春節休暇前の最後の取引セッションは、銀行株の強い印象で終了しました。銀行株は軒並み上昇し、強力なキャッシュフローを獲得したことで、需要が幅広く広がり、VN指数が1,200ポイントの強い抵抗に近づくのを後押ししました。1ヶ月以上経って振り返ると、VN指数は2024年初頭に上昇の勢いを取り戻しました。銀行グループは、2023年最後の月に信用が急増し、国家銀行が年初から2024年の信用目標のすべてを銀行に割り当てたことで、大幅に上昇しました。外国人投資家も売り越しを止めました。
ドラゴンキャピタル証券（VDSC）が発表したばかりの2月の戦略レポートでは、分析チームは、2023年第4四半期の業績発表シーズン後に情報空白期間に入ることと、旧正月休暇の影響により、株式市場（TTCK）は大きな変動がないと予想しています。
しかし、分析チームは、2024年の新たな事業計画を含む株主総会（AGM）シーズンに関する情報の流入が、2月後半に市場をより活性化させる可能性が高いと指摘しました。VN指数の予想変動幅は1,160～1,200ポイントです。
むしろ、大型株産業のバリュエーションが比較的割安であること、外国人投資家の売り越しが一時的に終息したこと、市場に再参入を待つ投資家の預金残高が潤沢にあることから、市場が大幅に下落するリスクは限定的だと考えられる。
VDSCは、最も重要なデータポイントを評価し、2023年第4四半期末の証券会社の投資家預金額が前四半期と比較して5兆VND増加し、推定82兆VNDとなったことから、株式市場チャネルへの投資増加の傾向が引き続き強化されていると考えています。
VDSCはまた、前四半期と比較した投資家の預金と未払いの証拠金ローンの増加は、2023年第4四半期の3つの取引所の流動性の低下と多少矛盾していると強調した。
これは、投資家が2023年後半に慎重になったものの、貯蓄金利が依然として最低水準にあり、他の主要な投資チャネルへの投資信頼がすぐに回復できない状況では、投資家のほとんどが引き続き「市場に留まる」ことを選んでいることを示していると分析チームはコメントした。
一時的に「待機」状態にあったキャッシュフローは、テト休暇後に再び活発化すると予想されます。特に、2024年の株主総会シーズンに関するニュースが流れ込む中で、優良株への影響を通じて市場志向の高い大規模なキャッシュフローがより積極的に動き出すことが予想されるためです。一方、市場に魅力的な投資機会が生まれ、突然の急落が起こった場合も、この待機状態にあった資金が再び活発化する可能性もあります。
DGCapital Investmentのディレクター、グエン・デュイ・フォン博士は、2024年においても株式市場は依然として最も魅力的な投資チャネルであり、経済回復に伴い、適正なバリュエーションと各産業の利益成長がプラスに回復すると予想されるとコメントしました。特に、株式市場の押し上げ要因としては、主に2つの要因が挙げられます。1つ目は、金融政策の緩和が継続していることです。2つ目は、ベトナムがフロンティア株式市場から新興株式市場への格上げに向けた環境整備を積極的に進めていることです。過去には、これら2つの要因のいずれかが顕在化すると、株価指数が大きく上昇することがよくありました。
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