信用弁を開き、成長を促進する

信用成長目標は16％で、政府と国会が承認した2025年のGDP成長率8％超の目標を積極的に支援するために、25兆ドン以上が経済に投入されると予測されています。

最近、銀行は企業の資金調達を容易にするための多くのソリューションを提供している。写真はハイズオン省の繊維会社の労働者たち - 撮影：グエン・カイン

しかし、ベトナム国家銀行（SBV）のダオ・ミン・トゥ副総裁は、SBVが金融政策究極の目標は支援することだ経済成長を促進する。適切な人々への融資を積極的に行い、資本源を促進し、銀行の安全性と健全性を確保すれば、クレジットさらに増加する可能性があります。しかし、経済成長を促進するために資本を効果的に活用するにはどうすればよいでしょうか？

企業は依然として資金を渇望している

ホーチミン市ビジネス協会のグエン・フオック・フン副会長は、トゥオイ・チェ氏との会談で、近年政府は資本を支援する多くの前向きな政策を出し、企業が最良の資金源にアクセスできるよう支援していると語った。

特に、通達06号に基づく債務グループ維持を柱とする債務再編政策は、企業の債務負担を軽減し、キャッシュフローを補填し、復興・発展プロセスに大きく貢献しました。しかしながら、ホーチミン市企業協会が最近実施した調査によると、事業状況は依然として多くの困難に直面していることが示されています。

フン氏によれば、最大75％の企業が在庫を完全に処分できず、67％の企業が回収困難な未払い債務を抱え、21％の企業が人員削減の計画を余儀なくされ、最大50％の企業が信用支援や金利引き下げを要請している。

一方、協会によれば債券市場ベトナムビジネス協会（VBMA）によると、2024年末に償還期限を迎える社債の総額は約80兆ドン、2025年に返済期限を迎える社債債務の総額は180兆ドンと推定されています。2024年末まで有効の通達06号により、企業はキャッシュフローを急激に引き出さざるを得なくなり、圧力が生じています。

フン氏は、企業の困難な状況と輸出市場の不安定さを踏まえ、ベトナム国家銀行は商業銀行に対し、純金利マージン（NIM）を平均3%に固定することで、地域社会と困難を共有するよう求める必要があると指摘する。これにより、銀行の収益性が確保され、企業は適切な融資金利を得ることができ、経済における産業間の健全かつ公正な競争環境が創出される。

「信用機関は融資手続きの簡素化や土地水準の安定など、企業の資本へのアクセスを拡大することを推奨する。」ローン金利安定した生産量と実現可能な事業計画を持つ企業には、キャッシュフローに基づく融資も提供する」とフン氏は述べた。

NetZero Palletプロジェクトの共同創設者であるドゥオン・ティエット・アン氏は、グリーンスタートアッププロジェクトは生産、R&D（研究開発）、市場拡大のために資金が必要であるにもかかわらず、担保不足と不安定なキャッシュフローのために資金調達が困難であると述べた。

「銀行は担保を求めることが多く、スタートアップ企業が資金を借り入れるのが困難になっている一方で、市場の需要が大きく、輸出の機会が多く、グリーンスタートアッププロジェクトの開発を加速させる必要があるため、多額の資金源が必要となる」とティエット・アン氏は述べた。

しかし、適切なターゲットに資本を注入する必要がある

ナム・タイ・ソン輸出入株式会社のトラン・ヴィエット・アイン取締役会長は、企業が生産、事業、輸出入のニーズに応えるためには信用源が非常に重要であると述べた。そのため、資本支出はテクノロジー、輸出入、物流、小売、環境といったターゲット分野に向けられる必要がある。

同時に、企業が透明性の高い管理ツールを通じて銀行からの融資を容易に利用できる、オープンで有利なメカニズムを構築する必要がある。「目標は、基準を満たす企業が支援を必要とし、キャッシュフローを迅速に得られるようにすることであり、時間の浪費や市場への資金の流れを妨げるような交渉や『物乞い』を許さないことです」と、ヴィエット・アン氏は述べた。

さらに、ベト・アン氏は、ベトナムの炭素排出量削減への取り組みの文脈において、この分野の企業が技術を開発し、変革し、排出削減基準を満たすことを奨励するために、グリーンクレジットのインセンティブが必要であるとも述べた。

協会事務局長グエン・クオック・フン氏によるとベトナムの銀行が成長を望むなら、投資を行いインフレを抑制しなければなりません。重要なのは、経済の持続的な成長を望むなら、資金が適切な場所に流れ、適切な目的に使われることです。

したがって、資本は公共投資プロジェクト、生産と事業のための融資、輸出などに流入する必要があります。これらは、人々の雇用と収入を創出し、生産、事業、活発な貿易を刺激し、経済成長に大きく貢献する分野です。

「主要な公共投資プロジェクトが効果的に実施されれば、セメント、鉄鋼産業の発展が促進されるだろう。しかし、公共投資プロジェクトのための資本は非常に大きく、予算資本は、外国からの借入金、外部からの資本とともに、シード資本となる必要がある。フン氏は「債券の発行、銀行からの借り入れなどに参加してほしい」と語った。

しかし、洪氏は、資本はどこに流れても効果的に機能しなければならないが、不動産に対する銀行融資は厳格に管理する必要があると指摘する。銀行融資は高級不動産プロジェクトに集中すべきではない。そうしないと、未完成のまま放置され、社会資源の浪費につながる。