米ドルの反撃、BRICS通貨は「打撃」を受け、双方が抱える致命的な弱点が露呈した。

中国元、インドルピー、そしてアジアの主要通貨である日本円でさえ、米ドルの優位性に対抗するのに苦戦している。

米ドルが反撃し、BRICS通貨は相次いで下落、双方が抱える致命的な弱点が露呈した。（出典：The Sudantimes）

どちら側が取り残されるのでしょうか？

市場動向は、米ドルがBRICS諸国や脱ドル化プログラムに対して「寛容」ではないことを示し、新興経済国グループの主要通貨が2024年7月までにランキングを下落させる原因となっている。

この現実は、BRICS の大規模な脱ドル化キャンペーンが、少々「困難」ではあるものの、米ドルに何ら変化をもたらすことができなかったことを反映しているようだ。

一方、外国為替市場では、米ドルがBRICS諸国の通貨に強い圧力をかけている通貨であり続けている。

7月26日、週末の取引終了のベルが鳴ると、BRICSの主要メンバーであるインドルピーは、対米ドルで83.73ルピーという新たな最安値まで下落した。

BRICS諸国の中で脱ドル化運動を主導する中国では、人民元が米ドルに対して7カ月ぶりの安値に下落している。

日本円は34年ぶりの安値に下落し、外国為替市場では上昇に苦戦している。

現在のすべての展開は、米ドルが依然としてしっかりとリードしており、他の通貨を引き離していることを示しています。

米国債利回りの上昇は、主要国際通貨に対する米ドルのトレンド反転を後押ししました。米ドルの動きを示すDXY指数は、安全資産通貨である米ドルが104.30を上回っていることを示しています。もちろん、米ドルが上昇を維持している一方で、BRICS諸国の通貨を含む他の通貨については、同じことが言えません。

世界の覇権を依然としてしっかりと握っている米ドルの事実上の準備通貨としての地位に挑戦する執拗な努力にもかかわらず、米ドル高はBRICS通貨を押し下げている。

さらに、通貨投資家は価格下落を利用して米ドルを強力に購入し、この通貨の抵抗レベルを強化し、より力強く反発することに貢献しました。

「市場は少し過熱し、利回りの上昇がドルを支えている」と、スコシアバンクのチーフ為替ストラテジスト、ショーン・オズボーン氏は述べた。ジョー・バイデン氏の任期が終わりに近づき、ドルの見通しは誰が後継者になるかによって決まるだろう。

BRICSの努力は失敗したのか？

しかし、主要BRICS諸国の脱ドル化の動向については、依然として様々な見解がある。中でも、新興国グループの努力は大きな影響を与えている。ジャネット・イエレン米財務長官自身も、米国の制裁措置がBRICS諸国に世界的な脱ドル化に向けた強力な取り組みを促し、「米ドルに代わる主要貿易通貨として人民元を導入する」に至ったことを認めている。

具体的には、2022年2月にモスクワがウクライナで特別軍事作戦を開始した後、米国が対ロシア制裁を強化して以来、BRICSはあらゆる手段を講じて米ドルとのつながりを断ち切り、二国間貿易の支払いに中国元やロシアルーブルなどのグループ通貨の使用を促進してきた。

実際、中国のクロスボーダー銀行間決済システム（CIPS）も、2024年5月までの12か月間でメンバーが62社追加され、78％増加し、直接メンバーは合計142社、間接メンバーは1,394社となった。

米国が経済制裁を武器にするのに対し、BRICS諸国は、米ドルを主な貿易手段として使い続ける限り、米国が制裁を課せば自国の経済は常に問題に直面する可能性があると各国を説得することで、自国の通貨を別の武器として発展させてきた。

そのため、発展途上国やBRICS諸国は、中国との貿易において米ドルから人民元への移行を決定しました。特にロシアは原油価格の決済に人民元を全面的に受け入れており、過去2年間で人民元は取引において最も多く使用される通貨となっています。

BRICSの主要国である中国とロシアは、国際決済における米ドルの役割を縮小することで、人民元を国際通貨にするための大きな前進を遂げています。2024年5月には、外国為替取引における人民元のシェアが過去最高の53.6%に達しました。店頭取引市場におけるシェアは39.2%でした。

経済アナリストのアレクサンドラ・プロコペンコ氏は、中国人民元は対ロシア制裁の恩恵を受けており、BRICS諸国の脱ドル化構想によって制裁は影を潜め、この議題は考慮すべきより強力な力となっていると指摘する。

流行？

CPMグループの創設者でもある商品アナリストのジェフリー・クリスチャン氏は、BRICS諸国による最近の強力な脱ドル化運動を分析し、ロシア、中国、インドなど同圏の主要国における脱ドル化の動きは逆効果となり、経済に悪影響を与える可能性があると最近述べた。

専門家は金融市場における米ドルの人気を強調しており、脱ドル化の取り組みが進行中であるにもかかわらず、米ドルの優位性はおそらく消えないだろう。

「パワーバランス」の観点から見ると、国際決済銀行（BIS）によると、2022年4月時点で、米ドルは依然として日常的な通貨取引全体の88%で利用されています。一方、国際通貨基金（IMF）のデータによると、米ドルは外貨準備高全体の54%を占めています。一方、他の通貨、特に中国元は依然として厳格な資本規制の対象となっており、流動性が低く、米ドルよりも魅力が低くなっています。

クリスチャン氏はウォール街で脱ドル化に懐疑的な一人であり、この流れを単なる流行語に過ぎないと見ている。彼は脱ドル化を「神話」「一時的流行」「ナンセンス」と呼んでいる。ドルが他の通貨に置き換えられるリスクは、懸念材料にはならないとほぼ確信している。

「脱ドル化は素晴らしいアイデアですが、実行は非常に困難です。なぜなら、すべての政府と国が通貨の取り扱い方を変えなければならないからです。」アナリストは、米ドルを「断固として」使用しない国が受ける経済的影響についても指摘しました。例えば、米ドルを段階的に廃止しようとする国は、自国の輸出入活動を抑制してしまう可能性があります。米ドルは世界で最も広く取引されている通貨であり、この通貨を使用しないことは、国の貿易相手国の範囲を狭め、経済成長に影響を与える可能性があるからです。

つまり、新興国経済のBRICS諸国が脱ドル化と他の準備通貨への移行を試みているにもかかわらず、米ドルの地位は依然として極めて安定していると言えるでしょう。米大西洋地域の国際情勢に関する調査機関である大西洋評議会地経学センターの最近の報告書によると、米ドルは依然として世界の外貨準備、貿易決済、通貨取引において支配的な地位を占めています。短期および中期的には、米ドルが世界の主要な準備通貨としての役割は依然として確固たるものとなっています。

BRICS諸国間の決済システムに関する議論はまだ初期段階にあるが、グループ内の二国間および多国間協定は、将来的に通貨交換プラットフォームの基盤となる可能性があるとアナリストらは指摘している。しかし、これらの協定は個別に交渉されているため、その範囲を拡大することは容易ではない。

「ロシアに対する西側諸国の制裁はBRICS諸国に通貨同盟の構築を迫ったが、同圏は脱ドル化の取り組みにおいてほとんど進展を見せていない」と大西洋評議会の報告書は結論づけている。

出典: https://baoquocte.vn/dong-usd-phan-cong-tien-cua-brics-dinh-dan-lo-nhung-diem-yeu-chi-tu-ben-nao-cung-co-280909.html