投資ファンドは新たな成長機会を模索している

投資ファンドは、回復力がある、あるいは景気循環に逆らう可能性のあるセクターでの機会を優先している。

ベトナムの再生可能エネルギーとテクノロジー分野は、投資ファンドによって監視され、投資対象として検討されています。

キャッシュフローを引き寄せる新たな要素が必要

全ての指標は、東南アジアのETF（上場投資信託）への資金流入が引き続き純減していることを示しています。SSIリサーチのアナリストは、今後のベトナムのETFへの資金流入について慎重な見方を維持しています。しかしながら、純減の規模は第2四半期よりも限定的となる見込みです。

SSIリサーチは、「マクロ環境（為替レートと金利）や 政治がより安定すれば、ポジティブなシグナルが現れ始める可能性がある。特に、台湾市場で利益確定の動きや新たな投資機会を求める動きが見られれば、ベトナムは恩恵を受ける可能性がある」とコメントした。

7月もETFは引き続き資金を引き揚げ、総額は2兆3,300億ドンとなり、総資産の3.5%を占めました。年初来、ETFは総額18兆5,000億ドンを引き揚げており、これは総資産の24.4%に相当します。これにより、2023年末までにETFの総資産はわずか59兆9,000億ドンに減少することになります。

全体的に、7月（特に月末）の不安定な状況を経て、8月は米国市場の景気後退リスクを評価するため、株式ファンドの資金流入はより慎重になる可能性が高い。

FiinGroupの統計によると、現在、ベトナム株式市場の約14%を外国人投資家が保有しています。HOSEのみではこの比率は17.3%、HNXは5.4%、UPCoMは3%です。2023年末には、外国人保有比率はそれぞれHOSEが19.83%、HNXが10.99%、UPCoMが4.24%となる見込みです。

SSIリサーチは、6月初旬にブラックロック・アセット・マネジメント・グループがベトナムのiShares Frontier Fundの解散を発表した際も、引き続き慎重な見方を維持している。

iShares Frontierファンドの運用規模は4億2,500万米ドルです。そのうちベトナム株の割合が最も高く、28%に達しています。BSCリサーチのデータによると、発表直後の6月7日から6月18日にかけて、同ファンドのベトナム株の割合は28%から13.77%に急減し、残高は約5,022万米ドル（約1兆2,560億ベトナムドン）に相当します。

ベトナム株式市場における機関投資家システムの重要な構成要素は、外国投資ファンドと外国人投資家です。しかし、このグループは2023年以降、継続的に売り越しを続けています。2024年初頭だけでも、外国人投資家は20億米ドルの売り越しを記録しています。2023年から計算すると、このグループは約40億米ドルの売り越しを記録します。

FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏によると、外国人投資家が売り越しとなっている理由の一つは、外国人投資家が米連邦準備制度理事会（FRB）による金利引き下げを期待していないことから資産の再配分を行い、新興市場から撤退していることだという。

一方、ドラゴンキャピタルの会長ドミニク・スクリーブン氏は、ベトナムが格上げされていないこともあり、新たな魅力的な要素はないと述べた。

柔軟なリスク配分

多くの企業で国有資本の売却が進む中、国内外の機関投資家を誘致する余地は依然として大きく残されています。投資ファンドもまた、あらゆる状況において柔軟かつ適応力を発揮します。

ヴィナキャピタルの代表者によると、同ファンドは投資戦略を調整するために、マクロ経済指標と地政学的動向を綿密に監視している。また、ヴィナキャピタルは、回復力のあるセクターや反景気循環的なセクターにおける投資機会の活用を優先している。

7月の明るい材料として、 財務省が証券会社の支援を受けて外国機関投資家がT+2期間内に証拠金取引を行うことを許可する通達案を発表した。この通達は2024年第4四半期に発布される見込みで、外国投資ファンドがベトナム市場への資金流入を検討するための条件が整う。

現在、当ファンドの投資専門家は、再生可能エネルギーとテクノロジーセクターの潜在力を注視しています。これらのセクターは、従来の経済サイクルの影響を受けにくく、同時に、絶えず変化する世界情勢の中で成長機会を提供しています。

「ベトナムは、その非常に魅力的な見通しと利点により、世界中の投資家のリストに載っています」とヴィナキャピタルの代表者は断言した。

したがって、ベトナムの株式市場が新興市場に昇格すると、2030年までにベトナムの株式に250億ドルの新たな外国資本が追加で流入することになるだろうと彼は予想している。近い将来に成長を維持するのにベトナムほど有利な立場にある国はほとんどない。

ベトナムは魅力的な国ではあるものの、世界的な変動の影響を受けています。そのため、リスク管理はVinaCapitalの今後の投資戦略の重要な要素となります。

VinaCapitalは、投資プロセスのあらゆる段階においてリスクを特定、評価、軽減する多層的なプロセスを構築しました。このプロセスは、潜在的な投資案件に対する徹底したデューデリジェンスから始まります。これには、財務分析、市場評価、シナリオプランニング、継続的なモニタリング、そして必要に応じたポジション調整が含まれます。分散投資はVinaCapitalのリスク管理戦略の中核を成し、資本が様々なセクターや資産クラスに分散されることを確実にします。

さらに、VinaCapitalの投資委員会メンバーであるアレックス・ハンブリー氏は、投資戦略の策定においてテクノロジーとデータ分析の活用を特に重視しています。VinaCapitalは、膨大な市場データをリアルタイムで収集・分析できる高度なデータ分析プラットフォームに投資していることが知られています。これにより、ファンドは情報に基づいた投資判断を行うだけでなく、従来の分析では捉えきれないトレンドや投資機会を特定することが可能になります。

出典: https://baodautu.vn/quy-dau-tu-tim-co-hoi-tang-truong-moi-d222524.html