この動きは、トランプ政権による関税政策と財政優先事項の急速な変化により米国の経済見通しが不透明になっている中で起こった。
ワシントンからロンドンまで、世界経済の約40％を代表する政策立案者たちは、関税や貿易の流れの混乱が経済成長やインフレに及ぼすリスクを評価しており、神経をとがらせている。
中東における緊張の高まりは、彼らの混乱をさらに深めている。経済協力開発機構（OECD）は世界経済の成長予測を引き下げ、保護貿易主義がインフレ圧力の高まりを助長していると警告した。
投資家は、FRBが6月18日に開催する政策会合で金利決定を行うかどうかに注目するだろう。ドナルド・トランプ大統領はFRBに対し、政策金利を1パーセントポイント引き下げるよう繰り返し求めており、その批判にもかかわらず、主要金利は据え置かれると予想されている。
連邦準備制度理事会（FRB）当局者は、インフレ率が目標の2%に近づいた後、ドナルド・トランプ大統領の関税政策によりインフレが再び高水準に戻るとの懸念から、現在の水準から金利を引き下げない意向を示している。
最近の経済データは、雇用市場が依然として好調でインフレ率が低いことを示しており、FRBに待機するさらなる理由を与えている。
米ＪＰモルガン・チェースのチーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は「連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）の関係者は誰も政策変更を支持していないため、ＦＲＢは金利を据え置くと決定する可能性が高い」と述べた。
FOMCメンバーは政策変更を行う前に、ホワイトハウスの関税に対して経済がどう反応するかを知りたいと考えている。
関税は、インフレを低く抑え、雇用を高く保つというFRBの二重の使命にとって脅威となる。輸入関税は価格を押し上げるだけでなく、経済に悪影響を及ぼし、失業率を押し上げる可能性があるからだ。
インフレがより大きな脅威となる場合、FRBはより長期間金利を高く維持するか、雇用市場が崩壊の兆候を見せれば金利を引き下げる可能性がある。
FRBが今夏に利下げを行う可能性は低くなっており、より多くの当局者が利下げを先送りしている。しかし、ドナルド・トランプ大統領は、フェデラルファンド金利を高水準に維持すれば、企業や消費者の借り入れが困難になり、米国経済にさらなる負担がかかると主張している。
フェデラルファンド金利は、FRBが金融政策を運営し、経済を調整するための主要な手段です。FRBは、パンデミックの間、世界第1位の経済大国を支えるため、政策金利をほぼゼロまで引き下げ、インフレ対策として2022年以来20年ぶりの高水準まで引き上げました。
今年6月初め、FRB理事のクリストファー・ウォーラー氏は、関税が想定範囲内で低水準に安定し、コアインフレ率が2%目標に近づき続け、雇用市場が引き続き堅調であれば、年内に利下げが行われる可能性はまだあると述べた。
6月11日のデータによると、5月の米消費者物価指数の上昇率は予想より低かったことが示され、トレーダーらはFRBが9月の政策会合で利下げを行うとの見方を強めた。
トランプ政権の急速かつ度重なる関税措置により、政策担当者は慎重になり、金融政策の調整を進める前に、新たな貿易障壁の影響を十分に評価するためのさらなるデータを待つことになった。
今後の方向性を示唆する手がかりとして、今週の会合で発表されるジェローム・パウエルFRB議長の経済見通しの要約に注目が集まる。パウエル議長の発言は、インフレリスクや世界的な不確実性といった問題に対処する上で鍵となる。
予測によれば、FRBは今後2026年6月までに基準金利を合計100ベーシスポイント引き下げ、3.25～3.5%の範囲とする。
（CNBC、Investopediaによると）
出典: https://hanoimoi.vn/fed-du-kien-giu-nguyen-lai-suat-than-trong-truoc-chinh-sach-thue-quan-705924.html
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