Акции ожидают нового бриза

Резкое падение ликвидности и чистые продажи за рубежом привели к замедлению вьетнамских акций перед президентскими выборами в США

4 ноября внутренние акции продолжили находиться в минусе, VN-Index потерял более 10 пунктов, приблизившись к отметке 1240 пунктов. Официально был применен циркуляр 68/2024/TT-BTC, позволяющий иностранным институциональным инвесторам покупать акции без требования достаточных средств, но он не смог остановить падение рынка.

Брокеры теряют деньги, инвесторы разочарованы

Примечательно, что вьетнамский рынок красный, в то время как основные мировые рынки Азии, Европы и США все зеленые. Это еще больше обескураживает внутренних инвесторов, переключаясь на сокращение потерь на акциях по низким ценам. В результате индекс VN-Index закрылся на самом низком уровне с середины сентября 2024 года. Ликвидность остается низкой, когда стоимость транзакций на площадке HOSE достигла только более 15 800 млрд донгов.

Инвесторы и эксперты надеются на восстановление фондового рынка в оставшуюся часть года. Фото: ЛАМ ДЖИАНГ

По данным MB Securities Company (MBS), средняя ликвидность всего рынка сейчас упала до 7-недельного минимума всего около 16 380 млрд. донгов. Если тип транзакции оговаривается, то стоимость транзакции составляет всего около 12 381 млрд. донгов. Индекс VN-Index утратил тенденцию к росту с начала августа в районе 1280 пунктов и продолжает прощупывать дно в течение многих недель.

Многие инвесторы заявили, что развитие рынка и цен на акции не только разочаровало их, но и принесло им большие убытки. Г-н Хоай Минь (проживающий в районе Бинь Тхань, Хошимин), владеющий акциями в сфере недвижимости и строительства, сказал, что, несмотря на положительные результаты деятельности компании, в которую он инвестирует, в третьем квартале 2024 года, цена акций продолжала снижаться.

«Акции сектора недвижимости колебались в узком диапазоне в течение последних 8 месяцев, в то время как акции сектора инфраструктурного строительства постоянно падали, в результате чего мой счет становился все более отрицательным. Сначала я покупал, чтобы усреднить цену, но уже около месяца как отключил приложение и прекратил торговлю», — сказал г-н Минь.

Многие инвесторы, владеющие другими акциями, такими как ценные бумаги, сталь, нефть и газ и т. д., также находятся в похожей ситуации: «чем больше они покупают, тем больше теряют», и согласились прекратить следить за доской. Г-жа Доан Тхи Ту Хуйен, консультант Yuanta Vietnam Securities Company, сказала, что снижение ликвидности рынка и ограниченная торговля инвесторов напрямую повлияли на доходы брокеров. «Обычно, когда рынок мрачный, инвесторы обескуражены, и мало кто открывает счета, это признак того, что рынок находится в фазе дна», — сказала г-жа Ту Хуйен.

Аналогичным образом, г-н Тран Ань Джиау, брокер в Mirae Asset Securities Company, также пожаловался, что его доход в последнее время резко снизился, поскольку инвесторы прекратили торговлю. « Макроэкономика Вьетнама положительная, но индекс VN-Index не вырос, что заставило инвесторов бояться и отговаривать от торговли, что привело к резкому снижению брокерских комиссий. Не говоря уже о том, что многие инвесторы «застряли» и вынуждены нести убытки, что также оказывает давление на брокерскую команду», — сказал г-н Джиау.

Новый ветер из иностранного блока

Что касается циркуляра 68/2024/TT-BTC, официально вступившего в силу 2 ноября и позволяющего иностранным институциональным инвесторам торговать и покупать акции без необходимости в достаточных средствах и дорожной карте для раскрытия информации на английском языке, по словам журналистов, ряд крупных компаний, работающих с ценными бумагами, начали внедрять методы торговли в соответствии с новыми правилами.

Г-н Барри Вайсблатт Дэвид, директор по анализу компании VNDIRECT Securities Company, сказал, что компания следует инструкциям Vietnam Securities Depository and Clearing Corporation (VSD) и директивам циркуляра 68 по приему клиентов и предоставлению услуг по запросу. VNDIRECT работает с консалтинговыми организациями в крупных аудиторских группах для установления оценки риска контрагента для каждого клиента...

«Это важный циркуляр, поскольку он демонстрирует приверженность правительства привлечению иностранного инвестиционного капитала на фондовый рынок, делая Вьетнам привлекательным местом для инвестиций», — сказал г-н Барри Вайсблатт Дэвид.

Циркуляр 68 заставит некоторых активных управляющих фондами увеличить свои ассигнования во Вьетнам из-за его более рентабельных инвестиций. Однако этот масштаб довольно мал, поскольку он не повлияет на ассигнования из таких фондов, как PYN, Dragon Capital или VinaCapital… поскольку они на 100% инвестируют во Вьетнам. Циркуляр будет применяться в основном к региональным фондам или фондам глобальных пограничных и развивающихся рынков, имеющим интерес во Вьетнаме.

С точки зрения иностранных инвестиционных фондов, г-жа Нгуен Хоай Ту, генеральный директор подразделения инвестиций в ценные бумаги - VinaCapital, сказала, что многие компании по ценным бумагам подготовили процесс транзакций для иностранных инвесторов. Однако необходимо обеспечить, чтобы этот процесс осуществлялся гладко на практике, без каких-либо проблем или последствий для транзакций инвесторов.

Компании по ценным бумагам также должны подготовить достаточный капитал для финансирования транзакций инвесторов. «Контроль рисков для компаний по ценным бумагам также очень важен, чтобы избежать ситуации, когда иностранные инвесторы покупают ценные бумаги, а затем не могут их оплатить», — сказала г-жа Хоай Ту.

Что касается истории о том, как циркуляр 68 способствовал дорожной карте модернизации вьетнамского фондового рынка, эксперты VinaCapital заявили, что после того, как будут приняты правовые нормы и процедуры внедрения, позволяющие иностранным институциональным инвесторам покупать ценные бумаги без 100% наличных денег, соответствующих стоимости заказа, FTSE Russell необходимо будет проконсультироваться с иностранными инвесторами, инвестирующими во вьетнамский фондовый рынок. Если не возникнет никаких препятствий, FTSE Russell сможет принять официальное решение об модернизации ценных бумаг.

По мнению экспертов VNDIRECT, фонд FTSE Russell, скорее всего, объявит о повышении статуса до развивающегося рынка в марте 2025 года. Это объявление положительно улучшит рыночные настроения и покупательную способность индивидуальных инвесторов. Иностранные ETF, имитирующие вьетнамский рынок, могут увеличить свои активы под управлением, поскольку иностранные инвесторы ожидают повышения статуса до развивающегося рынка, что поможет повысить цены на акции в первом квартале 2025 года. Хотя существует много разных оценок, во Вьетнам поступит около 500 миллионов долларов США до менее 1 миллиарда долларов США иностранного капитала, особенно в компании, которые доминируют в индексе FTSE FM.

Ток-шоу о золоте и акциях

Утром 5 ноября газета Nguoi Lao Dong организовала ток-шоу на тему «Золотой пик, вялый фондовый рынок: где возможности» с участием экономических и финансовых экспертов, проанализировавших факторы, влияющие на фондовый и золотой рынки в настоящее время, а также предстоящие тенденции.

Достиг ли рынок дна?

Г-жа Тран Кхань Хиен, директор по анализу в MBS, прокомментировала, что, хотя индекс доллара США колеблется около 104 пунктов, Государственный банк принял меры по закачке чистых денег обратно для поддержки ликвидности системы в контексте сильного спроса на кредиты к концу года. Межбанковские процентные ставки снизились, обменные курсы показали признаки охлаждения, а VND укрепился по отношению к доллару США, наряду с циркуляром 68, что является факторами, которые окажут положительную поддержку рынку в предстоящий период.

«Внутренний фондовый рынок обычно имеет довольно хороший цикл роста с ноября до конца февраля следующего года. В последние два года, 2022 и 2023, индекс VN достиг дна в ноябре и затем начал сильную цепочку восстановления. Вероятность того, что Федеральная резервная система США (ФРС) снизит процентные ставки еще на 0,25 процентных пункта на своем заседании в ноябре; внутренние темпы освоения государственного инвестиционного капитала и более сильный рост кредитования... также помогут акциям выиграть», - проанализировала г-жа Кхань Хиен.

Источник: https://nld.com.vn/chung-khoan-ky-vong-lan-gio-moi-196241104205959133.htm