ベトナム建設証券株式会社のド・バオ・ゴック副社長は経済都市新聞の記者に対しこう語った。
2023年以降、株式市場は浮き沈みの激しい展開となりましたが、流動性の向上や新規投資家口座開設数の増加など、明るい兆しも見られました。この1年間の市場をどのように評価していますか？
2023年のベトナム株式市場は、国際株式市場の複雑な動向から大きな変動と大きな圧力を受けると予想されます。主な要因は、主要経済国の成長鈍化、インフレの持続、主要経済国の金融引き締め政策の長期化、そしてますます複雑化する 地政学的緊張です。年間平均取引額は1セッションあたり17兆4,920億ベトナムドンに達し、前年同期比13.3%減少しました。それに伴い、株式市場の時価総額と上場規模は引き続き増加し、投資家の積極的な参加を引き続き引き付けています。
流動性は依然として良好に維持されており、平均10兆ドン/セッション、平均8億株の取引が成立しています。ピーク時には20兆ドン/セッション、12億株の取引が成立しました。この数字は2022年ほど高くはありませんが、これは指数の低水準であり、この取引額と流動性を考えると、これはプラス材料です。なぜなら、市場の原則として、スコアが高いほど株価が上昇し、より多くの投資家が市場に興味を持ち、参加するため、取引額と流動性が高まるからです。
さらに、ベトナム株式市場における二つの大きな出来事は、個別社債取引システムの運用開始です。これは、管理機関による個別社債市場の管理と、個人や企業が市場の開放性と透明性を監視・向上させる上で役立ちました。ベトナム株式市場にとってもう一つの大きな出来事は、ビンファット（VFS）の株式上場成功という「アメリカの地に旗を立てた」出来事でした。これは、他のベトナム企業が国際水準に到達し、世界の主要資本市場へのアクセスを目指して海外上場を行うための前提となります。
国内外で多くの困難と課題が続く中、証券業界は透明性の高い市場、健全で公正な発展に向けて正しい一歩を踏み出してきたと言えるでしょう。政府と財務省の最近の対応について、どのように評価されますか？
2023年における証券市場における秩序、規律、規律の確立という政策は、管理機関の完全なる正しい措置であると断言できる。市場における監督、検査、審査、違反行為への厳格な対応といった活動が推進され、証券市場の透明性と健全性に全般的な効果をもたらした。2023年には、国内市場における個別社債の募集・取引、および国際市場における社債の募集を規制する政令の一部条項を修正、補足し、施行停止する2023年3月5日付政令第08/2023/ND-CP号の新たな規則により、債券市場の流動性に関する「ホット」な問題がある程度適切に調整された。これにより、2024年から2025年にかけて証券市場をフロンティア市場から新興市場へと昇格させるという目標にさらに近づけるという決意が明確に示された。特に、投資家の市場への信頼が強化された。
さらに、集中型私募債券取引市場の正式な運用開始は、投資家にとって透明性、信頼性、安全性を高めた債券市場の構築に向けた重要な一歩です。証券会社が外国人投資家からの信用取引注文を受け付けることを可能にする解決策に関する国家証券委員会の指示は、市場の困難を緩和し、市場高度化に向けたロードマップの策定に貢献するでしょう。既に実施されている解決策と併せて、今回の首相の指示は、中長期的に市場にとって真に前向きなシグナルとなります。
2024年の株式市場の将来について、どのように予想しますか？また、それを支えている要因は何でしょうか？
2024年には、緩和的な金利政策と財政政策、そして外需の回復によって、国内消費から輸出に至るまで、経済活動の力強い回復が引き起こされるでしょう。これを受けて、株式市場はマクロ経済の動向に追随し、強気サイクルの初期段階に入るでしょう。
国際市場では、FRB（連邦準備制度理事会）が金利のピークに達し、2024年に3～4回の利下げを実施するというメッセージを発信しました。したがって、景気を支えるため、2024年を通して緩和的な金融政策環境が維持される可能性が高く、先進国の中央銀行も同様の行動を取るでしょう。インフレは来年には鈍化すると予想され、中央銀行にとってもはや懸念材料ではなくなるため、インフレ問題はもはや重要な要素ではありません。
国内経済は、2023年第4四半期から底打ちし成長サイクルに入り、2024年には加速する見通しだ。それに伴い、2023年の公共投資資金の支出は2024年に集中する。減税や地代金減免など歳出削減と歳出増加を繰り返す政府の財政政策が遅れていることも、景気回復の好材料となるだろう。
一方、為替レートの統制、株式市場のアップグレードの加速、世界的な需要の増加による輸出入活動の活発化などの要因は、投資家が来年の市場の好調な傾向を期待できる楽観的なシグナルです。
株式市場の目的は、経済のための資本動員チャネルとなることです。株式市場を、銀行システムと連携できる真に主要な資本チャネルとして発展させるには、どのような解決策が必要でしょうか？
近年、株式市場と債券市場のチャネルを通じた株式市場の発展は、企業と政府による効率的な資金動員に役立ち、ベトナムの金融市場の構造をより持続可能なものにしています。株式市場の役割はますます重要になっており、経済と上場企業のための中長期資金源を主導し、補完する上で、資本市場のバランスをより良くすることに役立っています。これはまた、企業が事業を拡大し、競争力を高め、経済発展にさらに貢献するためのリソースを増やすことにも役立っています。
まず、政府は社債の奨励・発展のための政策を多様化する必要があります。同時に、企業信用格付け機関を設立し、投資家に情報の透明性を提供し、リスクを管理する必要があります。信用格付け機関は、投資家に情報の透明性を提供し、リスクを管理する必要があります。さらに、株式市場も、さらなる発展のために、情報の透明性を促進し、市場の評判を高める必要があります。
一方、管理機関は、証券法の規定を積極的に見直し、立法プログラムに組み込む必要があります。同時に、155号令、指導通達、関連法規定の改正に向けた検討プロセスを加速する必要があります。同時に、市場の秩序、規律、規律を維持し、厳格に維持し、違反行為を厳格に処理し、証券市場の透明性と健全性の向上を支援する必要があります。
ありがとう！
2024年1月20日 12時35分
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