イベント満載の一週間
株式市場は不安定な取引週となり、木曜日には4営業日の上昇と1営業日の急落が見られた。
11月20日の週の最初のセッションでは、実業家チュオン・ミ・ラン氏が124億ドルに上る巨額の損失をもたらした事件に関する情報が投資家の心理に大きな影響を与えたが、昨年同時期にラン氏が逮捕された際にも、ヴァン・ティン・ファット氏のショックはすでに価格に反映されていた。
株式市場では売り圧力が急激に高まり、VN指数は11月20日の取引開始直後に15ポイント下落しました。しかし、この問題は過去1年間で解決しました。国立銀行はSCB銀行の再建計画を政府に提出しました。一方、ヴァン・ティン・ファット氏は、事態の収拾を図るため、急いで資産を売却しました。
底引き漁業の需要により、VN指数は週初に再びわずかに上昇した。
市場は次の2セッションでも上昇を維持した。
回復を牽引したのは鉄鋼株、証券株、そして一部の不動産株でした。建設用鋼材価格の上昇期待と、2024年の建設業界の回復予測が、鉄鋼株の好調な動きを後押ししました。一部の鉄鋼会社は、消費の増加により約3ヶ月間横ばいだった建設用鋼材価格を、最近1トンあたり11万～41万ドン（約11万～41万ドン）引き上げました。
石油株グループでは、基準価格の調整期間を10日から7日に短縮すること、国内生産源からの石油価格を計算するためのプレミアム（報酬、インセンティブ、利子、保険料など）を6か月から3か月に短縮すること、小売業者が最大3つの販売業者からガソリンを受け取ることを許可することが決定され、このグループの株式のポイント上昇を支えました。
さらに、不動産グループ、特にノバランドは、首相がノバランドのアクアシティを含む大規模不動産プロジェクトの実施における困難や障害を取り除くために白熱した会議を開いた週半ばのセッションで投資家から求められました。
しかし、ヴァン・ティン・ファット事件に関するさらなる情報、そしてタン・ホアン・ミン事件の起訴、そして2024年に満期を迎える社債に対する懸念などにより、多くの人々が不安に陥った。
11月23日（木）の午後、株式市場は予想外に大きく売られ、VN指数はATC最終取引で25ポイント下落して取引を終えました。この予想外の急落は多くの投資家の不意を突いたため、売り圧力が高まりました。この下落は11月24日（金）の大半も続きましたが、底値買いの需要が高まり、VN指数は持ち直し、週の最終取引で7ポイント上昇しました。
週末のVN指数は1,095.6ポイントで終了し、前週末比0.5%の下落となった。HNX指数は0.2%下落して226.1ポイント、Upcom指数は1.2%急落して84.99ポイントで終了した。
今週、最も下落した主要銘柄はモバイルワールドMWG（-6.9%）でした。テクコムバンク（TCB）は3.5%下落しました。ビナミルク（VNM）は2.4%下落しました。一方、ノバランド（NVL）は9.3%上昇しました。BIDVは1.7%上昇しました。
株式市場の流動性は安定しており、取引額は21兆1,910億ドンとなった。外国人投資家は引き続き3つの証券取引所で9,540億ドンの売り越しを続け、特にホーチミン証券取引所（HOSE）では9,100億ドン（前週比32%減）の売り越しとなった。
多くの誤った予測があったが、上昇傾向は破られていない
先日開催されたワークショップ「2024年のマクロ経済と株式市場の見通し」において、FiinGroup会長のグエン・クアン・トゥアン氏は、ベトナムの最近のマクロ経済状況は多くの重要な指標で改善の兆しを見せていると認めました。しかし、FiinGroupは、株式のバリュエーションはもはや割安ではなく、不動産グループを除けば株価収益率（PER）は歴史的な高値に達していると考えています。
しかし、FiinGroupデータ分析責任者のDo Hong Van氏は、マクロの状況には多くの明るい兆しがあるものの、投資家は市場の実際の評価を評価するために、各産業層と株式層をより深く調べる必要があると分析した。
その結果、2023年第3四半期において、上場企業の利益状況は好転せず、市場全体の利益は約1.7%減少しました。市場全体のPERは13.1倍で、2015年から現在までの平均を下回っています。一方、不動産グループを除く市場全体のPERは23.5倍に達し、VN指数が1,500ポイントを突破して過去最高値を記録した際のPERを上回っています。
しかしそれとは逆に、多くの専門家や投資家は、前向きなマクロ経済シグナル、銀行システムにおける豊富な流動性、株式への強力なキャッシュフローの可能性に賭けている。
VnDirect証券分析部門市場戦略部長のディン・クアン・ヒン氏は、国内株式市場の回復傾向は、特に11月24日の週末セッションで株価指数が見事に回復しセッションの最高値で終了したこと以降、崩れていないと語った。
ヒン氏によると、VN指数は1,070～1,080ポイントのレンジで二番底を形成した可能性が高いとのことです。同時に、市場はより好ましいマクロ経済情報も得ています。具体的には、為替レートへの圧力緩和により、ベトナム国家銀行（SBV）が国債の発行を停止し、銀行システムに流動性を再び注入する状況が整いました。
実際、過去2週間、ベトナム中央銀行は公開市場から資金を引き上げず、満期を迎える国債を通じて約40兆～50兆ドンの資金を排出した。
一部の商業銀行は預金金利の調整を継続しており、BIDVは12ヶ月預金金利を4.8%に引き下げました。これらの動きは、国内の金融政策環境が引き続き緩和的な方向に維持されていることを示しています（景気回復と成長を支えています）。
その状況において、VNDirectの専門家によると、賢い投資家はそれほど「慎重」ではなくなり、徐々に市場に戻ってくるだろう。
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