Европейский банк: справедливая стоимость биткоина

Глава ЕЦБ заявил, что биткоин еще не реализовал свой потенциал как глобальная децентрализованная цифровая валюта, а его справедливая стоимость равна нулю.

В недавнем анализе Ульрих Биндсайл, директор по рыночной инфраструктуре и платежам, и старший советник Юрген Шааф из Европейского центрального банка (ЕЦБ) заявили, что биткоин не оправдал своего ожидания стать глобальной децентрализованной цифровой валютой и практически не используется для законных денежных переводов.

«Последнее одобрение ETF не меняет того факта, что биткоин не подходит в качестве средства платежа или инвестиций», — подчеркнули два высокопоставленных чиновника ЕЦБ.

10 января Комиссия по ценным бумагам и биржам США (SEC) одобрила биржевые инвестиционные фонды (ETF) на основе биткоина. Рынок воспринял этот шаг как подтверждение регуляторами безопасности инвестиций в биткоин и то, что недавний рост цены свидетельствует о неизбежной победе инвесторов. Однако руководство ЕЦБ не согласилось с обеими точками зрения, повторив, что справедливая стоимость биткоина остаётся нулевой.

Снижение процентных ставок усилит склонность инвесторов к риску, а одобрение ETF приведет к притоку биткоинов на Уолл-стрит. Оба варианта обещают крупные денежные потоки, но, по мнению ЕЦБ, фактически являются топливом для спекулятивных пузырей. В краткосрочной перспективе приток средств может существенно повлиять на цену биткоина, но в долгосрочной перспективе криптовалютам придется вернуться к своей фундаментальной стоимости. Проблема в том, что у биткоина нет других денежных потоков или доходности, поэтому справедливая стоимость актива равна нулю.

ЕЦБ считает, что криптовалюты имеют множество недостатков, таких как высокая волатильность, высокие издержки, медленные транзакции и высокое энергопотребление при майнинге. Нынешний рост цен — это всего лишь манипуляция на нерегулируемом рынке, вызванная растущим спросом на «криминальные валюты» и недостатками в суждениях и управлении со стороны властей.

Что касается инвестиций в биткоин, ЕЦБ подчеркнул, что этот актив не подходит, поскольку не генерирует денежный поток (в отличие от недвижимости) или дивиденды (акции), не может быть использован продуктивно (товары), не приносит социальной выгоды (золотые украшения) или субъективной оценки, основанной на качестве (произведения искусства). «Розничных инвесторов с низким уровнем финансовых знаний привлекает страх упустить выгоду, что делает их уязвимыми к потере денег», — подчеркнул эксперт ЕЦБ.

Европейский центральный банк долгое время негативно относился к криптовалютам. В прошлом году Европейский союз (ЕС) стал первой крупной юрисдикцией, внедрившей комплексную систему регулирования цифровых активов и связанных с ними услуг. Тем временем ЕЦБ работает над созданием и продвижением цифрового евро — надёжной виртуальной валюты, выпускаемой центральным банком, которая могла бы стать безопасной альтернативой частным криптовалютам.

Ульрих Биндсайл пришёл к выводу, что цена биткоина не является показателем его устойчивости. Он подчеркнул, что у криптовалюты до сих пор нет фундаментальных экономических данных и разумной стоимости, на основе которой можно было бы делать серьёзные прогнозы. «Триллионную рыночную капитализацию следует воспринимать как количественную оценку ущерба обществу, если этот пузырь лопнет», — добавил глава ЕЦБ.

Сяо Гу (по данным CoinDesk )

Ссылка на источник