중국은 경기 부양책의 '갈림길'에 서 있고, 시장은 '롤러코스터'를 타고 있다.

중국은 최근 경제 회복을 위해 일련의 중요한 경기 부양책을 도입했습니다. 도이체방크는 이것이 명목상으로는 세계 2위 경제 대국인 중국에 "역사상 가장 큰 규모의 경기 부양책"이 될 수 있다고 평가했습니다.

중국 정부는 경제 회복을 위해 일련의 대규모 경기 부양책을 내놓았습니다. (출처: 블룸버그)

중국은 최근 몇 년간 경제 문제로 어려움을 겪고 있습니다. 소비자 물가는 디플레이션 직전까지 치솟았고, 주택 공급은 수요를 앞지르며, 청년 실업률은 급등했습니다. 압력이 거세지자 중국 정부는 개입할 수밖에 없었습니다.

정부는 올해 약 2조 위안 규모의 특별 국채를 발행할 계획을 세웠습니다.

중국은 채권 발행 외에도 신용 지원을 위한 일련의 조치를 취했습니다. 주요 결정 중 하나는 단기 및 중기 금리를 인하하는 것으로, 이는 기업과 개인의 차입 비용을 줄이는 데 도움이 될 것입니다.

또한, 2차 주택 구매자에게 보증금을 25% 감면해주는 조치도 중국 경제의 중요한 축 중 하나인 부동산 부문의 수요를 자극하기 위한 중요한 노력입니다.

이번 조치는 2008년 세계 금융 위기 이후 베이징이 주요 은행에 자본을 투입하기로 결정한 첫 사례라는 점에서 역사적 의미를 지닙니다. 이러한 조치는 은행들이 신용 공급에 필요한 충분한 재정 능력을 확보할 뿐만 아니라 금융 시장의 신뢰도를 높이는 데에도 기여합니다.

또한 8000억 위안이 중국 자본시장으로 유입될 것으로 예상된다.

시장의 롤러코스터 타기

처음에는 중국의 경기 부양책에 대한 시장 반응이 압도적으로 긍정적이었습니다.

9월 마지막 주, 상하이, 선전, 홍콩(중국)의 주식 시장은 16년 만에 가장 큰 주간 상승세를 기록했습니다.

10월 8일, 중국 국경절 연휴가 끝난 후 상하이와 선전 증권거래소의 거래액은 전례 없는 3조 4,300억 위안에 달했습니다.

그러나 같은 날 중국 국가발전개혁위원회(NDRC)는 기자회견을 열었고, 관계자들은 지난달 발표된 경기 부양책을 보완할 구체적인 정책을 공개할 것으로 예상됩니다.

그러나 예상했던 정책은 발표되지 않았습니다. 대신, 국가발전개혁위원회 관계자들은 주로 9월 발표 내용을 요약하고 전반적인 경제 상황에 대해 언급했습니다.

10월 9일까지 선전 종합 지수는 8.2% 하락했는데, 이는 1997년 5월 이후 가장 큰 하락폭입니다.

거래 플랫폼 Interactive Investor의 시장 책임자인 리처드 헌터는 주식 시장 하락을 "투자자들의 좌절"을 반영한 것이라고 설명했습니다.

현재 시장에서는 중국의 경제 정책의 미래 방향에 대해 여전히 불확실성이 남아 있습니다.

7월, 중국 정부는 제3차 전체회의 성명에서 올해 경제 성장률 목표인 5% 달성에 "확고한 의지를 가져야 한다"고 강조했습니다. 이는 최근 몇 년간 중국의 경제 실적을 고려하면 다소 낮은 목표치입니다.

지난 수십 년 동안 중국은 경기 침체 시에 경제를 되살리기 위해 대규모 경기 부양책을 자주 사용해 왔습니다.

예를 들어, 2008년 세계 금융 위기에 대응하여 중국 국무원은 4조 위안 규모의 경기 부양책을 발표했습니다. 이는 베이징이 위기를 극복하는 데 도움이 되었고, 세계 경제의 핵심 안정 요인으로 여겨졌습니다.

하지만 그러한 경기 부양책은 지방 정부의 자금 조달을 통해 수조 위안의 부채를 축적했고, 규제되지 않는 금융 활동의 증가를 가속화했습니다.

세계 2위 경제 대국인 중국 역시 2015년 주식 시장 변동성 확대 이후 경기 부양을 위해 막대한 자금을 지출했습니다. 팬데믹 이후 경기 부양책이 이어졌습니다.

현재 시장은 중국 경제 정책의 미래 방향에 대해 여전히 불확실성을 보이고 있습니다. (출처: 블룸버그)

6조 위안이 시장에 풀릴까?

최근 중국의 경제 지표가 예상보다 빠르게 약화되면서 정책 입안자들이 더 많은 지원을 촉구해야 할 필요성이 더욱 커졌습니다.

현재로서는 다음 지원 조치의 규모와 범위에 대한 세부 정보가 없으며 시장은 이를 기다리고 있습니다.

분석가와 투자자들은 시진핑 주석의 중국이 약 2조 위안 규모의 새로운 재정 자극책을 투입할 것으로 예상합니다.

한편, 차이신 글로벌에 따르면, 여러 소식통은 중국이 향후 3년간 최대 6조 위안 규모의 초장기 특별 국고채를 발행할 가능성이 있다고 전했습니다. 이 규모는 경제를 지원하고 지방 정부의 장부 외 부채를 처리하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.

위의 6조 위안 규모는 시장의 예상 범위 내에 있습니다.

중국 최고 정치 자문 기관의 전직 위원인 류스진은 10조 위안이 넘는 경제적 자극책을 요구했습니다. 이는 중국의 연간 국내총생산(GDP)의 약 10분의 1에 해당합니다.

그는 이 경기 부양책의 규모가 중국과 같은 대규모 경제에 적합하다고 말했습니다.

그러나 이러한 조치는 이자율 상승으로 이어져 정부가 구제하려고 하는 부문 중 하나인 부동산 시장에 큰 압박을 가할 수 있습니다.

전문가들은 중국이 여러 가지 복잡한 경제적 선택의 기로에 서 있다고 보고 있습니다.

베이징은 성장을 촉진할 뿐만 아니라 디플레이션과 부동산 위기와 같은 장기적인 과제를 해결할 방안을 찾아야 합니다. 시장은 여전히 중국의 과감한 움직임을 예상하고 있지만, 어떤 결정이든 국내와 세계 경제에 중대한 영향을 미칠 것입니다.

출처: https://baoquocte.vn/trung-quoc-dang-o-nga-ba-duong-voi-cac-goi-kich-stimulate-kinh-te-thi-truong-len-tau-luon-sieu-toc-290359.html