싫어하는 회사의 주식을 사는 것은 큰돈을 벌기 위한 냉정한 전략이다

"사랑이 무슨 상관이 있죠?" 티나 터너가 언젠가 노래했던 노래입니다. 투자 세계 에서 이 질문을 한다면, 캐털리스트 펀드의 최고투자책임자(CIO) 데이비드 밀러는 주저 없이 "별로요."라고 답할 것입니다.

월가 투자자 크리스 베르사체와 솔직한 대화를 나누면서 밀러는 투자 기회를 선별하는 자신만의 공식을 공개했는데, 이는 시장을 바라보는 방식을 완전히 바꿔놓을 수 있는 철학입니다.

독점 사냥 레시피: 항공사와 레스토랑을 피해야 하는 이유는?

밀러의 첫 번째이자 가장 중요한 원칙은 간단합니다. 독점을 만들고 경쟁을 피하는 것입니다. 그는 억만장자 투자자 피터 틸에게서 이 조언을 배웠습니다. 밀러는 "사업에서는 경쟁이 치열한 환경에 처해 있거나, 아니면 독점 또는 준독점 상태에 놓이게 됩니다."라고 말합니다. "분명히 모든 사람은 후자에 속하고 싶어 합니다."

그래서 그는 항공사와 레스토랑과 같은 산업을 피합니다. 이러한 산업은 매력적이기는 하지만 고정 비용이 엄청나고 이익 마진이 극히 낮으며 파산 가능성이 있는 "함정"입니다.

반면, 진짜 거대 기업들을 살펴보세요. 비자, 마스터카드, 마이크로소프트, 애플, 어도비, 엔비디아가 바로 그것입니다. 이들의 공통점은 무엇일까요? 바로 엄청난 이익률(판매하는 모든 제품에서 막대한 수익을 창출함), 막대한 잉여현금흐름(항상 주머니로 들어오는 현금), 그리고 누구도 넘볼 수 없는 경쟁 우위입니다. 이들은 경쟁자들이 극복하기 어려운 경제적 해자를 만들어냅니다.

밀러는 "역사상 가장 좋은 성과를 낸 주식이 독점기업이거나 독점에 가까운 기업이었을 때, 경쟁에 어려움을 겪고 있는 기업에 왜 돈을 투자하겠습니까?"라고 묻습니다.

Mua cổ phiếu công ty bạn ghét là chiến lược lạnh lùng để thắng lớn - 1 — Catalyst Funds의 최고투자책임자(CIO)인 데이비드 밀러는 투자할 때 감정을 제쳐두고, 사람들이 원하는 것뿐만 아니라 필요한 것에 집중하라고 조언합니다(사진: catalystmf.com).

"생태계" 테스트: 막혔나요?

잠재적인 "독점"을 어떻게 발견할 수 있을까요? 밀러는 간단한 테스트를 제안합니다. 바로 그 생태계에 "자발적으로 갇혔는지" 확인해 보는 것입니다. 애플이 바로 그 완벽한 사례입니다.

"애플 생태계에 한 번 발을 들여놓으면 사실상 애플에 소속되는 셈이죠." 밀러는 말했다. "떠날 방법이 별로 없거든요. 그래서 애플이 엄청난 수익을 내는 겁니다."

결론은 다음과 같습니다. 밀러의 가장 심오한 비밀은 이겁니다. "가장 이상적인 사업은 사람들이 브랜드를 좋아하지 않더라도 구매할 만한 사업입니다."

그는 애플 제품은 좋아하지만 마이크로소프트는 싫어한다고 공개적으로 인정했습니다. 하지만 그는 여전히 두 회사의 충성스러운 고객이었습니다. 왜냐고요? 일과 삶에 "필요했기" 때문입니다. 필요가 감정을 이겼습니다.

사업체가 "관찰"받고 있을 때: 매수 신호입니다!

밀러는 금광을 발견했다는 가장 이상하지만 확실한 징후 중 하나는 기업이 정부 기관의 독점 행위 조사를 받기 시작하는 것이라고 말합니다. "법원이 독점 혐의로 기업을 당신 앞에 데려오기 시작하면, 그것은 당신이 정말로 독점 기업과 같은 특징을 가지고 있다는 신호입니다."라고 그는 말합니다.

그는 마이크로소프트를 예로 들었습니다. 만약 투자자가 1990년대 후반 미국 법무부의 반독점 소송을 받았을 때 마이크로소프트 주식을 매수했다면, 오늘날 매우 탄탄한 재정적 지위를 누리고 있을 것입니다.

테슬라는 혼란에도 불구하고 신흥 독점 기업의 현대적 사례로 여겨진다. 밀러는 "사람들이 전기차를 구매할 때 충전소부터 소프트웨어까지 모든 것이 테슬라 생태계에 속해 있기 때문에 테슬라를 선택하는 경향이 있다"고 설명한다.

마지막 조언: "이익을 추구하는" 산업에 투자하지 마세요

마지막으로 전문가는 투자자들이 피해야 할 한 가지 유형의 "독점"에 대해 경고합니다. 즉, 전기나 물과 같이 정부가 엄격하게 이익을 통제하는 산업입니다.

그는 "우리는 규제로 인해 수익성이 저하된 기업이 아닌, 점점 확대되는 독점 기업을 찾습니다."라고 결론지었습니다.

데이비드 밀러의 메시지는 명확합니다. 냉정하게 투자하세요. 상품이 "좋아요"라고 묻지 마세요. "사람들에게" "필요한" 상품인지, 수요가 증가하고 있는지 물어보세요. 만약 이 질문에 대한 답이 "예"라면, 당신은 일생일대의 투자 기회를 마주하고 있는 것입니다.

출처: https://dantri.com.vn/kinh-doanh/mua-co-phieu-cong-ty-ban-ghet-la-chien-luoc-lanh-lung-de-thang-lon-20250606230208178.htm