Вступает ли рынок в фазу «дна»?

Фондовый рынок пережил негативную торговую неделю, когда давление продаж возросло, в результате чего индекс VN-Index потерял более 100 пунктов. Только падение в конце первой сессии недели отняло 60 пунктов — самое резкое падение почти за 2 года, с 12 мая 2022 года. Это падение также привело к самому резкому падению в Азии на вьетнамском фондовом рынке в сессию 15 апреля.

Только на третьей сессии рынок потерял менее 1 пункта благодаря "переносу" банковских и химических групп. Однако широко распространенное давление продаж заставило индекс VN официально "преодолеть" отметку в 1200 пунктов.

По итогам недели индекс VN-Index снизился на 101,75 пункта, что эквивалентно 7,97% до 1 174,85 пункта, индекс HNX снизился на 20,54 пункта, что эквивалентно 8,51% до 220,8 пункта. Общая рыночная капитализация также «испарилась» на 480 000 млрд донгов за одну неделю до примерно 6,28 млн млрд донгов.

С точки зрения вклада, BID, MSB и QCG были акциями с самым положительным влиянием на рынок, внеся почти 0,5 пункта в индекс. Напротив, VIC, CTG и FPT были тремя акциями с самым отрицательным влиянием, причем VIC в одиночку отняла у рынка более 2,1 пункта.

Финансы - Банковское дело - Перспективы фондового рынка 22 апреля: Вступает ли рынок в фазу «дна»? — Динамика индекса VN-Index за последнюю неделю (Источник: TradingView).

Оценивая результаты рыночных торгов на прошлой неделе, г-н Нгуен Ань Хоа, руководитель аналитического отдела компании Agriseco Securities, заявил, что фаза корректировки необходима в процессе восходящего движения индекса, особенно с учетом того, что индекс VN вырос почти на 15% с начала года без существенного снижения.

В краткосрочной перспективе на рынок также влияет некоторая информация, связанная с международной геополитической напряженностью, прогнозы о том, что ФРС отложит график снижения процентных ставок, а также внутреннее давление на обменный курс. В случае, если обменный курс не остынет, возможно, придется повысить процентные ставки, чтобы контролировать обменный курс, что повлияет на денежный поток на рынке и денежный поток в фондовый канал.

В ближайшей перспективе опорной зоной для индекса станет зона 1120–1130 пунктов.

По данным компаний, работающих с ценными бумагами, к концу первого квартала 2024 года маржинальный долг, по оценкам, достиг почти 200 000 млрд донгов, что на 23 000 млрд донгов больше, чем на конец 2023 года. Примечательно, что это рекордно высокий показатель на сегодняшний день, превышающий маржинальный долг в начале 2022 года, когда индекс VN-Index достиг пикового значения в 1500 пунктов.

По словам г-на Хоа, если рынок продолжит снижаться, ситуация «маржин-колла» в компаниях, занимающихся ценными бумагами, будет широко распространена, и текущий остаток маржинальной задолженности сократится.

Поскольку многие акции достигли более привлекательных цен после глубокой коррекции рынка, г-н Хоа рекомендует инвесторам вскоре начать выплачивать, чтобы увеличить долю акций VN30, большую капитализацию в предстоящие сессии, когда давление продаж будет сбалансировано. Напротив, постепенно сокращать долю, а также ограничивать новые выплаты для спекулятивных акций во время восстановления и соблюдать дисциплину сокращения убытков.

Компания Yuanta Vietnam Securities прогнозирует, что краткосрочная рыночная тенденция останется на нисходящем уровне. Поэтому эта компания по ценным бумагам рекомендует краткосрочным инвесторам ограничить продажи на данном этапе и наблюдать за развитием рынка. В то же время, если инвесторы принимают высокие риски и имеют высокий коэффициент наличности, им следует рассмотреть возможность выплаты с низким коэффициентом, чтобы изучить краткосрочную тенденцию.

В настоящее время рынок демонстрирует признаки перехода в фазу среднесрочного накопления, поэтому в ближайшие торговые недели он может испытывать узкие колебания. Кроме того, общий среднесрочный тренд рынка был понижен до нейтрального. Поэтому Юанта рекомендует среднесрочным инвесторам временно прекратить покупки в ближайшие торговые недели.

Разделяя ту же точку зрения, Saigon - Hanoi Securities JSC (SHS) обеспокоена тем, что индекс VN продолжит снижаться, а риск падения индекса на более глубокие уровни увеличивается. Краткосрочным инвесторам следует воспользоваться восстановлением, чтобы сократить долю своего портфеля до безопасного уровня.

В настоящее время рынок возвращается в широкий канал накопления 1150 пунктов - 1250 пунктов, и этот процесс может занять много времени. Поэтому среднесрочным инвесторам не следует тратить средства в текущих условиях, а следует терпеливо ждать более надежной фазы накопления.

По данным SHS, в макропараметрах примечательным моментом является слабый рост кредитования, показывающий низкую способность экономики поглощать капитал. Обменный курс остается высоким, трудности с рынком недвижимости, особенно с корпоративными облигациями, не претерпели фундаментальных изменений. Смешанная макроэкономическая ситуация, хорошая и плохая, и растущая мировая нестабильность являются частью причин, по которым акции испытывают давление, чтобы скорректироваться .

Источник