама больше возможностей для снижения операционных процентных ставок, не беспокоясь об оттоке капитала или давлении на донг в сторону его девальвации.
Кроме того, глобальная тенденция к смягчению денежно-кредитной политики создала благоприятные условия для снижения стоимости финансирования, увеличения притока капитала и повышения финансовой стабильности на развивающихся рынках. Это укрепило уверенность Банка Австралии в поддержке внутреннего экономического роста.
Если внутренняя инфляция останется под контролем, а внешнее инфляционное давление ослабнет в условиях низких мировых процентных ставок, Банк Вирджинии (SBV) сможет лучше снизить процентные ставки, не влияя на стабильность обменного курса. Однако я считаю необходимым внимательно следить за импортируемой инфляцией, особенно за ценами на энергоносители и продукты питания, которые чувствительны к колебаниям обменного курса.
Экономика Вьетнама сильно зависит от экспорта и прямых иностранных инвестиций. Более мягкая позиция ФРС будет способствовать росту мирового спроса, особенно со стороны США – ведущего торгового партнера Вьетнама. В то же время, снижение процентных ставок во вьетнамских донгах будет стимулировать рост кредитования, потребления и инвестиций, поддерживая процесс восстановления экономики, а также постпандемическую структурную трансформацию, стимулируя экономический рост.
По вашему мнению, какова будет динамика обменного курса VND/USD в ближайшем будущем?
На обменный курс VND/USD будет влиять множество факторов: денежно-кредитная политика ФРС и колебания курса доллара США, международная налоговая и торговая политика, валютные интервенции, валютные резервы Государственного банка, а также внутренние факторы вьетнамской экономики.
Обменный курс донгов к доллару США может немного вырасти в ближайшее время, приблизившись к диапазону 26 300–26 400 донгов за доллар США в четвертом квартале 2025 года, при прогнозируемом центральном курсе 26 350 донгов за доллар США. Однако такие риски, как укрепление доллара США или торговая напряженность, могут подтолкнуть обменный курс вверх, в то время как более мягкая политика ФРС и позитивные сигналы от мировой торговли могут ограничить обменный курс порогом 26 000 донгов за доллар США.
Какие стратегии управления рисками следует применять вьетнамским экспортным предприятиям в условиях колебаний мирового рынка и рисков, связанных с обменным курсом, чтобы обеспечить операционную и финансовую стабильность?
Для защиты операций и финансовой стабильности экспортным предприятиям необходимо выстроить многоуровневую, проактивную стратегию управления валютными рисками, основанную на следующих принципах: снижение колебаний прибыли из-за валютных курсов с помощью инструментов хеджирования, таких как форвардные контракты, опционы или натуральные балансы; диверсификация валютных рисков, избежание зависимости от одной валютной пары, особенно VND/USD, расширение рынков в ЕС, Японию, АСЕАН... для увеличения доли EUR, JPY, SGD в выручке.
Кроме того, необходимо предотвратить снижение рентабельности путем включения положений о корректировке цен в контракты, регулярного пересмотра и пересмотра условий, мониторинга цен конкурентов в соответствии с каждой курсовой ситуацией; создания панели управления рисками обменного курса; подготовки к краткосрочным потрясениям (поддержания резервов ликвидности в иностранной валюте, особенно в долларах США и основных торговых валютах); рассмотрения возможности конвертации долга в донгы, ограничения краткосрочных заимствований в иностранной валюте...
Источник: https://baodautu.vn/xu-huong-cua-usd-bi-chi-phoi-trong-nua-cuoi-nam-2025-d321176.html
Комментарий (0)