Vu Minh Khuong 박사에 따르면 기업 채권 조달 이자율이 최대 13%에 달해 기업들이 위험과 어려움에 직면하게 되었습니다.
신용과 더불어 중요한 자본 조달 채널인 채권은 작년부터 여러 대형 발행인이 법적 위기에 빠진 이후 어려움을 겪고 있습니다.
5월 28일 " 거시경제 안정, 채권시장 발전" 세미나에서 리콴유 공공정책대학원(싱가포르) 강사인 부 민 쿠옹 박사는 최근 시장 위험은 부분적으로 높은 이자율 때문이라고 말했습니다.
그에 따르면, 달러 대비 동화의 가치가 안정적인 상황에서 발행 금리가 너무 높아 기업들이 어려움을 겪고 있다고 합니다.
"13%라는 금리는 세계 경제 규모 에 비해 매우 높습니다. 건설 투자에 과도한 레버리지, 즉 주로 채권에 의존한다면 원금 손실이 발생하기 쉬워 더욱 어려워질 것입니다."라고 그는 말했습니다.
부 민 쿠옹 박사, 싱가포르 리콴유 공공정책대학원 강사. 사진: 낫 박
한편, 호앙 반 끄엉(Hoang Van Cuong) 국립경제대학교 부총장은 채권 시장의 위험은 기업과 투자자 자신에게서 비롯된다고 지적했습니다. 끄엉 부총장은 기업들이 채권을 쉽게 발행하기 때문에 채권 가치를 보장하는 요소들이 제 기능을 하지 못하는 상황이 발생한다고 분석했습니다.
이러한 채권은 대부분 사모(私母) 방식으로 발행되며, 전문 투자자나 기관 투자자만 투자할 수 있습니다. 하지만 실제로는 대부분의 개인 투자자들이 은행에 예치하는 것처럼 채권을 매수합니다. 만약 사고가 발생하면 시장은 어려움을 겪고 신규 발행은 급감합니다.
Vu Minh Khuong 박사는 이 중요한 자본 시장을 되살리기 위해서는 베트남이 건강한 채권 생태계를 구축해야 한다고 말했습니다.
쿠옹 박사는 여러 국가의 경험을 인용하며, 현재 채권은 세 가지 유형으로 발행된다고 밝혔습니다. 하나는 보험이 포함된 채권 발행으로, 보험이 채권의 품질을 매우 엄격하게 검증하기 때문에 투자자들이 안심하고 투자할 수 있도록 도와줍니다.
둘째, 보증채권을 발행해야 합니다. 마지막으로, 무담보채권은 최소한 전문 기관의 평가를 받아야 합니다.
그에 따르면, 일부 국가들은 채권 생태계 개선 투자에 소홀하여 발전이 어렵다고 합니다. 인도네시아나 필리핀처럼 극소량의 채권만 발행할 수 있는 국가들이 있는 반면, 한국은 수조 달러 규모의 채권을 발행할 수 있습니다.
그는 "베트남의 미래를 위한 건강한 금융 시스템 기반을 구축하는 것은 매우 시급한 문제"라고 말했습니다.
베트남 채권시장협회(VBMA)의 자료에 따르면, 2023년 4월 신규 기업채 발행은 거의 동결된 반면, 기업들은 만기 전에 채권을 다시 매수하기 위해 서두르고 채권자들과 협상하여 상환 기간을 연장했습니다.
5월 초 기준 회사채 발행 총액은 약 31조 7천억 동(VND)에 달했으며, 이 중 개별 채권 발행이 83%를 차지했습니다. 기업들은 만기 전에 약 49조 5천억 동(VND)의 채권을 매입했는데, 이는 2022년 같은 기간 대비 48% 증가한 수치입니다.
5월 만기 채권 규모는 21조4,000억 동이 넘는데, 그 중 45%가 부동산(9조6,000억 동)이고, 소비재가 17%, 은행업과 원자재가 각각 12%와 14%를 차지합니다.
호앙 반 끄엉 교수에 따르면, 역량이 우수한 많은 기업들이 현재 채권 발행을 통해 자본을 조달하는 데 어려움을 겪고 있습니다. 부실 기업은 만기 시 채권 이자를 지불할 자금이 부족합니다. 이러한 요인들이 많은 기업에 큰 부담을 주고 채권 시장이 당장 호황을 누리기 어렵다고 그는 지적합니다.
그러나 부 민 크엉 박사는 많은 국가들이 채권 발행을 통한 자본 조달 덕분에 발전했다고 말했습니다. 예를 들어, 한국에서는 18개 지방 정부가 철도와 지하철 건설을 위해 채권을 발행했습니다. 이는 가치를 창출하는 지역과 인프라에 대한 투자에 자본이 투입되어야 함을 의미합니다.
"가치를 창출하는 것에 투자할 때, 우리는 주저 없이 돈을 쓰거나 빌리는 데 노력을 기울입니다. 1달러라도 올바른 곳에 올바른 방향으로 투자하면 큰 수익을 창출하여 매우 빠른 성장에 도움이 될 것입니다."라고 쿠옹 씨는 말했습니다.
[광고_2]
소스 링크
댓글 (0)