Компании фиксируют миллиарды долларов неиспользуемых средств

Согласно финансовому отчету за 2024 год, многие предприятия, акции которых котируются на фондовом рынке (TTCK), за исключением банковского сектора, держат огромные объемы денежных средств и депозитов.

Сюрпризом стало признание рынка новым «денежным королём». После многих лет лидерства PetroVietnam Gas Corporation - PV GAS (GAS) «понизила свои позиции», уступив место Vingroup Corporation (VIC) миллиардера Фам Нят Выонга.

В 2024 году Vingroup зафиксировала резкий рост объёма денежных средств, их эквивалентов и краткосрочных финансовых инвестиций с почти 34 трлн донгов на конец 2023 года до почти 49 трлн донгов (около 1,9 млрд долларов США). Это считается редким прорывом, который потеснил газового гиганта PV GAS после многих лет доминирования на этом рынке.

Другой гигант рынка недвижимости в экосистеме миллиардера Фам Нят Выонга, Vinhomes (VHM), также зафиксировал быстрый рост денежных средств, удвоившись до более чем 32 триллионов донгов.

На втором месте по-прежнему находится знакомое нам название Binh Son Refining and Petrochemical ( BSR ), этот гигант зафиксировал сильный рост — на 13%, до более чем 43 триллионов донгов.

Некоторые другие крупные компании зафиксировали значительные объемы денежных средств и часто входят в первую десятку, среди них: FPT Group (31 трлн донгов), Hoa Phat Group HPG (почти 26 трлн донгов), Mobile World MWG (24,6 трлн донгов), Vietnam Airports Corporation ACV (26,5 трлн донгов), VEAM, Duc Giang Chemicals, Vinamilk, Sabeco (SAB), Masan (MSN), PNJ, BVH...

Среди них многие предприятия зафиксировали резкий рост неиспользуемых денежных средств. FPT увеличился почти на 28% по сравнению с концом 2023 года. MWG увеличился на 16%...

С другой стороны, помимо PV GAS, было зафиксировано снижение продаж HPG почти на 25% из-за вложения средств в расширение производства в рамках мегапроекта Dung Quat 2. ACV также показала тенденцию к снижению...

Накопление большого объёма свободных денежных средств может свидетельствовать о хороших показателях бизнеса и сильном денежном потоке в течение года, но также может быть следствием двух стратегий. Одна из них заключается в том, что компании проявляют осторожность в условиях экономических колебаний. Либо компании готовят ресурсы для использования крупных инвестиционных возможностей в будущем.

Vingroup, MWG, FPT зафиксировали улучшение денежного потока в прошлом году, в то время как HPG и ACV сосредоточились на крупных проектах (аэропорт Дунг Кват и Лонг Тхань)... ACV зафиксировал снижение неиспользуемых денежных средств с 28,8 трлн донгов в конце 2023 года до 26,5 трлн донгов в конце 2024 года.

Иметь много денег — хорошо или плохо?

Оценка объёма свободных денежных средств относительна, поскольку зависит от размера бизнеса. Обилие денежных средств помогает компаниям более активно инвестировать, выплачивать долги и справляться с рыночными рисками, как, например, в случае Hoa Phat Group, преодолевшей трудности в 2022–2023 годах, или Vinhomes, способной реализовывать проекты в сфере недвижимости даже в условиях сложной рыночной ситуации... У HPG и ACV достаточно средств, чтобы обеспечить реализацию крупных проектов.

Наличие наличных денег также помогает предприятиям быстро воспользоваться деловыми возможностями и повысить финансовую надежность в глазах инвесторов, партнеров и кредитных организаций...

Однако, обладая слишком большим объемом средств и не имея разумного плана их использования, компании могут упустить возможности получения более высокой прибыли. Эффективность капитала также будет невысокой. Объём свободных средств, хранящихся в банках, часто ниже объёма заёмных средств.

Как и в случае с VIC, из 48 триллионов эта группа разместила 42 триллиона в банках на разных условиях, с процентными ставками от 1,9% до 7,1%. За весь год она заработала тысячи миллиардов донгов на процентах.

Doanhnhanbaocaotaichinh Canva.jpg
Ряд компаний на вьетнамском фондовом рынке зафиксировали резкий рост объёма денежных средств до очень высокого уровня, исчисляемого миллиардами долларов США. Фото: CV

Фактически, у большинства крупных корпораций, таких как Vingroup, HPG, MWG…, очень большие кредиты. Бывают случаи, когда банковские депозиты сталкиваются с проблемами, например, в случае с некоторыми депозитами в банках, подлежащих реструктуризации.

Кроме того, возможны случаи улучшения остатка денежных средств за счет увеличения краткосрочных заимствований до отчетного периода, перевода краткосрочных инвестиций, отражения выручки до ее фактического получения, продажи активов и обратной аренды...

Большой объём денежных средств может не полностью отражать финансовое состояние компании. Это также зависит от размера активов компании, общей задолженности и т. д. У некоторых компаний соотношение денежных средств к общим активам высокое, например, у GAS, BSR, SAB, FPT, PNJ, MWG, REE. У некоторых компаний оно низкое, например, у VIC, VHM, NVL, MSN, VRE и т. д.

У многих компаний наблюдается дефицит денежных средств, но хорошие перспективы, и наоборот. У некоторых компаний есть значительные денежные ресурсы для ускорения инвестиционного процесса, например: HPG, VHM, BSR...

Наличные деньги часто считаются «королем», но важно максимально эффективное их использование. Накопление большого количества свободных денег не всегда является положительным фактором. Экономические трудности зачастую заставляют компании откладывать расширение инвестиций и бизнеса. Однако многие компании рассчитывают на хороший денежный поток.

Вьетнамские магнаты владеют миллиардами долларов наличными, готовыми вложить их в масштабные проекты . Многие предприятия вьетнамских магнатов владеют огромными суммами наличных, достигающими миллиардов долларов. Значительные денежные потоки готовы пойти на реализацию амбициозных проектов.