銀価格はわずかに下落し、1オンスあたり34.07ドルとなった。

3月17日の取引終了時点で、銀価格は0.33%下落し、1オンスあたり34.07ドルとなった。

ベトナム商品取引所（MXV）によると、昨日（3月17日）の取引では、世界の原材料市場は上昇基調で推移しました。終値では、圧倒的な買い圧力に支えられ、MXV指数は0.5%以上上昇し、2,296ポイントと、2025年2月下旬以来の高値を付けました。FRB（連邦準備制度理事会）が政策金利を決定した際には、金属市場では慎重なムードが続きました。また、農産物市場では、大豆価格がファンダメンタルズ面のネガティブな要因と、取引終了時のテクニカルな回復局面の双方の影響を受けて、変動しました。

MXVインデックス

金属市場では緑と赤の色が絡み合っている

今週最初の取引では、市場が今週の米国利上げ決定を待つ中、貴金属とベースメタルの価格差が拡大しました。さらに、需給懸念がベースメタル価格への圧力を強め続けました。

金属価格表

3月17日の取引終了時点で、銀価格は0.33%の小幅下落で1オンスあたり34.07ドルとなった。一方、プラチナは1.31%上昇を続け、1オンスあたり1,026ドルとなった。

ベースメタルのうち、COMEX銅は1.29%上昇し、1ポンドあたり4.96ドル（1トンあたり10,932ドル）となり、約10ヶ月ぶりの高値を付けました。一方、鉄鉱石は1.87%下落し、1トンあたり102.04ドルとなりました。

市場は現在、今週木曜日に開催される連邦準備制度理事会（FRB）の金融政策決定会合に注目しており、FRBは6月まで政策金利を据え置くと予想されています。高金利環境は、魅力的な利回りを求めて債券に資金が流入することから、引き続き米ドル高を支えると予想されます。これにより、貴金属などの無利息資産の魅力が低下し、銀やプラチナの価格に下押し圧力がかかります。

一方、新たに発表されたデータによると、2月の米国小売売上高は予想よりも緩やかな回復となり、経済成長の鈍化を反映している。これは、ドナルド・トランプ大統領政権による厳格な輸入税政策を背景に、コストと価格の上昇に対する懸念が高まっている中で起きた。米国の弱い経済見通しは住宅需要を刺激し、前回の取引における貴金属の下落をある程度抑制する一因となった。

その他のニュースでは、米国による輸入銅への関税導入が深刻な供給不足につながる可能性があるとの市場の予想から、銅価格は2024年5月下旬以来の高値に上昇しました。銅供給への懸念が高まる中、この動きは投機筋の買いの波を引き起こしました。

一方、前回の取引では、中国の不動産・建設市場における需要低迷の影響で鉄鉱石価格が下落した。今年最初の2ヶ月間の粗鋼生産量は、鉄鉱石を含む原材料の消費量の減少を反映し、2024年の同時期と比較して1.5%減少した。

中国政府の景気刺激策にもかかわらず、2月の新築住宅価格は引き続き下落し、新築着工戸数は29.6%と大幅に減少しました。需要の低迷は供給過剰を吸収するには不十分とみられており、今後数週間で高温銑鉄の在庫が増加するリスクが生じ、鉄鉱石価格にさらなる圧力がかかります。

大豆価格は変動する

大豆価格は昨日横ばいで推移し、1トンあたり373ドル前後でほぼ横ばいの取引を終えました。市場は明確な双方向のトレンドを示し、5月限は小幅下落、11月限は小幅上昇しました。この横ばいの動きは、ファンダメンタルズの悪化と取引終了時のテクニカルな回復という相反する要因によって説明されます。

農産物価格表

一方、この取引はネガティブなニュースに支配されました。週間大豆輸出検査量は64万7000トン弱にとどまり、前週の85万3000トン強、そして前年の70万トン強から大幅に減少しました。これは輸出需要の減少を反映しており、大豆価格に圧力をかけています。さらに、全米製油協会（NOPA）の2月の搾油量報告もマイナスの影響を与えました。搾油量はわずか484万トンにとどまり、市場平均予想の1億8520万ブッシェルを大きく下回り、前月の545万トンから大幅に減少しました。平均搾油量も1日あたり17万3800トンと5カ月ぶりの低水準に落ち込み、国内需要が予想よりも低迷していることを示唆しています。

ブラジルからのニュースも大豆価格への圧力を高めています。同国の2024～25年度の収穫完了率は約66～70%に達し、昨年同時期の62～63%から上昇しています。これは、AgRuralが2010～2011年にデータを追跡し始めて以来、3月としては最速の収穫ペースです。ブラジル北部と北東部では収穫が加速しており、出だしの遅れを取り戻しています。しかし、南部リオグランデ・ド・スル州では高温と乾燥により収穫量が減少しています。ブラジルの急速な収穫は、世界の供給が急速に回復することを意味し、特に米国をはじめとする国際市場にさらなる下押し圧力をかけることになります。

しかし、大豆価格はデータ発表直前に底を打った後、取引後半に回復しており、市場がネガティブなニュースをある程度織り込み済みで、テクニカルな買い圧力が価格回復を後押ししたことを示唆している。

出典: https://congthuong.vn/gia-bac-quay-dau-giam-nhe-con-3407-usdounce-378742.html