Два потрясения выходного дня: цена на золото резко выросла, достигнет ли SJC 130 миллионов донгов?

Мировые цены на золото резко развернулись в конце недели после того, как ФРС сигнализировала о снижении ставки и вновь обострилась российско-украинская напряжённость. На внутреннем рынке SJC установила рекорд в 126,6 млн донгов за таэль.

Бычий разворот золота

Мировые цены на золото продемонстрировали впечатляющий рост в ходе последней торговой сессии недели (23 августа), развеяв опасения по поводу предыдущего резкого падения. В частности, спотовые цены на золото на бирже Comex выросли на 33 доллара США за унцию, что эквивалентно 1%, закрывшись на отметке 3373 доллара США за унцию. В течение недели цена этого драгоценного металла резко падала, иногда до 3310 долларов США за унцию, из-за давления инвесторов, стремящихся зафиксировать прибыль, и ожиданий стабильности экономики США.

Однако два крупных «шока» подтолкнули цены на золото снова вверх, подтвердив его статус безопасного актива.

Первый фактор — чёткий сигнал о смягчении денежно-кредитной политики со стороны Федеральной резервной системы США (ФРС). Выступая на конференции в Джексон-Хоуле 22 августа, председатель ФРС Джером Пауэлл подчеркнул «изменение баланса рисков» между занятостью и инфляцией, причём риск ослабления экономики растёт из-за тарифной и торговой политики.

Г-н Пауэлл признал, что процентные ставки находятся в напряженном положении, и ФРС может скорректировать свою позицию при необходимости, что позволит снизить ставку в сентябре. Это первый раз за долгое время, когда ФРС направила столь чёткий «голубиный» сигнал, несмотря на риск нового всплеска инфляции.

Многие финансовые и товарные рынки в США и по всему миру отреагировали позитивно: американский промышленный индекс Dow Jones вырос более чем на 600 пунктов за последнюю сессию недели, доходность американских облигаций резко упала. Рынок золота также выиграл.

Мировые цены на золото снова резко выросли. Фото: Kitco

Вторым фактором является ухудшение перспектив установления мира на Украине, что обострило геополитическую напряжённость. Всего через неделю после саммита Трампа и Путина на Аляске 15 августа, президент США Дональд Трамп 22 августа пригрозил ввести «очень большие санкции или очень большие пошлины, или и то, и другое», если в течение двух недель не будет достигнут мирный прогресс.

Похоже, что импульс в переговорах иссяк, и стороны вернулись к исходной точке. Это усилило неопределённость и усилило позиции золота как инструмента хеджирования рисков.

Кроме того, росту цен на золото способствовали резкий рост цен на сырую нефть (нефть марки WTI выросла до 63,66 доллара США за баррель из-за опасений по поводу поставок с Ближнего Востока и из России) и ослабление доллара США. Индекс DXY упал на 0,9% до 97,73 пункта по итогам сессии 22 августа, что привело к снижению стоимости золота для иностранных инвесторов.

На внутреннем рынке цены на золото SJC также «поднялись», следуя мировым тенденциям. В ходе последней торговой сессии недели Saigon Jewelry Company (SJC) установила цену покупки на уровне 125,6 млн донгов/таэль и цену продажи на уровне 126,6 млн донгов/таэль, что на 1,2 млн донгов выше, чем на предыдущей сессии, и является новым рекордным максимумом.

Цена на простые круглые золотые кольца на бирже Doji также достигла пика в 121,8 млн донгов/таэль (продано).

Разрыв между ценами на золото в SJC и мировыми ценами остаётся значительным, составляя около 17,7 млн ​​донгов за таэль, что отражает высокий внутренний спрос. С начала года мировые цены на золото выросли на 28,5%, в то время как цены на золото в SJC выросли более чем на 50%.

Вырастет ли SJC до 130 миллионов донгов/таэль?

Мировая цена на золото сталкивается с множеством сильных факторов поддержки, но также подвержена риску коррекции. Эксперты крупнейших финансовых институтов прогнозируют, что рост может продлиться до конца 2025 года со средним значением 3500–3700 долларов США за унцию благодаря смягчению монетарной политики ФРС и геополитической нестабильности.

Однако вероятность стагфляции и смягчения торговли может ограничить рост золота.

Во-первых, ключевым фактором является перспектива снижения ставки ФРС. Пауэлл в Джексон-Хоуле признал, что риски снижения экономики возросли, несмотря на то, что инфляция может резко возрасти из-за «передачи» тарифов через цепочки поставок. ФРС вступает в цикл смягчения, и её базовая процентная ставка в настоящее время составляет 4,25–4,5%.

Хотя инвесторы уже частично заложили в цены снижение ставки 17 сентября, новые сигналы указывают на то, что ФРС занимает более «голубиную» позицию, повышая привлекательность золота, не приносящего доходности актива. Давление со стороны президента Трампа нарастает: он неоднократно критиковал ФРС, призывал к резкому снижению ставки, даже рассматривал возможность досрочного назначения следующего председателя ФРС и недавно пригрозил уволить губернатора Лизу Кук в связи с обвинениями в мошенничестве.

Ослабление доллара США также является позитивным фактором. Индекс DXY снизился не только из-за действий ФРС, но и из-за тенденции к дедолларизации (такие страны, как Китай и Россия, увеличивают свои золотые резервы), дефицит бюджета США растёт. Центральные банки и ETF продолжают скупать золото: по данным Всемирного золотого совета, чистые покупки золота в первой половине 2025 года достигли рекордного уровня, при этом ETF, такие как SPDR, увеличили свои запасы, когда цена опустилась ниже 3300 долларов.

С другой стороны, тарифная война ослабла: Трамп подписал указ об отсрочке введения пошлин в отношении Китая ещё на 90 дней, Канада сняла ответные пошлины, открыв путь к переговорам. Это снизило риск инфляции, которая могла привести к снижению курса золота.

Большинство экспертов крупнейших финансовых институтов настроены оптимистично в отношении золота. По прогнозам JP Morgan Research, средняя цена на золото составит 3675 долларов за унцию в четвертом квартале 2025 года, а к середине 2026 года она вырастет до 4000 долларов благодаря спросу со стороны центральных банков и инвесторов.

Goldman Sachs прогнозирует, что централизованный спрос подтолкнёт цены к новым рекордам. InvestingHaven прогнозирует, что к 2025 году цена на золото достигнет 3500 долларов, а к 2030 году — 5155 долларов.

UBS также сделал прогноз, поставив цель в 3600 долларов США к концу первого квартала 2026 года из-за напряженности на Украине и риска экономической стагнации в США.

На внутреннем рынке цены на золото SJC и золотые кольца поддерживаются курсом USD/VND, превышающим 26 500 донгов – рекордный уровень, обусловленный ростом импорта и выводом иностранного капитала. Если мировая цена на золото достигнет 3400-3500 долларов США, а курс донгов продолжит снижаться, SJC может достичь 130 миллионов донгов за таэль в четвертом квартале. Однако, если ФРС отложит снижение ставки из-за инфляции, цены могут снизиться.

В целом, золото остаётся «королём тихой гавани» в условиях неопределённости: многие прогнозируют рост на 5–10% к концу года, при этом основное внимание уделяется действиям ФРС, ситуации на Украине, а также тарифной войне между США и другими странами. На внутреннем рынке цены на золото SJC приближаются к отметке 130 млн донгов за таэль.

США и Россия не достигли соглашения: каков прогноз будущих цен на золото? Мировые цены на золото за неделю с 11 по 15 августа испытали самое резкое падение с июня на фоне неоднозначных данных по инфляции в США. Саммит США и России завершился без достижения соглашения по Украине, что может повысить спрос на золото.

Источник: https://vietnamnet.vn/hai-cu-soc-cuoi-tuan-du-bao-gia-vang-sjc-co-len-130-trieu-dong-2435460.html